Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Банковские бумаги бегут впереди индекса

Новости и аналитика

Банковские бумаги бегут впереди индекса

Банковские бумаги бегут впереди индекса

С начала кризиса акции финансового сектора стали лидерами падения на всех мировых рынках. Однако с первыми признаками восстановления рост котировок банков также заметно опередил среднерыночный темп роста.

Так, за три весенних месяца индекс РТС вырос на 82%. При этом акции Сбербанка, ВТБ Возрождения подскочили на 183%, 151% и 179% соответственно. Если в начале года банки выглядели самыми пострадавшими от всемирной распродажи акций, то сейчас возникают сомнения обоснованности столь стремительного восстановления финансового сектора.

О том что может помешать дальнейшему банковскому росту рассуждает Ростислав Мусиенко, аналитик Банка Москвы:

«Драйвером роста акций российских банков в последние месяцы стали позитивные новости об улучшении состояния американского банковского сектора. Однако, на наш взгляд, если для американских банков худший этап уже пройден, то российские банки к серьезным проблемам пока только готовятся.

Стремительный рост просроченной задолженности вынуждает банки создавать резервы под обесценение кредитов в ускоренном режиме. В первую очередь резервы съедают чистую прибыль банков, лишая последних основного источника пополнения капитала. Дальнейшее увеличение резервов на покрытие «плохих» кредитов приводит к уменьшению капитала».

Выход из создавшейся ситуации для Сбербанка и ВТБ уже объявлен. Сбербанк, как известно, лишь подготовится к возможной допэмиссии для пополнения капитала. ВТБ планирует провести эту процедуру во второй половине 2009 года.

Чем все это обернется для банков? В Сбербанке надеются на то, что банк закончит с нулевой прибылью. «Согласно нашей модели оценки ВТБ, текущий год, как и последующий, банк закончит с убытком, - говорит Ростислав Мусиенко. - Продемонстрировать прибыль ВТБ удастся не ранее 2011 года. В связи с этим в ближайшие 5 лет избыточные доходы на капитал банка будут отрицательными».

Эксперт также обращает внимание, что высокий уровень требуемой доходности капитала отражает риски, присущие в данный момент представителям финансового сектора. В связи с этим прогнозируемый коэффициент Цена/Капитал для ВТБ равен довольно скромной цифре 0,55.

«Основные предположения, заложенные в нашу модель оценки банка, отражают наше консервативное отношение к перспективам российского банковского сектора в целом. В то же время мы не рассматриваем вероятность резкого ухудшения состояния и коллапса финансового сектора России. В результате проведенной оценки мы получили справедливую стоимость GDR ВТБ в размере $1,74. Данный уровень не предполагает потенциала роста котировок банка, в связи с чем мы присваиваем бумагам ВТБ рекомендацию «продавать», - резюмирует Мусиенко.

БКС Экспресс

 

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: С таким внешним фоном мы можем только падать

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Gilead Sciences: король «кэша»

Встреча ОПЕК 24 июля может вызвать сильнейшее движение цен на нефть

Календарь квартальной отчетности американских компаний (24 июля – 28 июля)

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
9:47
суббота, 22 июля 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.