Инвестидея от экспертов БКС Экспресс. АФК Система и РКИФ предложат инвесторам не менее 20% акций Детского мира в рамках SPO. Мы считаем, это повысит коэффициент free-float и ликвидность акций, что благоприятно отразится на котировках в среднесрочной перспективе.
Торговый план:
Покупка от уровня 93,8 руб. с целью 105 руб. на срок 6-9 месяцев. В это же время пройдет дивидендная отсечка с выплатой 5,06 руб. на акцию. Потенциальная доходность сделки до +17,3%, из них 5,4% от дивидендов и 11,9% от роста капитализации.
Формирование длинных позиций можно разбить на две части. Половину позиций открыть около текущих значений. Вторую часть оставить до момента появления всех подробностей SPO.
Факторы за:
- Рост бизнеса. За 9 мес. 2019 г. компания нарастила выручку на 17% г/г. Количество магазинов выросло с 666 до 780. Выручка от онлайн продаж выросла почти на 70%. В 2018 г. Детский мир занял 23%-ую долю по выручке всего сектора детских товаров в РФ. Компания активно выходит на рынок СНГ. В Казахстане LFL продажи демонстрируют 39%-ый рост за 9 месяцев 2019 г. Показатель EBITDA Группы в целом за три квартала года вырос на 18,5%.
- Дивидендная доходность. Несмотря на активное расширение сети, компания дважды в год выплачивает щедрые дивиденды. Как правило, годовые выплаты сопоставимы с чистой прибылью по РСБУ. По итогам 9 месяцев 2019 г. совет директоров рекомендовал выплатить 5,06 руб. При неизменной динамике роста финансовых показателей, по итогам 2019 г. можно надеяться на еще 4-5 руб. дивидендов. При сохранении в 2020 г. действующей дивполитики акции Детского мира могут принести инвесторам около 10-12% дивидендной доходности.
- Продажа дополнительного пакета акций увеличит ликвидность бумаг. Одной из причин слабой динамики акции после IPO могла стать невысокая ликвидность. Крупным акционерам было непросто набрать существенную позицию в акциях. Кроме того, после SPO увеличится оценка free float акции, что может благоприятно отразиться на отношении инвесторов.
- Невысокие мультипликаторы. Акции Детского мира торгуются вблизи LTM EV/EBITDA=5,5х. Это сопоставимые с сектором в целом значения. При этом для растущей компании такие мультипликаторы выглядят слегка заниженными. Напомним, на IPO компания выходила с показателем EV/EBITDA порядка 9х.
- Ожидание стабилизации макроэкономической базы на фоне реализации нацпроектов, что предполагает совокупные расходы более чем на 25 трлн руб. до 2024 г. Часть этих средств в конечном итоге должны способствовать увеличению располагаемых доходов населения и росту оборота розничной торговли. Повышение этих показателей благоприятно отразится на сопоставимых продажах ритейлеров.
- Техническая картина. Акции Детского мира после объявления SPO скорректировались в направлении трендовой линии поддержки, просев на 6-8% от максимумов к 92 руб. Вблизи этой отметки мы видим неплохой уровень поддержки. Среднесрочной целью роста акций может стать сопротивление в районе 105-110 руб. Эта область является верхней границей долгосрочной консолидации, в которой акция пребывает с момента IPO.
Риски:
- Снижение располагаемых доходов населения из-за внешних негативных экономических тенденций.
- Продажа АФК Системой всего пакета акций Детского мира может вызвать неопределенность относительно сохранения текущей дивидендной политики.
- На текущий момент точные параметры вторичного размещения неизвестны. Допускаем, что в момент объявления объема и цены SPO, акция может обновить минимумы понедельника. По этой причине часть позиции можно докупить после объявления точных параметров SPO.
Update 22.11.2019
АФК Система обозначила ориентир по размещению бумаг. Цена размещения акций составит 91 руб. Система и РКИФ намерены продать в рамках вторичного размещения 175 млн. акций. По итогам SPO доля тандема Система + РКИФ в капитале Детского мира составит 42,4%. Это позволяет надеяться на сохранение стратегии развития ритейлера и высоких дивидендов. Цена акций Детского мира на Мосбирже на 14:20 мск составляет 92,6 руб.
Покупка от уровня $39,37 с целью в $41,4 на срок 30 дней. Потенциальная прибыль сделки = 5,2%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в $36,23.
Факторы за:
- акции AMD в растущем тренде, вероятность преодолеть отметку $41 очень велика;
- рекомендации аналитиков строго положительные;
- рост выручки продолжается более трех кварталов подряд;
- компания занимает существенную долю на рынке микрочипов.
Риски:
- рост ключевой ставки ФРС США;
- хакерские атаки, способные вывести сервера компании из строя.
Advanced Micro Dev. (AMD), ценовой график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня $290,34 с целью в $305,0 на срок 30 дней. Потенциальная прибыль сделки = 5,1%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в $267,13.
