Российский рынок
8 августа 2022, 10:10

Группа Русагро отчиталась за II квартал. Ждем новостей по дивидендам

0
Поделиться

Группа Русагро опубликовала финансовые результаты по МСФО за II квартал и I полугодие 2022 г.

Ключевые показатели II квартала

- Выручка: 65,7 млрд руб. (+21% г/г)
- Скорректированный показатель EBITDA: 13,6 млрд руб. (+25% г/г)
- Чистый убыток: -1,8 млрд руб. (11,1 млрд руб. прибыли годом ранее)

Подробнее

Выручка во II квартале выросла на 21% до 65,7 млрд руб. В основном на фоне роста объемов продаж в Сахарном и Мясном направлениях.


Скорректированный показатель EBITDA увеличился до 13,6 млрд руб. (+25% г/г). Рентабельность по EBITDA составила 24% против 21% в I полугодии 2021 г.


Чистый убыток во II квартале составил -1,8 млрд руб. (11,1 млрд руб. прибыли годом ранее). Убыток обусловлен отрицательными валютными переоценками на -19,6 млрд руб.


Чистый долг на конец II квартала составил 99 млрд руб., увеличившись на 8% кв/кв. Рост показателя связан с оттоками средств в оборотный капитал, отрицательной валютной переоценкой. Отношение чистый долг/скорректированная EBITDA выросло до 1,75х против 1,7х на конец I квартала.


Свободный денежный поток во II квартале составил 4,4 млрд руб. против 12,9 млрд руб. годом ранее. Ухудшение связано с ростом оборотного капитала.


Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:

«Русагро представила неплохие результаты по итогам II квартала. Динамика выручки и EBITDA была поддержана ростом объемов продаж в сахарном и мясном направлениях, позитивной конъюнктурой на ключевых рынках. Чистый убыток обусловлен отрицательными курсовыми переоценками — это негативный момент для потенциальных дивидендов, но пока их нет, влияние на бумаги должно быть сдержанным.

Из позитивного отметим, что улучшился показатель FCF относительного I квартала 2021 г. — бизнес продолжает адаптироваться к сложившимся реалиям. Рост долговой нагрузки связан с сильным ростом дебиторской задолженности, запасов в I полугодии из-за санкций. При этом стоимость заимствований Русагро довольно низкая благодаря льготным кредитам от государства, поэтому эффект на финансовые расходы не такой серьезный.

Ключевой вопрос в кейсе Русагро — дивиденды. Если сегодня в рамках конференц-звонка с руководством появится информация по данному вопросу, это могло бы стать сильным драйвером для динамики акций».

БКС Мир инвестиций

0
Поделиться

Комментарии