Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Азиатский путь «Системы»

Новости и аналитика

Азиатский путь «Системы»

Азиатский путь «Системы»

Читайте также:

(комментарии: Константин Белов – Уралсиб, Иван Ким – Ренессанс Капитал)

АФК "Система" выходит на рынки Китая и Бангладеш, что обеспечит «Системе» новые перспективы роста и в итоге позволит повысить оценку компании, считают аналитики. Если, конечно, продвижение на рынки сотовой связи Юго-Восточной Азии состоится.

В пятницу, 11 июля, Владимир Евтушенков, основной акционер и председатель совета директоров АФК «Система», встретился с президентом России Дмитрием Медведевым, на которой Евтушенков объявил о достижении «Системой» договоренностей с правительствами Бангладеша и Китая о выходе на их телекоммуникационные рынки. Он сообщил, что «Система» подписала с правительством Бангладеша меморандум о взаимопонимании, в рамках которого будет рассмотрена возможность приобретения «Системой» одной из компаний сотовой связи Бангладеша. И хотя, Евтушенков не уточнил, на какую именно компанию имеет виды «Система», в СМИ есть предположения, что россияне купят GSM-оператора Teletalk. В этом случае первоначальный объем инвестиций Системы составит не менее $200-300 млн.

«Принимая во внимание низкий уровень проникновения, предполагающий высокий потенциал роста выручки, а так же размер рынка – численность населения свыше 150 млн человек, рынок услуг мобильной связи Бангладеш представляется привлекательным», – говорит Иван Ким, аналитик «Ренессанс Капитала».

Сейчас на рынке сотовой связи Бангладеша работают семь крупных операторов мобильной связи, в том числе шесть GSM- и один CDMA-оператор. Абонентская база крупнейшего оператора мобильной связи страны Grameenphone («дочка» Telenor) насчитывает более 20 млн абонентов, что предполагает рыночную долю несколько ниже 50%, отмечают аналитики. В числе оставшихся конкурентов на рынке услуг сотовой связи в формате GSM входят: Bangalink, Aktel, Warid Telecom и государственная компания Tetelak. Абонентская база единственного оператора страны, работающего в формате  CDMA, CityCell составляет 1,6 млн абонентов. Ожидается, что в общем в Бангладеше к 2011 году количество новых абонентов составит около 33 млн человек.

«То есть в Бангладеш, так же как в Индии, АФК «Система» попытается выйти на рынок не только услуг голосовой связи, но и передачи данных, принимая во внимание жесткую конкуренцию на рынке услуг связи в формате GSM и низкий уровень тарифов», - добавляет Иван Ким.

Что касается планов выхода Системы на рынок Китая, то информации практически нет. Известно только, что АФК «Система» приобрела лицензию на оказание услуг сотовой связи в регионах, пограничных с Китаем.

«Продвижение на рынки сотовой связи Юго-Восточной Азии, если оно состоится, обеспечит Системе новые перспективы роста и в итоге позволит повысить оценку компании, - отмечает Константин Белов, аналитик «Уралсиба». - Однако пока потенциальное влияние на финансовые результаты «Системы» просчитать трудно. Кроме того, участники фондового рынка, вероятно, будут по-прежнему настороженно относиться к стратегии компании по выходу на иностранные рынки сотовой связи».

Дело в том, что уверенности в конкурентных преимуществах «Системы» на данных рынках пока нет. Кроме того, бумаги «Системы» рассматриваются инвесторами в качестве инструмента для получения доступа на российский рынок, а для инвестирования в зарубежные рынки существуют и более прямые возможности, замечают аналитики «Уралсиба».

«Таким образом, глобальные депозитарные расписки «Системы» остаются сильно недооцененными и торгуются с дисконтом в 39% к нашей оценке по сумме частей, - считает Белов. -  Потенциал роста котировок до нашей прогнозной цены, равной $42/ГДР, составляет 47%. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ ГДР Системы».

Мария Шишкина, БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Капитал бежит с долгового рынка РФ. Какие бумаги наиболее уязвимы

Покупка платины от уровня наклонной поддержки нисходящего канала (PLT)

Рынок США. Китайские риски нарастают

Разворот акций компании eBay от поддержки после отчета (EBAY)

Современная история торговых войн США

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
16:39
четверг, 19 июля 2018

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.