Факторы за
- акции Mastercard торгуются в растущем тренде, вероятность преодолеть отметку $300 очень велика;
- рекомендации аналитиков строго положительные;
- рост выручки продолжается более трех кварталов подряд;
- компания занимает существенную долю на рынке платежных систем.
Риски:
- рост ключевой ставки ФРС США;
- хакерские атаки, способные вывести сервера компании из строя.
Mastercard (MA), ценовой график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Продажа от уровня $63,88 с целью в $62,6 на срок 9 дней. Потенциальная прибыль сделки = 2%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в $66,43.
Факторы за:
- неспособность цены закрепиться выше уровня предыдущего локального максимума $64.00;
- ложный пробой уровня $64.00;
- пилообразное движение вверх.
Риски:
- высокая волатильность на новостном фоне.
BR-1.19 (BRF0), ценовой график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня 446,5 руб. с целью в 455,45 руб. на срок 10 дней. Потенциальная доходность сделки = 2%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня 435,2 руб.
Факторы за:
- цена размещения акций Saudi Aramco создает предпосылки для переоценки акций Роснефти, которые оценены рынком гораздо дешевле;
- выход вверх из нисходящего канала;
- возврат выше уровня 441 рубль.
Риски:
- риски продолжения нисходящей коррекции на российском фондовом рынке.
Роснефть (ROSN), ценовой график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня 445,65 руб. с целью в 464 руб. на срок 21 день. Потенциальная доходность сделки = 4%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня 410,5 руб.
Факторы за:
- на текущий момент у бумаги есть как линия поддержки, так и линия сопротивления, что в итоге формирует собой фигуру треугольник;
- ожидаю, что быки в ближайшие дни победят ввиду очень бодрого настроения в нефти: баррель отрос уже до района $64+. Тренд растущий, уверенный;
- хорошая бумага для отыгрыша вероятного предновогоднего ралли в ликвидных бумагах РФ;
Риски:
- возникновение общих коррекционных настроений на российском рынке акций;
- резкое снижение цен на нефть (считаю такой сценарий маловероятным).
Роснефть (ROSN), ценовой график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня 753,3 руб. с целью в 783,4 руб. на срок 17 дней. Потенциальная доходность сделки = 4%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня 693,1 руб.
Факторы за:
- акции Татнефти двигаются в широком боковике, имея хорошие шансы дорасти до уровня 790-800 руб. (+5-6% к текущей цене);
- уверенная нефть. Баррель отрос уже до района $64+. Тренд растущий, уверенный;
- очень похоже на то, что рынок акций пытается изобразить предновогоднее ралли (пятница дала к этому сигналы). Ожидаю роста и акций Татнефти на общем позитиве;
Риски:
- возникновение общих коррекционных настроений на российском рынке акций.
Татнефть 3 ао (TATN), ценовой график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня 15,235 руб. с целью в 15,85 руб. на срок 21 день. Потенциальная доходность сделки = 4%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня 14,02 руб.
Факторы за:
- акции движутся в растущем канале, актуальном с мая 2019 года;
- бумаги компании нашли поддержку на уровне 15 руб. Сейчас от нее отбились, ожидаю новой волны роста с потенциалом 4-5%;
- очень похоже на то, что рынок акций пытается изобразить предновогоднее ралли (пятница дала к этому сигналы). Ожидаю роста и акций АФК на общем позитиве;
- проходящий процесс buyback оказывает позитивное влияние на котировки;
- есть предпосылки, что компания вернется к практике выплаты нормальных (как это было раньше), а не символических дивидендов;
Риски:
- возникновение общих коррекционных настроений на российском рынке акций.
Система (AFKS), ценовой график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня 37,22 руб. с целью в 38,71 руб. на срок 21 день. Потенциальная доходность сделки = 4%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня 34,25 руб.
Факторы за:
- ранее привилегированные акции Сургутнефтегаза двигались в растущем канале, позже начав корректироваться и сформировав нисходящий тренд. Пятничная свеча нисходящий канал сломала, дав хорошие шансы на возвращение к росту;
- по сути бумага еще и отбилась от психологических 35 руб. Это также хороший сигнал на вход;
- уверенная нефть, которая оказывает прямую поддержку бумагам;
- сохраняющаяся интрига: на чем акции так сильно выросли, вернется ли к покупкам тот сильный спекулянт?
Риски:
- возникновение общих коррекционных настроений на российском рынке акций.
Сургутнфгз ап (SNGSP), ценовой график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня 0,04516 руб. с целью в 0,04697 руб. на срок 24 дня. Потенциальная доходность сделки = 4%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня 0,04155 руб.
Факторы за:
- в целом цена акций ВТБ движется в растущем тренде. Тенденция актуальна со второй половины мая 2019 года;
- причем, растущей канал стал более крутым, наклон его вырос;
- берем акцию от низа растущего канала. Сейчас происходит отскок, уже сформировалось несколько свечей роста;
Риски:
- возникновение общих коррекционных настроений на российском рынке акций.
