Личный кабинет

Апатит опубликовал отчетность за I квартал 2010 года

0
в закладки
Поделиться

За отсутствием отчетности по МСФО мы отслеживаем результаты деятельности Апатита по российским стандартам. Исходя из опубликованного отчета по РСБУ за I квартал текущего года, выручка компании продемонстрировала значительный, но ожидаемый рост. Объем выручки составил 9.9 млрд. руб., что на 55% выше показателя предыдущего года. Валовая прибыль продемонстрировала рост на 42%, так как себестоимость продукции увеличивалась более высокими темпами, чем выручка.

Показанная динамика ожидалась нами и рынком. С текущего года в отчет о прибылях у Апатита включается выручка от продажи фосфорных удобрений, полученных от Аммофоса по процессингу. Как видно по валовой прибыли, сделка с Аммофосом положительно отразилась на отчетности предприятия.

Тем не менее прибыль до налогообложения оказалась ниже аналогичного периода прошлого года на 39%. Ключевую роль в этом сыграл резкий рост коммерческих расходов, которые увеличились более чем в 3.4 раза. Вероятно, отчасти это связано с ростом транспортных расходов на транспортировку фосфорных удобрений, хотя в целом динамика данного затратного показателя оказалась неожиданно высокой.

Снижение EBT не помешало Апатиту нарастить чистую прибыль в 2.7 раза, что было обусловлено единовременными внеоперационными доходами.

Наши годовые таргеты на обыкновенные и привилегированные акции Апатита составляют $306 и $175 соответственно. Рекомендация по «обычке» - «ПРОДАВАТЬ», по «префам» - «ДЕРЖАТЬ».


Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Анатолий Каплин

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться