Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Банковские бумаги бегут впереди индекса

Новости и аналитика

Банковские бумаги бегут впереди индекса

Банковские бумаги бегут впереди индекса

С начала кризиса акции финансового сектора стали лидерами падения на всех мировых рынках. Однако с первыми признаками восстановления рост котировок банков также заметно опередил среднерыночный темп роста.

Так, за три весенних месяца индекс РТС вырос на 82%. При этом акции Сбербанка, ВТБ Возрождения подскочили на 183%, 151% и 179% соответственно. Если в начале года банки выглядели самыми пострадавшими от всемирной распродажи акций, то сейчас возникают сомнения обоснованности столь стремительного восстановления финансового сектора.

О том что может помешать дальнейшему банковскому росту рассуждает Ростислав Мусиенко, аналитик Банка Москвы:

«Драйвером роста акций российских банков в последние месяцы стали позитивные новости об улучшении состояния американского банковского сектора. Однако, на наш взгляд, если для американских банков худший этап уже пройден, то российские банки к серьезным проблемам пока только готовятся.

Стремительный рост просроченной задолженности вынуждает банки создавать резервы под обесценение кредитов в ускоренном режиме. В первую очередь резервы съедают чистую прибыль банков, лишая последних основного источника пополнения капитала. Дальнейшее увеличение резервов на покрытие «плохих» кредитов приводит к уменьшению капитала».

Выход из создавшейся ситуации для Сбербанка и ВТБ уже объявлен. Сбербанк, как известно, лишь подготовится к возможной допэмиссии для пополнения капитала. ВТБ планирует провести эту процедуру во второй половине 2009 года.

Чем все это обернется для банков? В Сбербанке надеются на то, что банк закончит с нулевой прибылью. «Согласно нашей модели оценки ВТБ, текущий год, как и последующий, банк закончит с убытком, - говорит Ростислав Мусиенко. - Продемонстрировать прибыль ВТБ удастся не ранее 2011 года. В связи с этим в ближайшие 5 лет избыточные доходы на капитал банка будут отрицательными».

Эксперт также обращает внимание, что высокий уровень требуемой доходности капитала отражает риски, присущие в данный момент представителям финансового сектора. В связи с этим прогнозируемый коэффициент Цена/Капитал для ВТБ равен довольно скромной цифре 0,55.

«Основные предположения, заложенные в нашу модель оценки банка, отражают наше консервативное отношение к перспективам российского банковского сектора в целом. В то же время мы не рассматриваем вероятность резкого ухудшения состояния и коллапса финансового сектора России. В результате проведенной оценки мы получили справедливую стоимость GDR ВТБ в размере $1,74. Данный уровень не предполагает потенциала роста котировок банка, в связи с чем мы присваиваем бумагам ВТБ рекомендацию «продавать», - резюмирует Мусиенко.

БКС Экспресс

 

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Рынок США. ФРС заговорила «по голубиному»

ФСК направит на дивиденды 0,015 руб. на акцию

Мечел сократил чистую прибыль на 76% в I квартале 2018 г.

Станет ли Италия новым очагом долгового кризиса в Европе?

Завершена инвестидея: Пробуем шортить Роснефть (ROSN)

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
16:45
четверг, 24 мая 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.