Личный кабинет

Еженедельный обзор стратегий Fintarget.ru

0
Избранное
Поделиться

Энергетический кризис

Как и предполагалось ранее, мы вошли в зону турбулентности финансовых рынков. Неопределенность и повышенная волатильность прослеживается во всех сегментах: от облигаций и валют, до сырья и акций. Это происходит по нескольким причинам: Во-первых, экономика начинает сбавлять темпы роста по причинам постепенного продвижения дальше от эффекта низкой базы прошлого года локдаунов.

Во-вторых, коронавирус продолжает отравлять экономические планы субъектов экономики и разрушать прежние, формировавшиеся десятилетиями цепочки поставок товаров и комплектующих. В третьих, ко всему вышеперечисленному прикладывается сильнейший глобальный рост инфляции, подогреваемый многократным ростом цен на энергоносители, сырьё и продовольствие. Главное - неуверенность действий центральных банков и правительств стран-локомотивов мировой экономики, пытающихся понять, что делать в ситуации надвигающейся стагфляции.

ТЕНДЕНЦИИ. Рынок акций США технически выглядит всё хуже. Снижение ниже сентябрьских минимумов может спровоцировать более глубокую коррекцию широкого рынка. Российский рынок акций напротив демонстрирует новые максимумы за счёт нефтегазового сектора. Золото консолидируется, удерживая важные уровни поддержки. Нефть в рамках растущей тенденции, вероятно, продолжит обновлять максимумы последних лет. Валютный рынок продолжает существовать без выраженных тенденций. Долговой рынок остается под давлением.

ФУНДАМЕНТАЛЬНО. Риски стагфляции тем выше, чем выше цены на сырьё, в особенности энергоносителей. Европейский газ продолжает обновлять максимумы, и вслед за ним устремились цены на нефть. Нарушенные цепочки поставок продолжают оказывать негативное влияние на выпуск товаров по всему миру. Потребительский спрос пока держится на высоком уровне, но сомнений в его стабильности всё больше. Перечисленные фундаментальные факторы уже оказывают негативное воздействие на рынки, но есть и другие серьёзные риски для рынков. Далеки от разрешения проблемы китайского девелопера Evergrande, которые начинают распространяться на весь строительный сектор Поднебесной. А в США продолжается политическая борьба вокруг инфраструктурного плана Байдена и потолка госдолга.

ЦЕНТРАЛЬНЫЕ БАНКИ.  Складывается впечатление, что главные мировые финансовые регуляторы оказались в ловушке своей мягкой политики, которую будет сложно менять на фоне растущих фундаментальных дисбалансов.

Лучшие результаты с начала года

• Hedge Fund Рыночный (RUB) +36%

«Стратегии полностью восстановились после сильной волатильности последних дней, которая была вызвана несколькими причинами. Во-первых, в России активно обсуждаются дополнительные налоги на металлургов. Это неудачно совпало с опасениями в мире относительно дефолта крупного китайского девелопера Evergrande и падением акций на ожиданиях снижения спроса на руду и сталь. Во-вторых, в ответ на скачок волатильности и неопределённость вокруг заседания ФРС в цене стали расти разного рода защитные инструменты. Это негативно сказалось на динамике акций, которые долгое время, как мы и предполагали, были хуже рынка. Мы полагаем, что грядущий сезон отчетности, как это часто бывало, подтвердит обоснованность нашего текущего позиционирования и готовы упреждающе действовать в случае появления обоснований для смены позиционирования. Мы внимательно отслеживаем текущую ситуацию, но пока не видим необходимости действовать», — автор стратегии Вячеслав Смольянинов, BCS Global Markets.

• Инвестиции в недвижимость (USD) +18%

«На прошлой неделе на рынке инвестиционных трастов недвижимости (REITs) наблюдалась коррекция. Широкие фонды потеряли порядка 1,5%. Таким образом, котировки инвестиционных трастов вернулись к уровням начала лета. В рамках нашей стратегии «Инвестиции в недвижимость» мы увидели сигнал на продажу и использовали его для формирования денежной позиции в размере 17%. Если движение вниз продолжится, мы планируем увеличить объем кэша в портфеле до 25%», — автор стратегии Игорь Чукаев, ООО Инвестлэнд.

Лучшие стратегии недели


RUB

«Hedge Fund Нейтральный» +2,5%. Рост нефтегазового сектора и шорт золотодобычи перекрыли снижение металлургов и вывели в плюс рыночно-нейтральную стратегию.

«Hedge Fund Рыночный» +1,9%. Рост нефтегазового сектора и шорт золотодобычи перекрыли снижение металлургов и вывели в плюс рыночнонейтральную стратегию.

«Легкий старт» +0,8%. Реализовалась ставка на лидеров нефтегазового и потребительского секторов. Стоп-лосс позиций двигается вверх вслед за ростом к целевым уровням. Постепенно высвобождаем кэш для снижения рисков на случай высокой волатильности.

USD

«Усиленные инвестиции US Growth» 1,2%. Лучше рынка за счёт точечных историй фундаментального роста бизнеса и роста сырьевых компании в портфеле

«Легкий старт US» 1,1%. Закрытие ряда позиций по стоп-лосс перекрываются сильным ростом нефтяных акций.

«Искусственный интеллект US1» 0,7%. Минимальная доля рисковых активов преимущественно в акциях «value» (стоимости), демонстрирует стабильную эффективность осторожного подхода во времена рыночной неопределенности.