ВТБ (VTBR), дневной график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня 17988 руб. с целью в 18710 руб. на срок 19 дней. Потенциальная прибыль сделки = 4%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в 16550 руб.
Факторы за:
- акции Норильского Никеля уверенно отбились от нижней границы растущего канала, сейчас устремившись к верхней его границе;
- растущий канал актуален с лета 2019 года;
- две очень "уверенные" свечи за последние торговые сессии. Чувствуется сила покупателей;
- акции растут, не смотря на снижение цен на никель
Риски:
- возникновение общих коррекционных настроений на российском рынке акций.
- резкое снижение цен на металлы, производимые группой (не ожидаю реализации такого сценария).
ГМКНорНик (GMKN), ценовой график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня 1257,0 руб. с целью в 1307,3 руб. на срок 20 дней. Потенциальная прибыль сделки = 4%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в 1215 руб.
Факторы за:
- за последние два года акции компании Новатэк ни разу не закреплялись ниже своей 200-дневной скользящей средней. Сейчас акции газовой компании как раз опустились в район 1250 руб - здесь проходит эта долгосрочная линия поддержки;
- в прошлый раз подобное снижение к 200-дневной СС наблюдалось в марте 2019 г. В то время, а именно с 8 по 11 марта, председатель правления и совладелец Новатэка Леонид Михельсон увеличил свою прямую долю владения компанией — с 0,7288% до 0,7375%. Операции по выкупу ценных бумаг были совершены на Лондонской и Московской фондовых биржах. Это фактор сыграл в качестве хорошего стимула для последующего роста акций Новатэка. Возможно так будет и на этот раз;
- судя по дневному графику акций Новатэка, сейчас они также опустились на наклонный уровень поддержки (зеленая линия). Поэтому покупатели могут активизироваться на текущих уровнях. В этой связи, считаю, что можно пробовать открыть покупку по этим акциям в расчете на их подъем в район 1300 руб.
Риски:
- усиление негатива на мировом и на российском рынке акций.
НОВАТЭК (NVTK), ценовой график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня 246,0 руб. с целью в 255,9 руб. на срок 26 дней. Потенциальная доходность сделки = 4%. Ограничение убытка, если цена достигнет уровня 226,35 руб.
Факторы за:
- акции глобально двигаются в растущем канале;
- сформировалась поддержка в районе 245 руб., от которой акции уже второй раз отталкиваются;
- на днях введен в эксплуатацию газопровод "Сила Сибири" - поставки газа в Китай. Это большие перспективы для компании;
- достаточно позитивная нефть, которая нащупала поддержку на уровне $60, периодически претендуя на рост.
Риски:
- возникновение общих коррекционных настроений на российском рынке акций;
- резкое снижение цена на нефть (не ожидаю этого).
ГАЗПРОМ (GAZP), дневные свечи:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня 2572,8 руб. с целью в 2676 руб. на срок 26 дней. Потенциальная доходность сделки = 4%. Ограничение убытка, если цена достигнет уровня 2367,2 руб.
Факторы за:
- несколько недель назад акции Яндекса пробили сразу 2 линии сопротивления, что явилось четким сигналом на покупку: первое сопротивление: наклонная линия (см. график). Причем цена за несколько дней перед ростом спикировала почти до 1950 руб., впоследствии вернувшись на место в тот же день; второе сопротивление: горизонтальная линия на 2200 руб. Сейчас также ничего не мешает росту, учитывая перспективность компании;
- обилие позитивных новостей, в т.ч. разрешение проблем со структурой будущей собственности (благодаря чему снялся вопрос, который долгое время мешал расти бумагам); ожидания выхода Яндекс.Такси на IPO, новости о встрече Владимира Путина с акционерами Яндекса и др.;
- при этом текущий моменты по забастовкам таксистов считаю не более чем информационным шумом, не способным стать серьезным стопором для новой волны роста. Какой-то временный эффект это может иметь в маленьких городах, но не в Москве и Санкт-Петербурге;
Риски:
- возникновение общих коррекционных настроений на российском рынке акций.
Яндекс (YNDX), дневные свечи:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня $99,2 с целью в $103,17 на срок 30 дней. Потенциальная доходность сделки = 4%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в $91,27.
Факторы за:
- последняя статистика в области ресторанного бизнеса в США вышла положительная;
- рост заказов в области общественного питания;
- прогноз по прибыли на акцию (EPS) на 2019 год составляет $3,87;
- последняя квартальная отчётность побила ожидания инвесторов и бумаги повысили в рейтинге до "покупать";
- низкая долговая нагрузка и мультипликатор P/E на уровне 27,8 указывают на потенциал роста акций.
Риски:
- корпоративные риски (новости, отдельные события, возможная негативная отчетность и т.д.);
- возможная коррекция американского рынка акций.
Yum! (YUM), ценовой график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в: