БКС Экспресс Корпорация ИРКУТ ОАО ак.об.-3

Инвестидея от экспертов БКС Экспресс. Отчет по МСФО МРСК Центра и Приволжья подтвердил привлекательность дивидендного профиля компании. На горизонте ближайших двух лет акционерам может вернуться до 26% от текущих вложений через дивидендные выплаты.

Покупка МРСК ЦП от уровня 0,2663 руб. с целью 0,293 руб. на срок 5 месяцев. Потенциальная доходность сделки = 10%.

Драйверы роста

- 20 марта 2019 г. компания опубликовала результаты за 2018 г. по стандартам МСФО. Несмотря на давление со стороны роста себестоимости из-за нового подхода к компенсации потерь в сетях, чистая прибыль продемонстрировала небольшой рост год-к-году. Соответственно, волна распродаж, накрывшая акции в конце февраля на фоне выхода данных по РСБУ выглядит неоправданной. Отчетность по российским стандартам была непоказательна в части себестоимости и чистой прибыли, как мы и предполагали. Она не окажет негативного влияния на дивиденды, которые являются основой инвестиционного кейса МРСК ЦП.

- Несмотря рост расходов на инвестпрограмму, компания может выплатить около 0,035 руб. на акцию после корректировок чистой прибыли на разницу амортизаций по МСФО и РСБУ, и на величину чистой прибыли, направляемой на инвестиции. Расчет был произведен с использованием формулы, утвержденной в дивидендной политике компании. Это обеспечивает 13% доходность к текущим котировкам бумаг – лучший результат среди всех МРСК с приемлемым уровнем ликвидности.

- Компания получила положительный FCF по итогам 2018 г. после выплаты процентов и дивидендных выплат. При этом долговая нагрузка (Net Debt/Ebitda) остается ниже 1x. Соответственно, делевередж не в приоритете. Таким образом, мы видим возможность сохранения дивидендов в 2019 г. на уровне прошлого года (0,04 руб. на акцию) в позитивном сценарии.

- Рост инвестпрограммы в 2019 г. будет преимущественно обеспечен увеличением возврата НДС и привлечением займа в размере 1 млрд руб. Рост амортизации будет в пределах 0,5 млрд руб., а увеличение прибыли, направляемой на инвестиции – несущественным. Соответственно, можно ожидать сохранения дивидендов за 2019 г. также на уровне 0,035 руб. Это обеспечит возврат до 26% от вложений в покупку акций инвесторам на горизонте 2-х лет.

Риски:

- Дивидендная формула не до конца прозрачна, возможны скрытые корректировки, которые могут уменьшить дивидендную базу, однако мы считаем такой сценарий маловероятным. А уровень 0,035 руб. – близким к нижней границе для дивидендов.

- Резкое увеличение инвестпрограммы, которое снизит дивидендные ожидания в будущие годы. Но вероятность этого на среднесрочном горизонте мала, т.к. последняя редакция инвестпрограммы утверждена всего 3 месяца назад.

- Обвал мировых фондовых рынков, жесткий санкционный сценарий и другие макроэкономические шоки.

Цели и инвестиционный горизонт

Мы считаем, что акции МРСК ЦП имеют лучший потенциал роста среди «дочек» Россетей. Кроме того, бумаги компании наиболее ликвидны в группе МРСК. Целевая цена 0,293 – это уровень, на котором торговались акции до выхода отчета РСБУ, дальнейшую просадку мы считаем не оправданной из-за отсутствия влияния слабых цифр на дивиденды и инвестиционный кейс в целом.

Срок инвестирования – 5 месяцев. Исторически дивидендная отсечка у компании проходит в середине июня. Если к этому моменту цели не будут исполнены, мы предлагаем переходит через отсечку в акциях, так как гэп имеет потенциал быстрого закрытия из-за высокой ожидаемой дивидендной доходности в 2020 году.

Идея основана на фундаментальных факторах, поэтому классический стоп-лосс не предполагается. Идея может быть закрыта в случае реализации одного из рисковых сценариев, описанных выше. Об этом будут отдельно сообщено на портале БКС Экспресс и внутри самой идеи.

БКС Брокер

за 5
месяцев до

10,0

0,26630 ₽

старт

20.03.2019

0,27040 ₽

сейчас

0,29300 ₽

финиш

17.08.2019

Торговый план:

Покупка от уровня 5381 руб.. с целью в 5596 руб. на срок 29 дней. Потенциальная доходность сделки = 4%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня 5039 руб.