Рынок акций США

Американский рынок акций снизился к ключевым уровням поддержки где развернулась борьба за дальнейшее направление. Ситуация напряжённая и волатильность скорее всего сохранится в ближайшее время. Лучше рынка чувствуют себя компании стоимости, дивидендные аристократы и нефтегазовый сектор. А вот динамика технологических компаний и компаний средней/малой капитализации хуже рынка. Лучшие результаты на прошлой неделе показали стратегии с позициями в нефтегазовом секторе. На нем продолжается позитивная динамика («Усиленные инвестиции US Growth», «Лёгкий старт US») за счёт роста сырьевых компаний нефтегазового сектора, компенсирующих снижение других акций в портфелях.


Рынок акций РФ

Российский рынок вместе с ценами на нефть и газ штурмует максимумы. На прошлой неделе к акциям крупнейших нефтегазовых компаний начали присоединяться прочие отрасли. На текущий момент отмечается рост всего рынка за исключением металлургического сектора, остающегося под давлением, но всё более интересного для покупки ввиду ожидания высоких дивидендов. Лучше рынка себя проявили стратегии, имеющие лонг-позиции в растущем нефтегазовом секторе («Лёгкий старт», «Hedge Fund»). Они остаются фаворитами на время повышенной волатильности и роста цен энергоносителей. В то же время эти стратегии остаются защищенными от ухудшения ситуации на рынках благодаря механизмам защиты (стоп-лосс в «Лёгком старте», шорт-позиции в «Hedge Fund» и «Тактическом выборе»). Все более интересной для входа после своей коррекции выглядит «Дивидендная корзина БКС» в которой акции с наиболее высокой ожидаемой дивидендной доходностью на будущие 12 месяцев.


Долговой и валютный рынок

Неопределённость на валютном рынке сохраняется, попытки роста доллара быстро отыгрываются. Рублю помогают дорожающие нефть и газ. Российский рынок облигаций продолжает находится под давлением в связи с глобальными тенденциями. При прочих равных и сохранении высоких цен на энергоносители стоит ожидать стабилизации и, возможно, восстановления цен рублевых облигаций к концу года. Это должно позитивно сказаться на доходности облигационных стратегий и стать хорошей точкой входа. Лучшими стратегиями прошлой недели стали «Портфель ОФЗ Консервативный» и «Портфель ОФЗ УК». «Валютная стратегия» продолжает находиться в стороне от падающего доллара США. Облигационные стратегии показали около нулевую или немного негативную динамику вслед за глобальным долговым рынком. «Корпоративные облигации» снизились больше остальных, в результате технических причин ребалансировки портфеля в конце прошлой недели и перехода в более надежные и перспективные выпуски. В настоящий момент стратегия восстановилась. «Портфель ОФЗ Консервативный» и «Корпоративные облигации» фавориты роста, до момента стабилизации инфляции и процентных ставок.


Fintarget 
— это сервис автоследования и автоконсультирования по инвестиционным стратегиям.

БКС Мир инвестиций

Показатели и доходность стратегий смоделированы экспертами ООО «Компания БКС» без учета комиссий по данным торгов на ПАО Московская Биржа, ПАО Санкт-Петербургская биржа, The Nasdaq Stock Market LLC, New York Stock Exchange LLC, учитывают стоимость услуги Автоследование и не учитывает расходы на оплату  брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону и иных расходов, подлежащих оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении №11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Информация указана исключительно в информационных целях и не может рассматриваться как, или быть использована в качестве, предложения или побуждения сделать заявку на покупку или продажу, или вложение в ценные бумаги, или другие финансовые инструменты. https://broker.ru/regulations Более подробно по расчетам стратегий приведенных в таблицах: https://fintarget.ru.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой БКС, вы должны обсудить с представителями БКС условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. БКС не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты, либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям. Определение соответствия финансового инструмента, либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО "Компания БКС" не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем материале. Предоставление индивидуальных инвестиционных рекомендаций (ИИР) осуществляется ООО «Компания БКС» с использованием программного обеспечения (ПО) «FinTarget» в рамках Договора об инвестиционном консультировании, заключаемого с ООО «Компания БКС», при условии акцепта клиентом услуги «Автоконсультирование» или услуги «Автоследование» в порядке, установленном Договором об инвестиционном консультировании. ООО «Компания БКС» является профессиональным участником рынка ценных бумаг, осуществляющим деятельность по инвестиционному консультированию. ООО «Компания БКС» включено Банком России в Единый реестр инвестиционных советников 21.12.2018 г. ПО «FinTarget» 17.09.2019 г. аккредитовано НАУФОР в качестве программы автоконсультирования и программы автоследования, посредством которой осуществляется предоставление ИИР. Клиент самостоятельно принимает решение о необходимости получения им услуг ООО «Компания БКС» по инвестиционному консультированию, основываясь на своих знаниях и опыте инвестирования на финансовых рынках. С полной информацией об ООО «Компания БКС», об условиях Договора об инвестиционном консультировании и условиях оказания услуги «Автоконсультирование» или услуги «Автоследование», условий вознаграждения ООО «Компания БКС» за оказание данных услуг, и иной подлежащей раскрытию информации, включая ссылку на страницу на которой можно оставить обращение (жалобу), Вы можете ознакомиться на официальном сайте ООО «Компания БКС» по адресу https://broker.ru/disclosure

0
Избранное
Поделиться
Котировки
Купить другие инструменты