Башнефть. Снижаем риск при росте. Долгосрочная цель 1245

Префы Башнефти продолжают рост против рынка. Максимум сегодня установлен на уровне 1129,5 руб. Бумаги полностью отыграли падение февраля прошлого года.

Рассмотрим, на какие ценовые ориентиры можно рассчитывать в случае продолжения роста. Учитываем, что безопасные долгосрочные цели роста выполнены, а текущие цены интересны для начала сокращения длинных спекулятивных позиций и сокращения рисков в случае начала коррекции с текущих уровней.  

Технический взгляд на бумаги

• На месячном графике цена стоит возле верхней границы безопасных целей 1053–1136 руб. Долгосрочная задача минимум выполнена.

• Нужно закрепиться недельной свечей выше зоны сопротивления 1048–1125 недельного графика для ускорения роста и повышения вероятности движения выше. Как минимум, нужно закрыть неделю выше 1048 с дальнейшим откатом и возвратом выше уровня 1045.

• В этом случае следующие основные цели 1245–1310 руб., максимальная 1495 руб. — крайне рискованная. Сценарий продолжения роста без среднесрочной коррекции актуален, пока нет слома минимума 925,5 руб.

• В случае слома отметки 925,5 новая попытка роста к 1245–1310 возможна после отработки цикла коррекции.

Фундаментальный взгляд

Префы Башнефти стоит анализировать по модели дисконтирования дивидендных потоков. Этот фактор ключевой. Учитывая предыдущие выплаты, в 2023 г. ожидания инвесторов будут склоняться к повторению той же практики направления акционерам 25% чистой прибыли. Не исключены и позитивные сюрпризы с большим payout ratio, способные вывести котировки еще выше. Допускается, что дивдоходность за 2022 г. может быть чуть выше 10%. В прошлом году выплаты составили 117,29 руб.

БКС Мир инвестиций