Личный кабинет

Контролируемое ослабление рубля

2
в закладки
Поделиться

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 78,09 (-2,06%)
Пара
EUR/RUB TOM: 85,68 (-2,46%)

В деталях

Достижение важных технических уровней сопротивления глобальных рынков рискового капитала подкрепляется ожиданиями негативных макроэкономических показателей США. Среди них: коррекция индексов акций, облигаций развивающихся стран и валют экспортоориентированных экономик мира.

Вышедшие данные по китайской промышленности демонстрируют прохождение пика как гуманитарного, так и экономического кризиса в стране. Тем не менее отмечаем ограниченный характер влияния статистики КНР на ценообразование фондовых активов по причине отсутствия позитивной динамики пандемии в ЕС и США, как основных рынках сбыта продукции китайской промышленности.

Рынок энергоносителей не показывает смены негативного сентимента. Причина кроется в отсутствии устойчивого спроса на сырье на фоне заградительных барьеров по всему миру. Тем не менее восстановление котировок нефти является лишь вопросом времени.

Индекс доллара США (DXY: 99,4 п.) находится на вчерашних уровнях в рамках глобального восходящего тренда. Устойчивость американского доллара относительно мировых резервных валют обусловлена как фактором безлимитного количественного смягчения ФРС, так и защитной функцией инструмента. С другой стороны, давление может быть оказано по причине резкого торможения макропоказателей развития страны. В течение двух дней участники рынка ожидают данные с рынка труда США, что существенным образом отразится и на динамике валют развитых и развивающихся экономик.

Цены на нефть снижаются около 4% уже в новом июньском контракте сорта Brent. Торги проходят в области 20-летних минимумов цен у $25,3 за баррель. Сохраняется негативный рыночный сентимент, переломить который могут лишь перспективы скорейшего прохождения острой фазы социально-экономического кризиса.

Производственная активность крупнейших экспортеров сырья находится в подавленном состоянии по причине отсутствия конечного спроса на товар. Бравирование объемами добычи ряда членов ОПЕК служит скорее психологическим фактором давления на конкурентов.

Не добавляет оптимизма и статистика по запасам сырой нефти в США, где отмечается более чем двукратное превышение фактических данных над ожиданиями рынка. Тем не менее официальные показатели запасов от Минэнерго США выйдут лишь сегодня вечером.

Наши ожидания на II квартал сводятся к достижению баланса спроса и предложения и началу восстановления котировок нефти. Ориентиром подъема выступит ближайший уровень сопротивления у $31 по Brent.

Японская йена укрепляется. Торги по валютной паре USD/JPY: 107,4 проходят с понижением. Защитная функция нацвалюты усилена. Коррекционные настроения на рынках рисковых активов вынуждают инвесторов искать убежище для капитала. Тем не менее от текущих значений мы не ожидаем сильного падения валютной пары из-за рисков рецессии японской экономики.

Российский рубль накануне испытал прилив сил. Более чем 2-процентное укрепление нацвалюты шло на фоне завершения отскока западных площадок и высокого спроса на активы развивающихся экономик. Даже фактор локальной слабости нефти не оказывал существенного влияния на отечественную валюту по причине ожиданий роста стоимости энергоносителей в будущем.

Минимумы по валютным парам обозначены у 77,7 по USD/RUB и 85,5 по евро. Таким образом, наши ожидания вторника реализовались. Сегодня наблюдается закономерное ослабление рубля на фоне резкого снижения покупательной активности в рисковых инструментах по всему миру, и в первую очередь, в США. В качестве поддержки выступит район 79,2 руб. за доллар США и 87 руб. за евро.

Торговый диапазон сужается и скоро можно ожидать направленного движения. Пока же в среднесрочной перспективе предпосылки для более уверенного восстановления позиций в рубле сохраняются.


Индекс государственных облигаций
RGBI: 147,22 п. продолжил восстановление. Цены долгосрочных и среднесрочных облигаций возвращаются на уровни начала марта. Таким образом, диагностируется сохранение спроса на госдолг России со стороны инвесторов, в том числе нерезидентов. Сегодня будет наблюдаться локальная коррекция по факту падения спроса на рисковые инструменты. Тем не менее наши долгосрочные оценки сводятся к дальнейшему снижению доходностей госбумаг.

 
БКС Брокер
2
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти