Личный кабинет

Акции Магнита позитивно отреагировали на отчетность компании

0
в закладки
Поделиться

Компания Магнит, один из ведущих российских ритейлеров, опубликовала неаудированные результаты деятельности за IV квартал и 2018 г. в соответствии со стандартами МСФО.

Выручка Компании выросла на 9,7% с 302 млрд. руб. в IV квартале 2017 г. до 332 млрд. руб. в IV квартале 2018 г. на фоне восстановления LFL продаж до 0,6% по сравнению c -2,0% в предыдущем квартале. Это первый квартал за последние 2 года с положительными сопоставимыми продажами. Такой результат достигнут за счет улучшения ценностного предложения покупателям, нововведений в управлении категориями и повышения уровня доступности товара на полках, говорится в пресс-релизе компании.


LFL продажи
ключевого формата — магазинов «у дома» — также стали положительными, на уровне 0,3%. Уверенный прирост среднего чека компенсировал негативный трафик. Это результат существенно более качественного товарно-ценового микса и инфляции. Наилучший результат показал формат «Магнит Косметик»: LFL продажи в IV квартале 2018 г. составили 6,5% на фоне роста LFL среднего чека на 4,9% и трафика на 1,5%. LFL продажи в супермаркетах «Магнит» остались отрицательными, хотя наблюдалась положительная динамика — с -1,6% в III квартале 2018 г. до -0,7% в 4 квартале 2018 г.


В течение 2018 г. компания открыла 2049 торговых точек (1 302 магазина «у дома», 731 магазин дрогери, 16 супермаркетов). Общее количество магазинов сети на 31 декабря 2018 г. составило 18 399. 

Прирост торговой площади за 2018 г. составил 669 тыс. кв. м. по сравнению с 687 тыс. кв. м. за 2017 г. Качество открытий новых магазинов повысилось, что повлияло на увеличение плотности продаж. В IV квартале 2018 г. редизайн был проведен в 462 магазинах. В 2019 г. торговые точки будут открываться в улучшенной планировке и с учетом нового ценностного предложения для покупателей.


Показатель EBITDA за IV квартал 2018 г. вырос на 4,3% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на фоне рентабельности по EBITDA на уровне 7,0%. На результат по EBITDA повлияло снижение валовой прибыли и увеличение затрат на аренду в связи ростом доли арендованных магазинов. Эти негативные факторы были частично компенсированы повышением эффективности работы в магазинах и соответствующим снижением расходов на оплату труда, а также оптимизацией энергопотребления и сокращением затрат на коммунальные услуги.


Чистая прибыль Магнита увеличилась на 7,1% с 7,9 млрд. руб. в IV квартале 2017 г. до 8,4 млрд. руб. в 4 квартале 2018 г. Снижение рентабельности по EBITDA было практически полностью компенсировано сокращением расходов на уплату процентов за счет улучшения условий долгового портфеля. Маржа чистой прибыли в IV квартале 2018 г. составила 2,5%.


Комментарий Ольги Наумовой, генерального директора ПАО «Магнит»:

«Мы гордимся, что впервые за 2 года сопоставимые продажи компании стали положительными. Быстрый отклик покупателей на трансформацию, начатую полгода назад, помог нам увеличить выручку в 4 квартале почти на 10%. Благодаря этим позитивным тенденциям и завершению формирования управленческой команды мы с уверенностью смотрим на 2019 год».

Комментарий Сергея Гайворонского, аналитика БКС Брокер:

«Результаты можно назвать довольно оптимистичными. Выручка в IV квартале росла максимальным темпом за последние 2 года, главным образом благодаря тому, что LfL продажи вернулись на положительную территорию, впервые с конца 2016 г. Улучшение финансовых результатов налицо, но пока их нельзя считать прорывом. Рост LfL показателей в IV квартале произошел у большинства ритейлеров, поэтому объяснять его исключительно результатами новой стратегии нельзя.

Кроме того, несмотря на рост EBITDA 2-й квартал к ряду, маржинальность показателя осталась под давлением и составила 7% в соответствии с ожиданиями рынка. Негативный эффект оказал рост себестоимости и расходов на аренду. Величина рентабельности EBITDAR (за вычетом арендных платежей) выглядит уже более привлекательно.

Чистая прибыль выросла быстрее EBITDA благодаря улучшению долгового профиля, которое позволило снизить процентные расходы. Инвесторы должны это оценить. Вышедшая отчетность может поддержать умеренный рост котировок в ближайшие несколько дней, но для глобального разворота акций вверх время еще не пришло.

Менеджменту предстоит найти баланс между ростом LfL продаж и контролем над ростом расходов для того чтобы поднять значение рентабельности EBITDA. Этот показатель имеет важное значение для инвестиционного кейса компании».

Акции Магнита на Московской бирже позитивно отреагировали на отчетность. На 10:20 МСК бумаги растут на 2,7%, торгуясь около уровня 4135 руб.

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
09:06 Мск 20 июля 2019
Магнит
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться