Личный кабинет

Идеи для инвестиций*

15 сентября в 12:06

Redfin

Идея
Redfin: бенефициар роста рынка недвижимости
Срок
11 месяцев
Ожидания
до 38,2%
Рекомендации
Покупать
за 11
месяцев до
38,2
%
47,03 $
старт
15.09.2021
51,20 $
сейчас
65,00 $
финиш
11.08.2022

Redfin: бенефициар роста рынка недвижимости

0
Избранное
Поделиться

Инвестиционное заключение

·         В США ежегодно продается более 5,5 млн домов, оборот рынка жилой недвижимости приближается к $2 трлн ежегодно. Пандемия «отправила» в online не только торговлю товарами ежедневного пользования. Недвижимость и авто также стали участниками e-commerce рынка. Однако, доля сделок iBuying (аналог online-торговли в сфере недвижимости) несущественна (<1%). Мы прогнозируем рост рынка iBuying в 7 раз через 5 лет (CAGR>50%). К 2025г. в США online будут продаваться 130 тыс. домов в год (сейчас, оценочно, 17 тыс.).

·         Redfin в сегменте iBuying – незначительный игрок по доле рынка (займет не более 5% в течении 5 лет). Тем не менее, присутствие в перспективном сегменте позволит компании снизить риск оттока клиентов в основном бизнесе – брокерском.

·         Брокерский бизнес останется прибыльным и поддержит денежный поток. Количество агентов и сделок удвоится за 4 года, среднегодовой рост выручки от данного сегмента составит 20%. Валовая маржа вырастет до 40% с текущих 36%.

·         Redfin торгуется выше конкурентов по сегменту iBuying и с дисконтом по отношению игроков в среди disruptorов в «смежных» индустриях (UBER, Lyft, Carvana). Мы оцениваем потенциал роста акций в 19/34/54% на 1/3/5 лет.

Описание компании

Redfin – компания, предоставляющая широкий спектр услуг в сфере торговли жилой недвижимостью в США с выручкой более $1,2 млрд, более половины из которых компания зарабатывает на брокерских комиссиях (клиенты платят Redfin в случае совершения сделки с помощью представителя-брокера компании). Платформа работает как со штатными брокерами (около 2,5 тыс. человек), так и с внешними (не являющимися сотрудниками компании). Redfin также развивает перспективный сегмент iBuying (онлайн торговля в сфере недвижимости) и сегмент аренды (после покупки Rentalpath в 2021г.). В последнее время Redfin активно расширяла географию деятельности и работает в 80 агломерациях. Количество сотрудников около 5 тыс. человек.

Основные риски

1) Риск конкуренции. В iBuying сегменте компания конкурирует с Opendoor, Zillow, Offerpad.

2) Макроэкономические риски могут оказать существенное влияние на цены н недвижимость, что может негативно сказаться на выручке.

3) Регуляторные риски.

0
Избранное
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти

Идеи для инвестиций*

Показать все
14:14 Мск 25 октября 2021
Redfin