Личный кабинет

Акции JD.com. Инвестиция в лидера китайской логистики

0
в закладки
Поделиться

О компании

JD.com (JD) занимается электронной коммерцией и услугами розничной инфраструктуры в Китае. Компания предлагает широкий ассортимент товаров: бытовую технику, смартфоны, компьютеры, оргтехнику, одежду, косметику.

JD предоставляет предпринимателям свою онлайн-площадку для продажи товаров. В перечне услуг: обработка транзакций, выставление счетов, онлайн-маркетинг, цепочки поставок и логистические услуги для различных отраслей. У компании более 900 складов и 190 тыс. сотрудников службы доставки. У JD заключено соглашение о стратегическом сотрудничестве с Tencent Holdings.

JD — единственная из китайских платформ онлайн-коммерции, которая предлагает малым и средним предприятиям услуги складирования, трансграничной доставки.

Компания основана в 1998 г. Капитализация — $130 млрд.

Выручка

• У компании сохраняется высокий темп роста. За 2020 г. продажи выросли на 37,9% и составили $114,25 млрд. Согласно консенсус-прогнозу, ожидается рост выручки на 24% в 2021 г., в 2022 г. — на 20%.

• Активная клиентская база JD насчитывает более 471 млн человек — больше, чем население США. Средний чек в период 2015–2020 гг. увеличился более чем в 5 раз.

• Компания построила логистическую сеть, которая охватывает почти все округа и районы Китая и с 90% вероятностью обеспечивает доставку товара в течение 1 дня.

Прибыль

• Прибыль на акцию (EPS) увеличилась на 56,7% г/г. В 2021 г. ожидается рост прибыли на акцию на 21%, в 2022 г. — на 39%.

Долг

• Акционерный капитал растет вместе со снижением долговой нагрузки. На конец 2020 г. показатель Debt/Ebitda = 0,33, что является низкой долговой нагрузкой для отрасли онлайн-ритейла.

Оценка компании

• По показателю P/S=1,2 JD по сравнению с конкурентами — недорогая компания. Для сравнения, у Alibaba стоимость компании составляет 6,5 годовых выручек. В тоже время Alibaba и другие игроки опережают JD по показателю чистой рентабельности. С учетом сохранения темпов роста прибыли и выручки, компания имеет потенциал для дальнейшего роста.


Потенциал роста рынка

• Ожидается, что средний класс Китая увеличится до 550 млн человек к концу 2022 г. К 2028 г. Китай способен обогнать США и стать крупнейшей экономикой мира — это возможно, учитывая среднюю скорость роста ВВП 5,7% до 2025 г. Затем, к 2030 г., рост ВВП снизится до 4,5%. Денежные потоки у китайского ритейла, и у JD в частности, увеличатся.

• JD Logistics готовится к IPO. Компания наращивает мощности для обслуживания клиентов, ищущих внешние логистические услуги. Согласно прогнозам, расходы на аутсорсинг логистики в Китае будут расти со среднегодовым темпом 7,1 % в период 2020–2025 гг. Успешное IPO JD Logistics повысит эффективность вложений JD и создаст больше возможностей для развития операций электронной коммерции.

• Дополнительным плюсом для JD Logistics является успешно проведенное IPO медицинского онлайн-подразделения Jd Health в декабре 2020 г. Сейчас котировки торгуются на 50% выше цены размещения, даже учитывая общее падение акций китайских компаний в марте 2021 г.

Техническая картина

C мартовского обвала 2020 г. акции в пике поднимались на 220%. В феврале-марте нынешнего года бумаги с максимума снизились на 29%. На недельном графике падение остановилось вблизи 50-дневной скользящей средней. На дневном графике появился первый импульс роста за счет пробоя вверх уровня $83,6, цена откатилась к нему и удерживается выше. Сформированный импульс указывает на начало восходящего движения с целью роста к отметке $103,6 (потенциал роста 22%).

Торговый план

Покупка акций JD.com (JD) по текущим ценам в области $83,5–846 с целью $103,6. Горизонт: II–III квартал 2021 г. О смене сентимента в худшую сторону укажет пробой уровня $81 сверху вниз, на этот случай можно установить стоп-лимит на $75.


Читайте также:
Дешевая страховка с высокими дивидендами. Акции Unum Group

БКС Мир инвестиций

0
в закладки
Поделиться
Инвестидеи Дивиденды Обучение Торговые
рекомендации
Таргеты
инвестдомов
Мнения
экспертов
Облигации Вопросы
аналитикам
Календарь
статистики
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
15:38 Мск 25 июня 2021
JD.com, Inc.
Купить другие инструменты