Инвестидея от экспертов БКС Экспресс. АФК Система и РКИФ предложат инвесторам не менее 20% акций Детского мира в рамках SPO. Мы считаем, это повысит коэффициент free-float и ликвидность акций, что благоприятно отразится на котировках в среднесрочной перспективе.
Торговый план:
Покупка от уровня 93,8 руб. с целью 105 руб. на срок 6-9 месяцев. В это же время пройдет дивидендная отсечка с выплатой 5,06 руб. на акцию. Потенциальная доходность сделки до +17,3%, из них 5,4% от дивидендов и 11,9% от роста капитализации.
Формирование длинных позиций можно разбить на две части. Половину позиций открыть около текущих значений. Вторую часть оставить до момента появления всех подробностей SPO.
Факторы за:
- Рост бизнеса. За 9 мес. 2019 г. компания нарастила выручку на 17% г/г. Количество магазинов выросло с 666 до 780. Выручка от онлайн продаж выросла почти на 70%. В 2018 г. Детский мир занял 23%-ую долю по выручке всего сектора детских товаров в РФ. Компания активно выходит на рынок СНГ. В Казахстане LFL продажи демонстрируют 39%-ый рост за 9 месяцев 2019 г. Показатель EBITDA Группы в целом за три квартала года вырос на 18,5%.
- Дивидендная доходность. Несмотря на активное расширение сети, компания дважды в год выплачивает щедрые дивиденды. Как правило, годовые выплаты сопоставимы с чистой прибылью по РСБУ. По итогам 9 месяцев 2019 г. совет директоров рекомендовал выплатить 5,06 руб. При неизменной динамике роста финансовых показателей, по итогам 2019 г. можно надеяться на еще 4-5 руб. дивидендов. При сохранении в 2020 г. действующей дивполитики акции Детского мира могут принести инвесторам около 10-12% дивидендной доходности.
- Продажа дополнительного пакета акций увеличит ликвидность бумаг. Одной из причин слабой динамики акции после IPO могла стать невысокая ликвидность. Крупным акционерам было непросто набрать существенную позицию в акциях. Кроме того, после SPO увеличится оценка free float акции, что может благоприятно отразиться на отношении инвесторов.
- Невысокие мультипликаторы. Акции Детского мира торгуются вблизи LTM EV/EBITDA=5,5х. Это сопоставимые с сектором в целом значения. При этом для растущей компании такие мультипликаторы выглядят слегка заниженными. Напомним, на IPO компания выходила с показателем EV/EBITDA порядка 9х.
- Ожидание стабилизации макроэкономической базы на фоне реализации нацпроектов, что предполагает совокупные расходы более чем на 25 трлн руб. до 2024 г. Часть этих средств в конечном итоге должны способствовать увеличению располагаемых доходов населения и росту оборота розничной торговли. Повышение этих показателей благоприятно отразится на сопоставимых продажах ритейлеров.
- Техническая картина. Акции Детского мира после объявления SPO скорректировались в направлении трендовой линии поддержки, просев на 6-8% от максимумов к 92 руб. Вблизи этой отметки мы видим неплохой уровень поддержки. Среднесрочной целью роста акций может стать сопротивление в районе 105-110 руб. Эта область является верхней границей долгосрочной консолидации, в которой акция пребывает с момента IPO.
Риски:
- Снижение располагаемых доходов населения из-за внешних негативных экономических тенденций.
- Продажа АФК Системой всего пакета акций Детского мира может вызвать неопределенность относительно сохранения текущей дивидендной политики.
- На текущий момент точные параметры вторичного размещения неизвестны. Допускаем, что в момент объявления объема и цены SPO, акция может обновить минимумы понедельника. По этой причине часть позиции можно докупить после объявления точных параметров SPO.
Update 22.11.2019
АФК Система обозначила ориентир по размещению бумаг. Цена размещения акций составит 91 руб. Система и РКИФ намерены продать в рамках вторичного размещения 175 млн. акций. По итогам SPO доля тандема Система + РКИФ в капитале Детского мира составит 42,4%. Это позволяет надеяться на сохранение стратегии развития ритейлера и высоких дивидендов. Цена акций Детского мира на Мосбирже на 14:20 мск составляет 92,6 руб.
Покупка от уровня 107,54 руб. с целью в 111,9 руб. на срок 29 дней. Потенциальная доходность сделки = 4,1%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня 98,95 руб.
Факторы за:
- акции МосБиржи сегодня пробили сопротивление (диапазон 106-107 руб). Причем сделали это резко и уверенно;
- считаю это четким сигналом на вход на входе намечающегося предновогоднего ралли (последние дни говорят именно в пользу такого сценария, многие истории стремительно растут);
- более того, даже в случае ухудшения конъюнктуры, бумаги компании часто чувствуют себя хорошо как нейтральная история (торговать будут всегда -> и прибыль у биржи будет при любой конъюнктуре).
Риски:
- наступление коррекции на рынке акций РФ, но пока рынок настроен оптимистично.
МосБиржа (MOEX), дневные свечи:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня $51,96 с целью в $54,04 на срок 32 дня. Потенциальная прибыль сделки = 4%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в $47,81.
Факторы за:
- акции Western Digital торгуются в боковом тренде, вероятность преодолеть отметку $55 очень велика;
- рекомендации аналитиков строго положительные;
- рост выручки продолжается более трех кварталов подряд;
- компания занимает существенную долю на профильном рынке.
Риски:
- рост ключевой ставки ФРС США;
- хакерские атаки, способные вывести сервера компании из строя.
Western Digital (WDC), ценовой график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня $83,5 с целью в $87,8 на срок 32 дня. Потенциальная прибыль сделки = 5,2%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в $76,83.
Факторы за:
- акции Agilent Technologies торгуются в растущем тренде, вероятность преодолеть отметку $91 очень велика;
- рекомендации аналитиков строго положительные;
- рост выручки продолжается более трех кварталов подряд;
- компания занимает существенную долю на профильном рынке.
Риски:
- рост ключевой ставки ФРС США;
- хакерские атаки, способные вывести сервера компании из строя.
Agilent Technologies (A), ценовой график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня $250.5 с целью $260.55 сроком на 32 дня. Потенциальная доходность акции = 4%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в $230,5.
Факторы за:
- статистика в США и в мире выходит положительная;
- рост заказов в области технологических услуг;
- прогноз по прибыли на акцию (EPS) на 2019 год составляет $6.57;
- последняя квартальная отчётность побила ожидания инвесторов и бумагу повысили в рейтинге до "покупать";
- низкая долговая нагрузка и мультипликатор P/E на уровне 52.25 указывают на потенциальный рост акций Intuit .
Риски:
- общая коррекция американского фондового рынка в целом;
- корпоративные риски (новости, отдельные негативные события и пр.).
Intuit Inc. (INTU) (СПБ), дневной график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня 1256,8 руб. с целью в 1307,1 руб. на срок 29 дней. Потенциальная доходность сделки = 4%. Стоп лосс, если цена достигнет уровня 1156,4 руб.
Факторы за:
- акции Новатэк спустились аккурат к нижней границе широкого бокового тренда (ширина в районе 11%);
- более того, бумаги уже "утоптали" линию поддержки. Сделана хорошая стартовая база для отката вверх;
- Новатэк - перспективная компания, богатая на позитивные инфоповоды: стратегические партнерства, проекты и т.п. Все это - подпитка для роста акций в средне и долгосрочной перспективе.
Риски:
- возникновение общих коррекционных настроений на российском рынке акций.
НОВАТЭК (NVTK), дневной график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня 250,85 руб. с целью в 245,8 руб. на срок 8 дней. Потенциальная прибыль сделки = 2%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в 254,7 руб.
Факторы за:
- возврат ниже уровня сопротивления 256.40 руб. на недельном графике;
- свеча поглощения на недельном графике;
- на часовом графике цены ушли ниже уровня 250.20 руб.;
- на часовом тайм-фрейме акции снова ушли ниже 200-периодной скользящей средней.
Риски:
- новостные риски.
ГАЗПРОМ (GAZP), дневной график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня 18920 руб. с целью в 19299 руб. на срок 7 дней. Потенциальная прибыль сделки = 2%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в 18165 руб.
Факторы за:
- акции Норильского Никеля уверенно отбились от нижней границы растущего канала, сейчас устремившись к верхней его границе;
- есть все шансы не только дорасти до верхней границы, но и превзойти ее, беря в учет ситуацию на рынке металлов;
- приостановилось падение цене на никель, наблюдаются попытки восстановления;
- цены на палладий бьют рекорды, что является отличным драйверов роста для бумаг компании.
Риски:
- возникновение общих коррекционных настроений на российском рынке акций.
- резкое снижение цен на металлы, производимые группой (не ожидаю реализации такого сценария).
ГМКНорНик (GMKN), ценовой график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня 1,3005 руб. с целью в 1,3265 руб. на срок 8 дней. Потенциальная прибыль сделки = 2%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в 1,262 руб.
Факторы за:
- растущий тренд на дневном графике;
- выход вверх из узкого диапазона;
- пробой сопротивления 1.2990 руб.
Риски:
- возможен откат и повышенная волатильность.
Россети (RSTI), дневной график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня 6131 руб. с целью в 6254 руб. на срок 5 дней. Потенциальная прибыль сделки = 2%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в 5887 руб.
Факторы за:
- сильные фундаментальные показатели;
- высокая дивидендная доходность;
- программа обратного выкупа поддерживает акции;
- цена находится недалеко от линии поддержки.
Риски:
- резкое снижение фондовых индексов;
- негативный новостной фон в отношении эмитента.
ЛУКОЙЛ (LKOH), дневной график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня $56,26 с целью в $57,39 на срок 7 дней. Потенциальная прибыль сделки = 2%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в $54,8.