Факторы за:

-смягчение риторики ФРС США - позитив для золота и других товарных активов, так как увеличится уровень ликвидности в мировой финансовой системе. Кроме того, позиция Федрезерва может быть связана с проблемами в американской экономики или проблемах в торговых переговорах Китая, оба варианта могут подогреть спрос на "защитные" активы, акции золотодобытчиков в том числе;

-фундаментально акции Полюса интересны - быстрый рост выручки и высокая рентабельность, по сравнительным показателям дешевле заметно Полиметалла

Риски:

-общее снижение российского фондового рынка.

Полюс Золото (PLZL), ценовой график:

Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:

VK: https://vk.com/bot_bcs

Viber: https://viber.com/bcs_robot

FB Messenger: https://m.me/bcsrobot

Telegram: https://t.me/bcs_robot

за 29
дней до

4,0

5381,0 ₽

старт

21.03.2019

5397,5 ₽

сейчас

5596,0 ₽

финиш

19.04.2019

Торговый план:

Покупка от уровня $163,62 с целью в $169 на срок 9 дней. Потенциальная доходность сделки = 3,3%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня $157,08.

Факторы за:

- Facebook увеличивает объемы продаж и снижает расходы;

- график акций оказался в растущем тренде, возможен рост до $200;

- финансовые показатели за 4 квартал 2018 оказались выше ожиданий аналитиков;

- компания сохраняет прочные позиции на рынке.

Риски:

- Рост процентной ставки ФРС США.

Facebook (FB), ценовой график:

Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:

VK: https://vk.com/bot_bcs

Viber: https://viber.com/bcs_robot

FB Messenger: https://m.me/bcsrobot

Telegram: https://t.me/bcs_robot

за 9
дней до

3,3

163,62 $

старт

20.03.2019

165,61 $

сейчас

169,00 $

финиш

29.03.2019

Торговый план:

Покупка от уровня 767,8 руб. с целью в 783,2 руб . на срок 7 дней. Потенциальная доходность сделки = 2%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня 738 руб.

Факторы за:

-на этой неделе Татнефть опубликует финансовую отчётность по МСФО за 2018 год. Ожидаю сильных результатов, дивиденды за 2018 год тоже будут рекордными. В 2019 году возможна выплата спецдивиденда;

-менеджмент Татнефти заинтересован в высоких дивидендах и росте капитализации компании. При этом компания демонстрирует стабильные финансовые показатели и рентабельность.

Риски:

-снижение российских фондовых индексов.

Татнфт 3 (TATN), ценовой график:

Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:

VK: https://vk.com/bot_bcs

Viber: https://viber.com/bcs_robot

FB Messenger: https://m.me/bcsrobot

Telegram: https://t.me/bcs_robot

за 7
дней до

2,0

767,80 ₽

старт

20.03.2019

762,50 ₽

сейчас

783,20 ₽

финиш

27.03.2019

Торговый план:

Покупка от уровня $169,88 с целью в $183,47 на срок 90 дней. Потенциальная доходность сделки =8%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня $144,40.

Факторы за:

- высокий потенциал роста, так как финансовые показатели на текущий момент гораздо выше тех, что были в 2014 году;

- компания отчиталась за третий квартал хуже ожиданий и понизила прогноз по прибыли на текущий год. Несмотря на это ее акции сейчас недооценены рынком: показатель P/E равен 13.4, что ниже среднего значения за пять лет, равного 25;

- рост выручки с 2014 по 2018 годы составил с $45.6 млрд до $65.5 млрд. Прибыль увеличилась с $3.5 млрд до $5.2 млрд.

Риски:

- возможное продолжение коррекции S&P500 после сегодняшнего решения по ставке ФРС.

FedEx (FDX), ценовой график:

Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:

VK: https://vk.com/bot_bcs

Viber: https://viber.com/bcs_robot

FB Messenger: https://m.me/bcsrobot

Telegram: https://t.me/bcs_robot

за 3
месяца до

8,0

169,88 $

старт

20.03.2019

174,55 $

сейчас

183,47 $

финиш

18.06.2019

Торговый план:

Продажа от уровня $67,45 с целью в $66,1 на срок 9 дней. Потенциальная доходность сделки = 2%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня $69,37.

Факторы за:

-цена фьючерса на нефть марки Brent совершила более пяти попыток пробить вверх уровень $68, тем самым укрепив горизонтальный уровень сопротивления, где проходит уровень 0,5 коррекции Фибоначчи ( что равно половине падения, начавшегося в октябре 2018);

-здесь же проходит глобальное горизонтальное сопротивление;

-давление нисходящего движения, начавшегося в октябре 2018.

Риски:

-вероятное усиление волатильности, геополитические риски.

BR-4.19 (BRJ9), ценовой график:

Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:

VK: https://vk.com/bot_bcs

Viber: https://viber.com/bcs_robot

FB Messenger: https://m.me/bcsrobot

Telegram: https://t.me/bcs_robot

за 9
дней до

2,0

67,45 ₽

старт

20.03.2019

68,51 ₽

сейчас

66,10 ₽

финиш

29.03.2019

Торговый план:

Покупка от текущих уровней $67,8 с целью в $69,90 на срок 9 дней. Потенциальная доходность сделки = 3,1%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня $66.

Факторы за:

- котировки фьючерсного контракта на сырую нефть марки Brent нарисовали фигуру продолжения тренда с целью в районе $70 за баррель;

- котировки проявляют силу, и любые проливы агрессивно выкупаются покупателем;

- напряженная ситуация в Венесуэле.

Риски:

- негативная риторика Дональда Трампа или министров энергетики стран Опек;

BR-4.19 (BRJ9), ценовой график:

Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:

VK: https://vk.com/bot_bcs

Viber: https://viber.com/bcs_robot

FB Messenger: https://m.me/bcsrobot

Telegram: https://t.me/bcs_robot

за 9
дней до

3,1

67,80 ₽

старт

20.03.2019

68,51 ₽

сейчас

69,90 ₽

финиш

29.03.2019

Торговый план:

Покупка от уровня $135,10 с целью в $137,80 на срок 7 дней. Потенциальная прибыль сделки = 2%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в $129,71.

Факторы за:

- сильная перепроданность бумаг;

- общее ралли на американском фондовом рынке;

- техническая картина;

- несмотря на негативную отчетность в последнем квартале, Caterpillar в целом сохраняет положительную динамику финансовых показателей. Так, в 3 квартал 2018 года чистая прибыль в расчете на акцию составила $2,88 против $2,36 ожидавшихся рынком;

- достижение компромиссных соглашений с Китаем, а ранее и с Евросоюзом, а равно предотвращение полноценной торговой войны являются определенным позитивом для промышленных компаний вроде Caterpillar.

Риски:

- возникновение общих коррекционных настроений на американском рынке акций;

- риски обострения торговой войны между США и КНР.

Caterpil (Спб) (CAT), дневной график:

Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:

VK: https://vk.com/bot_bcs

Viber: https://viber.com/bcs_robot

FB Messenger: https://m.me/bcsrobot

Telegram: https://t.me/bcs_robot

за 7
дней до

2,0

135,10 $

старт

19.03.2019

133,16 $

сейчас

137,80 $

финиш

26.03.2019

Торговый план:

Покупка от уровня $107,94 с целью в $110,10 на срок 7 дней. Потенциальная прибыль сделки = 2%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в $103,63.

Факторы за:

- техническая картина - преодоление негативной тенденции и разворот тренда;

- близость промежуточной отметки $110 способствует локальному росту цены к этому уровню;

- новостной фон - сообщения о достижении компромисса в торговых переговорах между США и КНР;

- общее ралли на американском фондовом рынке;

- смягчение риторики ФРС.

Риски:

- возникновение общих коррекционных настроений на американском рынке акций;

- в моменте сейчас риски финансового сектора в США выглядят повышенными.

JPMorgan Chase (Спб) (JPM), ценовой график:

Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:

VK: https://vk.com/bot_bcs

Viber: https://viber.com/bcs_robot

FB Messenger: https://m.me/bcsrobot

Telegram: https://t.me/bcs_robot

за 7
дней до

2,0

107,94 $

старт

19.03.2019

104,49 $

сейчас

110,10 $

финиш

26.03.2019

Торговый план:

Покупка от уровня $155,39 с целью в $161,6 на срок 30 дней. Потенциальная доходность сделки = 4%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня $143,0.

Факторы за:

- акции Visa с момента выхода квартального отчета 30 января уверенно растут - цена выросла уже на 12% и преодолела психологический уровень $150. Потенциал роста в ближайшие недели сохраняется как минимум до уровня $163-165;

- такая тенденция характерна для всего сектора платежных систем в целом - акции PayPal и MasterCard также уверенно растут;

- отчетность компании в последние 10 кварталов выходит лучше ожиданий рынка;

- активный и стабильный рост финансовых показателей деятельности поддерживает высокий интерес со стороны инвесторов;

- мультипликаторы указывают на отсутствие перекупленности, что снижает риски коррекции;

- рынок финансовых технологий бурно развивается во всем мире и постоянное внедрение все новых инноваций обеспечит акциям компании дальнейший рост;

- Visa - крупнейшая международная платежная система, услугами которой пользуются почти все крупные мировые банки.

Риски:

- возникновение общих коррекционных настроений на американском рынке акций;

- нестабильная политическая ситуация в США.

VISA (V), Спб, дневной график:

Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:

VK: https://vk.com/bot_bcs

Viber: https://viber.com/bcs_robot

FB Messenger: https://m.me/bcsrobot

Telegram: https://t.me/bcs_robot

за 1
месяц до

4,0

155,39 $

старт

19.03.2019

154,26 $

сейчас

161,60 $

финиш

18.04.2019

Торговый план:

Покупка от уровня $231,7 с целью в $241,0 на срок 30 дней. Потенциальная доходность сделки = 4%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня $213,18.

Факторы за:

- позитивная отчетность по итогам 4 квартала и всего 2018 года в целом;

- позитивные тенденции в секторе финансовых технологий;

- рост безналичных платежей в мире;

- глобально акции находятся в уверенном восходящем тренде;

- улучшение технологий и рост монетизации.

Риски:

- возникновение общих коррекционных настроений на американском рынке акций;

- в случае выхода негативной отчетности, акции могут сильно просесть.

MASTERCARD (Спб) (MA), дневной график:

Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:

VK: https://vk.com/bot_bcs

Viber: https://viber.com/bcs_robot

FB Messenger: https://m.me/bcsrobot

Telegram: https://t.me/bcs_robot

за 1
месяц до

4,0

231,70 $

старт

19.03.2019

229,85 $

сейчас

241,00 $

финиш

18.04.2019

Торговый план:

Покупка от уровня 1053,0 руб. с целью в 1074,1 руб. на срок 7 дней. Потенциальная доходность сделки = 2%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня 1011 руб.

Факторы за:

- на новостях о возможных санкциях против российского СПГ акции нефтегазовых компаний серьезно снизились. Особенно досталось бумагам НОВАТЭК - цена на них упала с локальных максимумов на 10%. Такая реакция выглядит излишней, вскоре может начаться разворот;

- в санкциях речь идет лишь о возможном участии российских компаний в зарубежных СПГ-проектах, однако у НОВАТЭК нет интересов в этой сфере на иностранных рынках, поэтому на мой взгляд столь глубокая коррекция выглядит чрезмерной;

- НОВАТЭК опубликовал сильную отчетность за 2018 год по МСФО. Выручка компании подскочила на треть до 832 млрд. руб. Чистая прибыль выросла на 5% и достигла 164 млрд. руб. (без учета курсовых разниц прибыль выросла почти в 1,5 раза до 233 млрд.);

- примечательно, что основной денежный компании оказался сосредоточен на несырьевых сегментах бизнеса - газохимия и переработка природного газа, производство жидких углеводородов (в т.ч. СПГ) и т.д. Таким образом, НОВТАЭК официально можно считать несырьевой компанией, и в условиях общей негативной оценки инвесторами сырьевых компаний в глобальном разрезе, этот факт можно считать позитивным для акций эмитента;

- резкий рост цен на нефть с начала года;

- запуск завода Ямал СПГ и начало экспорта СПГ в Европу, Азию и США должны увеличить выручку и прибыль компании в ближайшие кварталы;

- эффективный менеджмент и высокий интерес инвесторов;

- компания сохраняет прогноз по капзатратам в 2018 г. на уровне 90 млрд. руб., причем основные вложения придутся на реализацию проектов СПГ-заводов - Ямал-СПГ и Арктик-СПГ;

- НОВАТЭК - крупнейшая частная газовая компания в России, имеет сильных акционеров и устойчивую финансовую позицию.

Риски:

- возникновение общих коррекционных настроений на российском рынке акций;

- возможный обвал нефтяных цен, который потянет за собой и цены на газ;

- геополитические риски и санкции.

НОВАТЭК (NVTK), дневной график:

Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:

VK: https://vk.com/bot_bcs

Viber: https://viber.com/bcs_robot

FB Messenger: https://m.me/bcsrobot

Telegram: https://t.me/bcs_robot

за 7
дней до

2,0

1053,00 ₽

старт

19.03.2019

1058,80 ₽

сейчас

1074,10 ₽

финиш

26.03.2019

Торговый план:

Покупка от уровня $29,24 с целью в $30,2 на срок 10 дней. Потенциальная доходность сделки = 3,3%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня $28,08.

Факторы за:

- Halliburton пытается справится с утратой проектов в РФ;

- график акций все еще зоне перепроданности, возможен рост до $33;

- выручка за четвертый квартал 2018 оказалась выше ожиданий аналитиков;

- компания сохраняет прочные позиции на рынке.

Риски:

- рост процентной ставки ФРС США.

Halliburton (HAL), ценовой график:

Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:

VK: https://vk.com/bot_bcs

Viber: https://viber.com/bcs_robot

FB Messenger: https://m.me/bcsrobot

Telegram: https://t.me/bcs_robot

за 10
дней до

3,3

29,24 $

старт

19.03.2019

29,97 $

сейчас

30,20 $

финиш

29.03.2019

Торговый план:

Покупка от уровня 2318,0 руб. с целью в 2365,0 руб. на срок 7 дней. Потенциальная доходность сделки = 2%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня 2275,0 руб.

Факторы за:

- после бурного роста с начала марты акции Яндекса несколько скорректировались - примерно на 4% от своих максимумов. Однако, я считаю что потенциал роста остается еще очень внушительным - основные инвестдома ожидают роста цены до 2800 рублей к концу года;

- Яндекс выпустил очень успешную отчетность за 2018 год. Чистая прибыль составила почти 18,5 млрд. рублей, выручка взлетела на 41% и превысила 126 млрд.;

- новый сервис "Аура" позволит компании войти в очень перспективный сегмент профессиональных социальных сетей, который в России развит очень слабо и обладает большим потенциалом роста;

- инвестиции компании в различные проекты начинают приносить плоды - чистый денежный поток значительно вырос;

- на прошедшей в Лас-Вегасе технологической выставке CES 2019 Яндекс стал чуть ли не главной звездой. Множество популярных технологических СМИ и интернет-порталов написали позитивные отзывы по последним разработкам компании. Это должно позитивно сказаться на акциях, по крайней мере в ближайшие дни;

- стабильная компания с активно растущим бизнесом;

- высокая активность на рынке M&A говорит о существенных амбициях менеджмента по развитию и расширению бизнеса;

- последние крупные сделки с UBER, Сбербанк и Alibaba могут серьезно повысить выручку в ряде новых сегментов деятельности;

- компания активно наращивает продажи и остается прибыльной даже в кризисные периоды в российской экономике;

- стабильно низкий долг и большая финансовая подушка делают вероятность банкротства или дефицита ликвидности фактически нулевой в обозримом будущем.

Риски:

- возникновение общих коррекционных настроений на российском рынке акций;

- возможное негативное влияние внешних рынков (акции Яндекса торгуются на Nasdaq и имеют определенную корреляцию с бумагами высокотехнологичного сектора в США, который показывает в последнее время слабую динамику);

- санкции и страновые риски (в числе акционеров компании много нерезидентов, которые могут распродать акции в случае угрозы новых санкций).

Яндекс (YNDX), дневной график:

Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:

VK: https://vk.com/bot_bcs

Viber: https://viber.com/bcs_robot

FB Messenger: https://m.me/bcsrobot

Telegram: https://t.me/bcs_robot

за 7
дней до

2,0

2318,0 ₽

старт

19.03.2019

2294,4 ₽

сейчас

2365,0 ₽

финиш

26.03.2019

Торговый план:

Покупка от уровня 40,030 руб. с целью в 42 руб. на срок 29 дней. Потенциальная доходность сделки = 4,9%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня 39,30 руб.

Факторы за:

- растущие котировки нефти;

- потенциально высокая дивидендная доходность;

- позитив на российском рынке акций.

Риски:

- снижение цен на нефть.

Сургнфгз ап (SNGSP), ценовой график:

Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:

VK: https://vk.com/bot_bcs

Viber: https://viber.com/bcs_robot

FB Messenger: https://m.me/bcsrobot

Telegram: https://t.me/bcs_robot

за 29
дней до

4,9

40,030 ₽

старт

19.03.2019

40,205 ₽

сейчас

42,000 ₽

финиш

17.04.2019

ИРКУТ-3

Описание

Идеи для инвестиций

ТЕХАНАЛИЗ

ГМК Норильский никель. Готовимся вновь протестировать 14 400 руб.

Идеи для инвестиций

Последние новости