Личный кабинет

Наиболее подходящие акции для активных трейдеров

0
в закладки
Поделиться

По итогам каждого месяца определяем лидеров российской биржевой волатильности.

Май преподнес приятные сюрпризы игрокам на повышение. Хотя в первой половине месяца фондовые медведи пытались разыграть карту инфляции, приводящую к скачку волатильности биржевых инструментов, по итогам периода статистика частотности падения российского рынка акций ослабла, а индекс МосБиржи прибавил 5%.

Проведение на регулярной основе оценок волатильности акций позволяет выявить устойчивые тенденции в поведении бумаг. Если речь идет о максимизации волатильности, то повышенная изменчивость инструментов будет интересна активным трейдерам, склонным к совершению частых высокорисковых, но и потенциально высокодоходных операций. Бумаги с пониженной биржевой волатильностью могут заинтересовать консервативно настроенных инвесторов, избегающих высокой амплитуды колебаний активов.

С апрельскими метриками максимальной волатильности акций из индекса МосБиржи можно ознакомиться по ссылке.

Рейтинг ТОП-10 бумаг с низкой изменчивостью за май представлен в отдельном материале.

Посмотрим на итоговую расстановку бумаг за май и представим видение рыночной ситуации по высоковолатильным инструментам на июнь.

В качестве меры риска (волатильности) использован показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. В нашем случае — 20 торговых дней мая.

Результаты оценки по ТОП-5 наиболее волатильных бумаг из базы индекса МосБиржи, по состоянию на закрытие рынка 31 мая, представлены в таблице:


Помесячная волатильность индекса МосБиржи увеличилась незначительно, при этом доходность отечественных индексов вывела российский рынок акций в мировые лидеры по динамике за май. Валютный бенчмарк РТС (+7,5%) за счет укрепления рубля уступил лишь индексу Вьетнама (+14%).

Сказывалась крайне благоприятная ценовая конъюнктура сырьевого рынка и снижение геополитического дисконта. Даже если перезагрузка отношений между РФ и США и не произойдет (саммит глав двух стран назначен на 16 июня в Женеве), участники рынка отыграют ожидания потепления отношений России и стран Запада. А вот неопределенность на рынках может повыситься уже во второй половине июня.

Если в апреле наблюдался аномальный состав участников ТОП-5 волатильности на фоне ярких корпоративных историй в «нефтянке» и у «сталеваров», а тенденциозность рейтинга была ослаблена, то в мае ожидаемо вернулись бессменные лидеры — TCS Group и Ozon.

Бумаги TCSG стали победителями и в номинации «доходность месяца», прибавив почти 27%. Причина — сохраняющая высокая рентабельность деятельности Группы. Финансовые мультипликаторы акций уже в несколько раз превосходят показатели отраслевых конкурентов (P/E выше 20, P/B почти 9). По сути, это аванс со стороны инвесторов. На фоне локальной перекупленности акций сохранить столь высокие темпы подъема котировок проблематично, но волатильность акций, видится, останется в топе Московской биржи, радуя спекулянтов.

Ozon в мае взлетел на первое место по изменчивости цен акций (почти 16% по «сигме» против 3,5% у индекса МосБиржи). При этом бумаги стали и абсолютными лидерами падения, показав те же 16%, но со знаком минус. Сектор высоких технологий в последнее время во всем мире не испытывает повышенного сентимента инвесторов. Но есть и внутрикорпоративный кейс — по теме распродаж проведено специальное исследование.

Акции ВТБ попали в рейтинг высокой изменчивости еще в прошлом месяце, а в марте отмечались высокие шансы на взлет котировок на фоне восстановления параметров эффективности бизнеса и резкого замедления резервирования под вероятные кредитные потери. Волатильность в инструменте остается крайне высокой, в 4 раза превосходя метрики риска самого индекса МосБиржи. Видится, что идет процесс раскрытия фундаментального потенциала стоимости корпорации.

Нетипично поведение бумаг девелопера ПИК. Обычно акции не встретишь в перечне высоковолатильных инструментов. Однако необходимо учесть остроту момента: эффект низкой базы 2020 г. на рынке недвижимости сработал. Есть вероятность локального исчерпания спроса на фоне подъема ставок и прекращения государственной программы льготного ипотечного кредитования. Однако бумага показала солидный прирост за месяц в 10%. Учитывая перечисленные выше риски отрасли, акции ПИК могут сохраниться в перечне высоковолатильных инструментов рынка.

Акции HeadHunter, несмотря на перипетии апреля, оставались в рейтинге максимальной изменчивости. Майский список бумаг также не обошелся без участия представителя информационных технологий. Относительно предыдущего периода волатильность бумаг снизилась в 2 раза, акции потеряли 3%. Сказался закономерный фактор технической перекупленности после взрывного апреля — акция тогда обновила исторический максимум под 3500 руб., прибавив 21% против нулевой динамики индекса МосБиржи. Бумагу отличает низкая ликвидность, отсюда и волатильность — оборот за месяц не превышает и 500 млн руб.

БКС Мир инвестиций

0
в закладки
Поделиться
Котировки
Купить другие инструменты