Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Башнефть вошла в десятку самых доходных для акционеров компаний

Новости и аналитика

Башнефть вошла в десятку самых доходных для акционеров компаний

Башнефть вошла в десятку самых доходных для акционеров компаний

Башнефть вошла в десятку самых доходных компаний мира, сумев обеспечить своим акционерам доход в 52,7% (рост цены акций и дивиденды). Это дебют российской компании в топ-10 рейтинга, составляемого Boston Consulting Group (BCG).

BCG проанализировала совокупный доход акционеров 1616 международных компаний за пятилетний период  - с 2008 по 2012 год. «Мерилом» здесь выступает индекс Total Shareholder Return (TSR), который и рассчитывается по данным о средневзвешенном совокупном доходе акционеров - рост цены акций и дивидендный доход - за отчетный период. В рейтинг попадают компании со среднегодовым TSR не менее 12%, при этом в «золотую десятку» вошли компании, которые смогли обеспечить своим акционерам доход минимум в 49,2%.


 
Перовое и второе места достались фармацевтическим компаниям: Pharmacyclics (США) с результатом 109% и Сеlltrion (Южная Корея, 71,7%). В тройке лидеров также производитель товаров массового спроса Comphania Hering (Бразилия, 68,9%).

Примечательно, что в топ-10 рейтинга продолжают доминировать компании развивающихся рынков - Бразилия, Филиппины, Россия и Таиланд. Илья Балакирев, ведущий аналитик UFS IC, не видит в этом ничего удивительного: текущий рейтинг охватывает период 2008-2012 гг. - фактически это период восстановления после мирового кризиса, и наилучшую динамику курсовой стоимости тогда показали бумаги с развивающихся рынков, которые сильнее всего подешевели в кризис.

 

Башнефть, разместившись на девятой позиции, стала первой российской компанией в «доходной десятке». До этого отечественные компании были замечены только в отраслевых разделах исследования BCG. Правда, в 2012 году Новатэк вошел в топ-10 по капитализации.

На практике пример Башнефти не показателен, считает Максим Зайцев, старший аналитик ООО «Норд-Капитал». «Зачастую максимальный доход акционерам приносят акции роста в основном за счет увеличения курсовой стоимости, - аргументирует он. -  Ярким примером здесь является американская фармацевтическая компания Pharmacyclics, которая и возглавила рейтинг BCG. Компания не платит дивидендов и ежегодно отчитывается с убытками, однако имеет достаточно перспективные разработки в области лечения онкологических заболеваний, что и позволило ей только за последний год увеличить капитализацию почти на 90%».

Одним из основных доходов акционеров Башнефти стали дивидендные выплаты, на которые компания никогда не скупилась. В среднем за период с 2008 по 2011 год она распределяла между акционерами 68.9% от чистой прибыли.

 И только дивиденды за прошлый год могли разочаровать инвесторов: компания направила на дивиденды менее 10% прибыли, а дивидендная доходность составила рекордно низкие 1,26%. В начале года под вопросом была судьба ключевого для Башнефти проекта – месторождения имени Требса и Титова. Был риск, что компании придется заниматься разработкой самостоятельно, поэтому имело смысл сохранить большую часть прибыли нераспределенной на случай резкого увеличения инвестпрограммы.

«К высоким дивидендам и бурному послекризисному росту из-за низкой ликвидности добавились структурные изменения, - рассказывает Балакирев. – Начиная с 2009 года, АФК Система консолидировала весь башкирский ТЭК на базе Башнефти и перевела все эти предприятия на единую акцию». В итоге с 2008 года бумаги подорожали в 15 раз, и при этом компания все это время продолжала отдавать большую часть своей прибыли акционерам в виде дивидендов.

Перспективы Башнефти

Сегодня период бурного роста за счет консолидации активов, повышения ликвидности и восстановления после кризиса закончен, и таких высоких темпов роста и отдачи на капитал ожидать от Башнефти не стоит, считают аналитики UFS IC. Однако, по их мнению, она остается высокоэффективной нефтяной компанией (лидер в отрасли по показателю EBITDA на баррель добычи), от которой рынок все еще ждет хороших дивидендов. Кстати, вопрос дивидендов – главная интрига, особенно после прошлогодних разочарований. Руководство Башнефти обещало выплатить промежуточные дивиденды, величина которых должна быть определена в октябре. Ждать осталось недолго. Балакирев прогнозирует примерно 150-200 рублей на акцию по итогам 2013 года.

Как отмечает Анна Линевская, аналитик ОАО «МФЦ», у Башнефти есть одно большое преимущество перед конкурентами в отрасли: компания является нетто-переработчиком нефти, что делает ее практически невосприимчивой к государственному пересмотру экспортных пошлин в России или в целом колебаний нефтяного рынка.

В первом полугодии Башнефть нарастила объемы переработки нефти и увеличила выпуск нефтепродуктов, и это положительно отразилось на ее финансовых результатах. Не исключено, что во втором полугодии такая позитивная тенденция получила продолжение, считает Линевская. «Акции Башнефти интересны для покупок на долгосрочную перспективу, целью для бумаг видится июльский максимум на 2050 руб., далее не исключен проход в сторону 2130 руб., еще один пик минувшего лета, но для этого нужны либо сильные операционные результаты, либо мощное рыночное ралли», - резюмирует эксперт.

БКС Экспресс

 

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Итоги торгов. Индексы поменялись местами

Держатели Россетей не рады «присоединению» Крыма

Apple: рекомендация на шорт сработала. Ждем новых сигналов

Джим Роджерс: инвесторы вскоре увидят худший за всю историю медвежий рынок

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
15:08
воскресенье, 24 сентября 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.