Личный кабинет

Идеи для инвестиций*

21 марта в 16:15

Charter Communications

Идея
Charter Communications: инвестиции в качественный интернет
Срок
11 месяцев
Ожидания
до 26,1%
Рекомендации
Покупать
за 11
месяцев до
26,1
%
577,32 $
старт
21.03.2022
466,65 $
сейчас
728,00 $
финиш
15.03.2023

Charter Communications: инвестиции в качественный интернет

0
Избранное
Поделиться

Инвестиционное заключение

Charter Communications в 2019 г. завершила процесс обновления инфраструктуры проводного интернета до DOCSIS 3.1, обеспечив абонентов скоростью интернета

1Гбит/с на всей территории покрытия. Завершение процесса обновления
инфраструктуры позволит существенно сократить объем капитальных затрат, что
будет способствовать росту свободного денежного потока (FCF).

В 2018 г. компания запустила услуги мобильной связи (MNVO). За три года
предоставления услуг компания смогла нарастить количество абонентов до 3,5
млн. Развитие сегмента беспроводной связи приведет к паритету с конкурентами
в пакетных продуктах: сотовая связь + высокоскоростной интернет.

Сокращение доли низкомаржинального сегмента «Видео» (EBITDA маржа 37% vs
компании за искл. Видео 40%) в совокупной выручке, на фоне снижения
популярности Pay-TV, будет способствовать росту маржинальности компании. В
перспективе трех лет мы ожидаем улучшение маржинальности по EBITDA до 43%.

Рыночный мультипликатор EV/EBITDA составляет 9,2х, что на 2 ст. откл. ниже
среднеисторических значений за последние два года (ниже уровня пре-пандемии).
Учитывая наш прогноз фин. показателей и текущую оценку присваиваем акциям
Charter Communications рекомендацию «BUY».

Описание компании

Charter Communications – одна из двух крупнейших кабельных компаний США,
предоставляющая услуги проводной интернет-связи, телефонной связи и платного
телевидения. В 2015 году компания прошла через тройное слияние (Time Warner
Cable и Bright House), в результате чего заняла 25% рынка широкополосного
интернет-доступа и сравнялась с крупнейшей кабельной компанией США Comcast.
Крупнейшим акционером Charter Communication является холдинговая компания
Liberty Broadband, входящая в группу компаний Liberty Media, под руководством
Джона Мэлоуна (инвестор/экс-президент компании Tele-Communication).

Основные риски

1) Cord-cutting - более высокие темпы снижения количества пользователей Pay-TV приведут к замедлению темпов роста выручки, что
негативно скажется на sentiment инвесторов относительно компании.

2) Разворачивание стандарта 5G создаст альтернативу для кабельного соединения. На текущий момент только компания Verizon
предоставляет доступ к интернету 5G для домашних пользователей в отдельных регионах.

 

0
Избранное
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти

Идеи для инвестиций*

Показать все
22:54 Мск 27 июня 2022
Charter Communications