О компании
Exact Sciences (EXAS) предлагает продукцию для скрининга и диагностики рака. Ключевой продукт — Cologuard, неинвазивный ДНК-скрининг-тест для выявления биомаркеров ДНК и гемоглобина, связанных с колоректальным раком. Также среди продукции Oncotype DX — тесты экспрессии генов для других видов рака. У компании есть лицензионные соглашения с Фондом медицинского образования и исследований MAYO и компанией Hologic.
Компания основана в 1995 г. Капитализация — $22 млрд.
Факторы в пользу покупки
• Выручка. В 2020 г. продажи выросли на 70%, до $1,49 млрд. Согласно консенсус-прогнозу, ожидается увеличение выручки в 2021 г. на 16%, в 2022 г. — на 24%.
• Ранее выявление опухолей фундаментально увеличивает шансы на выздоровление. EXAS работает над скринингом крови, способным выявить несколько типов рака на ранней стадии. Это сможет помочь в подборе лечения для конкретных стадий болезни.
• В США 114 млн человек входят в группу с высоким риском заболеваемости в возрасте 50–85 лет, поэтому заинтересованность в ранней диагностике заболевания высокая.
• Ожидается, что рынок средств диагностики рака в 2026 г. достигнет $250 млрд.
• Exact использует слияния и поглощения для доработки своей технической базы и расширения списка диагностируемых болезней. Список поглощенных компаний:
- Genomic Health, поставщик геномных диагностических тестов.
- Biomatrica, разработчик реагентов для преаналитического сбора образцов, диагностических анализов, биобанкинга.
- Thrive Earlier Detection, разработчик метода анализа крови CancerSEEK, который оценивает уровни раковых белков и мутации генов. Анализ проверяет на рак яичников, печени, желудка, поджелудочной железы, пищевода, толстой кишки, легких, груди. Согласно исследованию 2018 г., чувствительность теста CancerSEEK (способность обнаруживать болезнь) составляет 69–98%, а специфичность (способность избегать ложных срабатываний) — 99%. У теста высокий потенциал для изменения подхода к лечению рака.
Техническая картина
Сформированное движение на недельном графике в период март– июль 2020 г. указывает на долгосрочные цели роста в области $172–186. Вторая волна роста закончилась на пике января 2021 г., затем бумаги скорректировались на 30%. На дневном графике появился первый пробой вверх уровня $121 с откатом и закреплением выше. Техническая картина располагает к продолжению роста и достижению среднесрочной цели в области $158–168. Долгосрочная цель $186 — более рискованная, с горизонтом инвестирования III–IV квартал 2021 г.
Торговый план
Акции Exact Sciences торгуются на СПБ бирже, могут быть интересны по текущим ценам $136–137. Среднесрочный ориентир — район $158–168 (16–23%). Потенциальный горизонт: II квартал 2021 г.
О смене сентимента в худшую сторону укажет пробой дневного уровня $121 сверху вниз. Обращаем внимание, что компания относится к отрасли биотехнологий и у акций высокая амплитуда движения цены. Риски высокие.
Риски
- Общерыночная коррекция вследствие ускорения роста ставок.
- Прибыль. Компания пока убыточна, но это стандартная ситуация для компании в фазе роста индустрии биотехнологий. Ожидается сокращение убытков и выход на чистую прибыль в 2025–2026 гг.
- Безграмотная интеграция поглощенных компаний. Если EXAS не сможет сделать рабочий продукт из теста CancerSEEK, то вероятным последствием станет списание гудвилла (разница между ценой покупки и справедливой стоимостью активов и обязательств), накопленного в результате поглощений. На балансе компании гудвилл и нематериальные активы составляют около 67% активов.
БКС Мир инвестиций