Факторы за:
- Oracle опубликовал позиитвный финансовый отчет за 2 квартал - прибыль на акцию на 20% превысила прогнозы инвесторов;
- технически бумаги выглядят перепроданными - цена растеряла практически весь рост, наблюдавшийся после квартального отчета, при этом коррекция была слишком резкой и стремительной;
- акции Oracle растеряли весь рост после позитивного отчета компании за 2 квартал - цена практически полностью утратила весь рост. На мой взгляд, этой хороший повод, чтобы купить сейчас акции, т.к. объективных причин для столь серьезного отката нет;
- компания не пострадает от торговой войны США и Китая;
- ожидается снижение ключевой ставки ФРС США на июльском заседании.
Риски:
- повторение коррекционных настроений на американском рынке акций;
- высокая волатильность акций, особенно во время выхода финансового отчета.
Oracle Corporation (ORCL) (Спб), дневной график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня $302,2 с целью в $308,25 на срок 7 дней. Потенциальная прибыль сделки = 2%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в $296,5.
Факторы за:
- Adobe в четверг 12 декабря выпустит очередную квартальную отчетность. В предыдущий квартал отчетность была выше ожиданий инвесторов и я ожидаю, что в этот раз история может повториться. На это указывает ряд факторов, в частности рост заказов в области программного обеспечения;
- акции Adobe с начала ноября активно растут после серьезной коррекции. Цена вновь сумела уйти выше психологической отметки $300, что говорит о вере инвесторов в росте компании;
- отчетность компании за два последних полугодия была позитивная - прибыль на 3-13% была выше ожиданий инвесторов, при этом акции после этого не выросли, что делает их недооцененными и создает отложенный потенциал роста;
- техническая картина - близость психологической отметки $300 "тянет" цену вверх от этого уровня;
- компания не страдает от торговых войн в отличие от поставщиков оборудования и полупроводников.
Риски:
- возникновение общих коррекционных настроений на американском рынке акций;
- высокая волатильность акций, из-за чего есть риск случайного достижения уровня стоп-лосс.
Adobe (ADBE), (Спб) дневной график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня $165,4 с целью в $168,7 на срок 7 дней. Потенциальная прибыль сделки = 2%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в $162,8
Факторы за:
- после хорошей квартальной отчетности акции Ferrari резко выросли, но потом быстро скорректировались и почти нивелировали весь рост. Цена нащупала поддержку на уровне $164 и есть вероятность, что небольшой рост от этой линии к достигнутым максимумам произойдет в ближайшие дни;
- отчетность в третьем квартале была умеренно лучше ожиданий - прибыль на акцию оказалась на 3% больше прогнозов аналитиков, но главное, что продажи стабильно растут несмотря на общий спад авторынка в мире;
- маржинальность компании очень высокая, долг низкий, а бизнес стабильно растет;
- Ferrari обладает сильным и успешным брендом в своем сегменте авторынка, одна из немногих автомобилестроительных компаний стабильно увеличивающих финансовые показатели и капитализацию.
Риски:
- возникновение общих коррекционных настроений на американском рынке акций и снижение аппетита к риску.
Ferrari Спб (RACE), ценовой график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня $123.2 с целью в $128.13 на срок 30 дней. Потенциальная прибыль сделки = 4%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в $113,36.
Факторы за:
- макростатистика в США и в мире выходит положительная;
- рост заказов в области высокотехнологичного оборудования;
- прогноз по прибыли на акцию (EPS) на 2019 год составляет $5.19;
- последняя квартальная отчётность побила ожидания инвесторов и бумагу повысили в рейтинге до "покупать";
- низкая долговая нагрузка и мультипликатор P/E на уровне 20.0 указывают на потенциальный рост акций Texas Instruments.
Риски:
- общая коррекция американского фондового рынка в целом;
- корпоративные риски (новости, отдельные негативные события и пр.).
Texas Instruments (TXN) (СПБ), дневной график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в:
Покупка от уровня $57,04 с целью в $59,32 на срок 30 дней. Потенциальная доходность сделки = 4%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в $52,48.
Факторы за:
- статистика по высокотехнологичных секторам в США и мире выходит положительная;
- рост заказов в области программного обеспечения;
- прогноз по прибыли на акцию (EPS) на 2019 год составляет $4.61;
- последняя квартальная отчётность побила ожидания инвесторов и бумаги повысили в рейтинге до "покупать";
- низкая долговая нагрузка и мультипликатор P/E на уровне 13.25 указывают на потенциал роста акций Intel.
Риски:
- общая коррекция американского фондового рынка в целом;
- корпоративные риски (новости, отдельные негативные события и пр.).
Intel (INTC) (СПБ), дневной график:
Подключайте бота инвестиционных идей - "БКС инвестидеи"! Это витрина идей с удобными фильтрами в вашем мессенджере. Обновляется мгновенно по запросу. Бота можно подключить в: