Личный кабинет

Акции роста или стоимости. Кто выиграет на американском рынке

0
в закладки
Поделиться

Инвестиционный портфель стоит формировать, учитывая стадию экономического цикла.

Базовый подход к классификации акций — это деление на «истории роста» и «истории стоимости». На рынке США и Санкт-Петербургской бирже достаточно много бумаг обоих типов. На что стоит обратить внимание в среднесрочной перспективе? Этому и будет посвящен наш новый материал.

Если речь идет не о локальных спекуляциях, стоит уделять особое внимание фундаментальным показателям компании, включая сравнительные мультипликаторы. Технический анализ позволяет определить оптимальные точки для открытия и закрытия позиций.

«Акции роста» и «акции стоимости»: каковы различия

«Истории роста» позволяют зарабатывать на увеличении котировок. Мультипликаторы большинства таких бумаг высокие. Это более динамичные предприятия с заметно растущими доходами. Они обладают сильной бизнес-моделью, работают в инновационных сегментах.

Некоторые из таких акций принадлежать убыточным предприятиям. Речь идет о молодых компаниях, которые активно вкладываются в развитие бизнеса и еще не успели выйти на прибыльный уровень. В таком случае в модели оценки акций закладывают прогнозы по доходам, хотя и бывают спекулятивные моменты. К примеру, после IPO многие бумаги сначала взлетают, а потом начинают рушиться.

Читайте также: «Можно ли заработать на IPO»

Классические «истории роста» не слишком зависят от стадии экономического цикла. Они часто работают в инновационных сегментах. В разные периоды появляются новые драйверы, прорывные технологии и бизнес-модели, а значит, и лидеры роста.

В последнее десятилетие — это информационные технологии. Такие акции могут расти годами. Однако беты подобных бумаг высоки, что означает движение сильнее индекса S&P 500 и риски серьезного обвала котировок при падении широкого рынка. Так что дело не только в экономике, но и в общем рыночном сентименте (настроениях инвесторов).

«Акции стоимости» принадлежат более стабильным и «скучным» компаниям, нежели «акции роста». Взлета котировок от таких бумаг ждать не приходиться, зато можно получить условно стабильный приток доходов за счет дивидендов. У этих акций более низкие значения мультипликаторов, чем у S&P 500, поэтому возможно получение дохода за счет увеличения цены бумаг.

Стандартная ситуация для «истории роста» — переход со временем в «историю дохода». Это идеальная картина мира. Фактически, в процессе трансформации котировки могут заметно просесть. Некоторые модные фишки в перспективе могут обанкротиться или перейти в стадию стагнации.

Приведенная классификация — условная. Во-первых, бумаги могут мигрировать в рамках двух типов. Во-вторых, даже самые «скучные» акции могут периодически выстреливать на важных корпоративных новостях, например в сезон отчетности. «Дивидендные аристократы», увеличивающие выплаты не менее 25 лет подряд, не всегда являются классическими «историями стоимости». Дивидендная доходность таких «аристократов» иногда не велика.

Что выбрать

С начала года доходности гособлигаций США выросли. Доходность 10-летних Treasuries превысила дивидендную доходность S&P 500 (1,69% против 1,47% по данным на 28.03.21). Это создает риски для американского рынка акций. Исходя из этого, стоит обратить внимание на истории стоимости, хотя дивидендные бумаги стали чуть менее интересными.

В секторальном разрезе много подобных историй среди производителей товаров первой необходимости, в традиционной энергетике и у телекомов. Бумаги REITs, то есть фондов, инвестирующих в недвижимость или ипотечные ценные бумаги, возможно, стоит избегать. Это связано с просадкой рынка домов и нахождением индекса цен на жилую недвижимость на историческом максимуме.

Как вариант, можно обратить внимание на бумаги NextEra Energy, Coca-Cola, Pfizer. В преддверии конца-весны лета могут быть интересны акции General Motors, которые относятся к циклическим секторам экономики.

График дивидендной доходности S&P 500


БКС Мир инвестиций

0
в закладки
Поделиться
Инвестидеи Дивиденды Обучение Торговые
рекомендации
Таргеты
инвестдомов
Мнения
экспертов
Облигации Вопросы
аналитикам
Календарь
статистики
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
23:00 Мск 18 июня 2021
S&P 500
Купить другие инструменты