Личный кабинет

Акции Энел Россия теряют 7% после презентации стратегии развития

4
в закладки
Поделиться

На открытии торгов акции Энел Россия уверенно снижаются, теряя 7%. Бумаги достигли уровня 1,04 руб.

Энел Россия сегодня опубликовала стратегию развития на 2020–2022 гг. В рамках презентации были обозначены ориентиры по дивидендам. Компания намерена направлять на выплаты акционером по 3 млрд руб. в год или 0,08 руб. на акцию. По текущим котировкам дивдоходность составляет около 7,6%. Фиксированный дивиденд введен с целью обеспечить предсказуемое вознаграждение акционеров в условиях волатильности доходов.

В предыдущие два года по акциям Энел Россия выплачивалось примерно по 0,14 руб. на бумагу.


Компания представила прогнозы со снижением чистой прибыли до 4,5 млрд руб., что последний раз наблюдалось по итогам 2016 г. С учетом Рефтинской ГРЭС снижение составит 15%.


Рассматривается консервативный сценарий по прогнозу и иных финансовых метрик. С учетом Рефтинской ГРЭС снижение EBITDA должно составить 3%. В целом показатель компании без данного актива вырастит на 10%.

 

Тем не менее капитальные затраты будут снижены, составив 39,4 млрд руб. Основной объем инвестиций направлен в «чистые» активы и подтверждает стратегическое видение компании. Около 20% от капитальных затрат 2020-2022 гг. обеспечивают EBITDA после 2022 г.


При ожидаемом снижении прибыли прогнозируется рост чистого долга компании на 50% к 2020 г., до 33,5 млрд руб. Рост долга связан с поддержанием и обеспечением
перехода к обновленной модели бизнеса.


Энел Россия ожидает рост тарифов на газ в 2020 г. на 2,2%, а в последующие прогнозные года на 3%. Динамика установленной мощности к 2020 г. должна выйти в положительную плоскость (0,3%). Это касается Европейской части и Урала. Компания планирует сдвиг маржинальной прибыли в сторону менее рискованных компонентов, для большей предсказуемости результатов в будущем.


Комментарий Карпунина Василия, БКС Брокер:

«По итогам презентации инвесторов главным образом могло разочаровать падение размера дивидендов до 8 коп., что существенно ниже предыдущих годовых выплат. Более того, компания зафиксировала этот размер на последующие три года.

Планы по размеру чистой прибыли и EBITDA весьма сдержанные, при этом рост NetDebt/EBITDA ожидается с 0,6х в 2019 г. до 2,4х в 2022 г. В такой ситуации бумаги в моменте могут восприниматься в качестве весьма консервативной истории, на которую может сильно влиять уровень рублевых ставок».

БКС Брокер

4
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
14:08 Мск 03 апреля 2020
Энел Россия
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться