Личный кабинет

Акции Детского мира падают — когда ловить?

2
Избранное
Поделиться

С июля акции Детского мира потеряли около 9%, а с максимумов апреля — более 15%. При этом каких-то негативных драйверов для коррекции не появлялось. Попробуем разобраться, стоит ли выкупать просадку и когда.

Причины

Одной из основных причин снижения акций в последние месяцы стал дивидендный гэп — по итогам 2020 г. акционерам было выплачено 6,07 руб. на акцию, дивидендная доходность на дату отсечки составила 4%.

Так как дивиденды Детского мира предсказуемы и стабильны, то при прочих равных дивидендный гэп должен закрываться относительно быстро. Это может стать одним из факторов для оперативного выкупа образовавшейся просадки.

Спрос инвесторов на акции Детского мира оказался под давлением вместе с общим снижением интереса участников рынка на бумаги потребительского сектора. С июля отраслевой индекс потерял 1% против роста индекса МосБиржи на 1%.

Из прочих драйверов последних месяцев можно выделить, что в июле Детский мир опубликовал операционные результаты за II квартал 2021 г. Показатели можно назвать успешными — GMV вырос на 32,2% г/г, выручка увеличилась на 29,6% г/г. Сильный рост обусловлен эффектом низкой базы II квартала 2020 г., когда продажи просели из-за карантинных мер.

Компания в августе сообщала о перестановках в команде менеджмента — свой пост покинула финансовый директор Анна Гарманова. Новым финдиректором был назначен Андрей Спивак, а на должность операционного директора пришел Сергей Ли. Однако перестановки в управленческой команде вряд ли могли оказать заметное влияние на восприятие инвесторами акций Детского мира.

Какие перспективы

Фундаментальный взгляд на акции Детского мира умеренно позитивный. Хорошие операционные показатели II квартала позволяют рассчитывать на улучшение основных финансовых метрик и, соответственно, дивидендов. Компания планирует опубликовать результаты по МСФО 25 августа. Согласно данным по РСБУ чистая прибыль компании за I полугодие составила 3,9 млрд руб. (рост в 3,1 раза г/г).

Позитивные ожидания по финансовым результатам позволяют предположить крупные дивиденды Детского мира по итогам 9 месяцев. По итогам I полугодия компания заработала 5,28 руб. на акцию в качестве потенциальных дивидендов, что соответствует 3,9% дивидендной доходности. В базовом сценарии промежуточная дивидендная доходность акций компании может достичь 5–6% и в районе 10% на горизонте 12 месяцев.

Важным фактором в инвесткейсе компании остаются высокие темпы роста выручки: Детский мир остается растущей компанией и при этом выплачивает крупные дивиденды — редкость для российского рынка.

Технический взгляд

На дневном таймфрейме акции Детского мира находятся в краткосрочном нисходящем тренде, RSI вблизи зоны перепроданности. Последней поддержкой стал уровень 135 руб., оттуда стартовал локальный отскок.

На текущий момент однозначных сигналов к слому тренда не просматривается, но, учитывая перегретость и позитивный фундаментальный взгляд, можно сказать, что потенциал падения близок к исчерпанию. В ближайшие пару недель нельзя полностью исключать спуска к поддержкам 134 руб. и 130 руб., однако пробиться ниже в отсутствие негативных драйверов вряд ли получится.

При активизации быков неплохим сигналом к росту может стать закрепление выше 141 руб. и формирование нового локального минимума выше 135 руб. В таком случае первой целью подъема станет зона 145–148 руб.


БКС Мир инвестиций

2
Избранное
Поделиться
Котировки
23:49 Мск 26 ноября 2021
Детский Мир
Купить другие инструменты