Личный кабинет

АвтоВАЗ: рентабельность все падает

0
в закладки
Поделиться

(комментарии: Денис Соколов – КИТ Финанс, Кирилл Таченников – ФК «Открытие»)

«АвтоВАЗ» представил слабую отчетность за первое полугодие 2008 года по РСБУ, которая, по мнению аналитиков, добавит пессимизма участникам рынка по отношению к бумагам.

Компания опубликовала финансовые результаты за первое полугодие текущего года в соответствии с РСБУ. Выручка производителя выросла на 31%, до $3,5 млрд, но операционная рентабельность снизилась до 2,9% с 8,5% годом ранее.

«Падение рентабельности компании было предсказуемым в силу высоких цен на нефтепродукты и сталь, стоимость которых существенно возросла в течение первой половины 2008 года», - говорит Кирилл Таченников, аналитик ФК «Открытие».

Нужно отметить, что результаты отчетности за прошлый год по МСФО показали снижение рентабельности по той же причине – подорожание цены на сталь. Впрочем, не радужные и будущие перспективы по рентабельности компании.

«Мы ожидаем дальнейшего снижения рентабельности компании до конца текущего года и в 2009 году по причине роста цен на сталь, который пока не отражен в финансовых результатах, - комментирует Денис Соколов, аналитик ИБ «КИТ Финанс». – Стоит отметить, что во втором квартале этого года  операционная рентабельность почти не изменилась по сравнению с предыдущим кварталом, так как сталь начала
дорожать лишь в середине второго квартала».

Аналитики считают, что слабая отчетность добавит пессимизма участникам рынка по отношению к бумагам «АвтоВАЗа».

«В то же время в результате падения котировок «АвтоВАЗа» с начала года, текущая стоимость компании соответствует ее справедливой цене. Обнародование долгосрочной стратегии развития компании, намеченное на сентябрь, по нашему мнению, способно стать важным триггером для бумаги и оказать поддержку котировкам в среднесрочной перспективе, - добавляет Соколов.

«КИТ Финанс» сохраняет рекомендации «ДЕРЖАТЬ» по обыкновенным акциям (целевая цена на конец 2008 года - $1,01) и «ПРОДАВАТЬ» - по «префам» ($0,54).

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться