Личный кабинет

«Бронзовый лебедь» прилетел на рынок меди

2
в закладки
Поделиться

«Лебеди» бывают разные — черные, серые, красные. Под этими птицами принято подразумевать маловероятные, трудно прогнозируемые события, которые способны ударить по финансовым активам.

«Бронзовый лебедь» прилетел из Китая и вызвал дисбалансы на рынке меди, способствуя взлету фьючерсов на медь. Буквально за три месяца декабрьские фьючерсы на медь выросли на 21% на американской бирже CME. Давайте разберемся в причинах роста. Стоит ли ждать продолжения ралли?


Что произошло

В среду из хранилищ «Лондонской биржи металлов» (LME) было изъято рекордное количество запасов меди за всю историю сбора статистики с 1996 года. Сокращение запасов продолжалось более 19 дней подряд. Тем временем, в Шанхае запасы меди также уменьшаются.

Источник: zerohedge.com


В чем причина

Дело в том, что в КНР распространены «теневые» (забалансовые) банковские контракты — CCFD. Контракты эти позволяют хеджировать китайские аккредитивы, номинированные в долларах, металлами (золотом, медью, никелем и пр.).

CCFD подразумевают лонги по «физической» меди и шорты по медным фьючерсам на LME. В последнее время регуляторы КНР проводят политику по снижению долговой нагрузки в стране, включая попытки повлиять на «теневую» банковскую систему.

Под давлением регуляторов многие CCFD могли быть ликвидированы. Как результат, фьючерсы на LME растут вслед за закрытием шортов, а вместе с ними и фьючерсы на медь на CME. Тем временем происходят продажи «физической» медь, а значит сокращаются запасы на лондонской бирже.

Источник: zerohedge.com


Что это означает

Ралли на рынке меди не может длиться вечно. Налицо некие технические факторы в виде ликвидации финансовых контрактов. Добавим к этому ослабление кредитного импульса в Китае. Как только макроситуация в КНР ухудшится, медь рискует подвергнуться распродажам.

Источник: zerohedge.com


БКС Экспресс

2
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
10:13 Мск 26 мая 2020
Медь