Личный кабинет

Идеи для инвестиций*

15 апреля в 14:16

Baidu

Идея
Baidu. «Китайский Яндекс» и беспилотные роботакси
Срок
6 месяцев
Завершено
-15,15%
Рекомендации
Покупать
Завершено
-15,15
%
216,20 $
старт
15.04.2021
183,44 $
10.05.2021
258,00 $
финиш
10.05.2021
Обсудить

Baidu. «Китайский Яндекс» и беспилотные роботакси

0
в закладки
Поделиться

Baidu (BIDU) — разработчик крупнейшего интернет-поисковика в Китае. В списке ключевых приложений компании:
- Поисковой бизнес Baidu Core
- Haokan для коротких видео
- Quanmin для создания флеш-видео
- Baidu Maps с голосовым помощником для путешествий
- iQIYI предлагает услуги онлайн-развлечений, включая оригинальный и лицензионный видеоконтент.

Среди новых перспективных направлений — электромобили и беспилотные роботакси. Компания основана в 2000 г. Капитализация — $79 млрд.

Факторы в пользу покупки

• За 2020 г. компания увеличила продажи на 6,3% г/г, с $15,4 до $16,4 млрд. В 2021 г. ожидается рост выручки на 17%, в 2022 г. — на 13%.

• Прибыль на акцию по итогам 2020 г. выросла выше ожидаемых $9,4 и составила $9,9 (+33%). Согласно консенсус-прогнозу, ожидается рост EPS на 4% к концу 2021 г., в 2022 г. — на 19%.

• Оценка и маржинальность. Чистая рентабельность бизнеса Net Margin=21 находится выше среднего по отрасли Internet Content & Information, близко к показателю Google. В то же время компания оценена дешевле по показателю цены к выручке (P/S). Форвардный P/E=17,4 меньше медианного по отрасли.


• Долги. Показатель соотношения debt/equity =0,4 на уровне отрасли. У большинства технологических компаний с высокой маржинальностью низкая долговая нагрузка.

• Свободный денежный поток вырос в 2020 г. на 117% и составил $2,88 млрд. За последние 8 лет он не опускался ниже $1,3 млрд. За счет этого есть возможности для дальнейшего развития новых направлений, в том числе искусственного интеллекта и роботакси, без увеличения долговой нагрузки.

Перспективы Baidu на рынке Китая

- Baidu позиционирует себя как ведущая компания в области искусственного интеллекта в КНР. В исследования и разработки в сфере ИИ компания инвестирует 21% полученной выручки. Для сравнения, конкуренты — Alibaba и Tencent — тратят 8,5% и 8,1% соответственно. Ожидается, что рынок программного обеспечения в Китае вырастет к 2025 г. в 7 раз.

- Дополнительно компания развивает направление облачных технологий, в 2020 г. его выручка выросла на 44%. К 2025 г. в Китае ожидается рост бизнеса облачных услуг на 37%.

- Baidu третий год подряд занимает первое место в отчете об испытаниях беспилотных автомобилей в Пекине. Baidu производит беспилотные Robotaxi Apollo в сотрудничестве с Пекином, Чаншей и Цанчжоу. Apollo является лидером на китайском рынке с 4,3 млн накопленных тестовых миль. Baidu потратила 11,8 млрд юаней на разработку Apollo в 2020 г. Для сравнения, конкуренты в отрасли электрокаров NIO и Li Auto, потратили всего 1,7 млрд и 0,7 млрд соответственно. Baidu поставила цель стать первой мультимодальной автономной системой вождения. Рынок электромобилей Китая утроится за период 2021–2025 гг.

Техническая картина

С марта 2020 г. акции выросли на 332%, на пике в феврале стоили $355. Затем бумаги снизилась на 50% и дошли до месячного уровня поддержки $174, после этого на высоких объемах участники рынка выкупили акции. По сетке Фибоначчи коррекция составила 0,618 и остановилась над 200-дневной скользящей средней. После падения на дневном графике сформировался первый импульс роста, пробивший уровень $208,5, затем цена откатилась к нему и осталась над ним. Сформированное движение указывает на продолжение роста к целям: $258–266 — первый значимый рубеж сопротивления. 

Нужно учитывать, что у Baidu высокая волатильность. Можно выделить под бумаги малую часть в портфеле акций роста, согласно своей инвестиционной стратегии.

Торговый план

Акции Baidu торгуются на СПБ бирже, могут быть интересны в области $208—220. Среднесрочный ориентир $258–266 (+18%). Горизонт: III квартал 2021 г.

О смене сентимента в худшую сторону укажет пробой дневного уровня $208 сверху вниз. Обращаем внимание, что амплитуда движения цены крайне высокая.


Риски

- Общерыночная коррекция вследствие ускорения роста ставок.

- В США принят закон об отчетности компаний. Китайские игроки, не соблюдающие стандарты аудита США в течение трех лет подряд, пройдут делистинг на американских фондовых биржах. Информации, подтверждающей несоблюдение требований аудита китайскими компаниями, пока не было.

Читайте также: Сделать сложный мир проще. История Baidu

БКС Мир инвестиций

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти

Идеи для инвестиций*

Показать все
01:45 Мск 31 июля 2021
Baidu