Личный кабинет

Акции «Кузбасской топливной компании» потеряли в весе

0
в закладки
Поделиться

Аналитики ФГ БКС пересмотрели справедливую стоимость акций «Кузбасской топливной компании» (КТК) в сторону понижения -  до 291 руб. за акцию, однако сохранили рекомендацию «ПОКУПАТЬ».

В начале апреля компания озвучила финансовые результаты за 2010 год и заявила о перспективах на 2011 год.

Показатели компании по МСФО (по сравнению с 2009 годом):
Выручка: 14,16 млрд рублей (+33%)
EBITDA: 2,13 млрд рублей (-2%)
Маржа EBITDA: 1% (20%)
Чистая прибыль: 823 млн рублей (+24%)

Комментирует Олег Петропавловский, аналитик ФГ БКС:

«В начале апреля компания опубликовала финансовую отчетность за 2010 год. Представленные данные оказались ниже наших прогнозов по EBITDA и чистой прибыли на 5% и 13% соответственно.

В дополнение к этому ожидания КТК на 2011 год также консервативнее наших предположений. Менеджмент компании заявил, что тариф на ж/д-транспортировку в этом году повысится на 8% по сравнению с прошлым годом. Доля экспорта в общем объеме реализации угля приблизится к 60% по сравнению с 44% в 2010 году. Также компания ожидает EBITDA за I квартал 2011 года на уровне 770 млн рублей, в то время как за весь 2011 год данный показатель предположительно составит $110 млн.

Объявленное увеличение экспортных объемов в целом позитивно отразится на рентабельности компании. Даже, несмотря на то, что возможная стагнация цен на энергетический уголь в 2014-2015 годах окажет давление на операционную маржу КТК,

К тому же  повышательный тренд в ценах на уголь, в 2 раза опережающий темпы роста котировок КТК в последние 12 месяцев, дополнительно подтверждает наличие потенциала в акциях КТК».  

Справка БКС Экспресс. Кузбасская Топливная Компания (КТК) - один из крупнейших производителей энергетического угля в Западной Сибири. Владеет разрезами Караканский-Южный, Виноградовский и Виноградовский-2, собственной углепогрузочной железнодорожной станцией Уба, теплоэлектростанцией в Анжеро-Судженске, углесбытовыми компаниями в Кемеровской, Новосибирской, Омской областях и Алтайском крае, где создает сети угольных складов.

БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться