Личный кабинет

Акции «М.Видео» могут вырасти на 20%

0
в закладки
Поделиться

В ближайшие несколько месяцев ожидается рост котировок «М.Видео» более чем на 20%. Аналитики ФГ БКС изменили рекомендации по акциям ритейлера.

Мы обновили нашу оценку акций  компании и повысили ценовой ориентир по ним до $6.9 за бумагу, что соответствует отношению стоимости компании к ожидаемой EBITDA`10 в 7.3х. Акции торгуются с дисконтом к иностранным ретейлерам бытовой техники и электроники, а также с заметно более низкими мультипликаторами по сравнению с российскими продуктовыми сетями.

Дополнительным фактором роста могут быть спекуляции относительно возможной сделки по продаже группы немецкому MediaSaturn Holding (работает под торговой маркой Media Markt).

 Информация об этом появилась в конце февраля, однако впоследствии была опровергнута сторонами. Не исключено что разговоры о возможной сделке могут появиться в СМИ снова. Группа М.Видео завершила 2009 год с хорошими результатами. Несмотря на опасения рынка относительно возможного падения продаж, компания показала положительную динамику и, опередив Эльдорадо по торговому обороту, стала крупнейшей розничной сетью бытовой техники и электроники в России. Чистая розничная выручка группы увеличилась на 3.6%, до 70.6 млрд руб., что оказалось выше нашего прогноза (68.9 млрд руб.). Продажи в сопоставимых магазинах снизились на 11.6% при ожиданиях их снижения на 15% и падения всего рынка на 20% в прошлом году. Также М.Видео сообщило, о том что на конец 2009 года у компании сохранился нулевой уровень финансового долга и чистая денежная позиция в объеме 6 млрд руб.

Другим фактором роста акций М.Видео может стать публикация операционных данных компании за I квартал во второй половине апреля.

С учетом постепенного восстановления покупательской способности населения и потребительского кредитования мы ожидаем выхода положительных данных.

Мы обновили оценку акций М.Видео с учетом свежих операционных данных компании за 2009 год, планов по развитию на текущий год, а также изменения параметров дисконтирования. В этом году компания планирует открыть около 20 новых магазинов, а также ожидает сохранения сопоставимых продаж на уровне 2009 года. Мы считаем, что у группы есть возможности по увеличению среднего чека и трафика в 2010 году. Новая ценка справедливой стоимости акций составляет 207.2 руб. за бумагу ($6.9), что соответствует потенциалу роста в 23% к текущим ценовым уровням. Мы рекомендуем акции М.Видео для покупки на среднесрочную и долгосрочную перспективу.

Татьяна Бобровская. Аналитик ФГ БКС

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
17:13 Мск 22 февраля 2019
М.видео
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться