Личный кабинет

Публикации автора: Холоденко Оксана

Инвестидея от экспертов БКС Экспресс. Просадка акций американского биотеха создала интересные возможности для покупок. Рекомендуем открывать длинные позиции на среднем сроке, основываясь на технических и фундаментальных факторах

Торговый план:

Покупка от уровня $74,8 с целью $82 на срок 90 дней. Потенциальная доходность сделки = 9,6%.

Факторы за:

- Акции Celgene уверенно отскакивают от уровня поддержки, образованного минимумом 2014 г. Ранее они достигли зоны перепроданности по осциллятору RSI(14). Если рассмотреть движение в рамках среднесрочного нисходящего канала и статические уровни, важное сопротивление будет находится в районе $84-85.

- Бумаги просели на разочаровывающих результатах испытаний некоторых препаратов и опасениях относительно роста конкуренции в индустрии. Впрочем, согласно прогнозу Reuters, на ближайшую пятилетку прирост прибыли на акцию (eps) Celgene может составить 19,8% среднем в год. На ближайшие 12 мес. речь может идти о +22,5% при медиане в +9,3% по группе сопоставимых компаний.

- Celgene проходит через процесс трансформации, в результате которой может появиться сбалансированный портфель препаратов для терапии онкологии, воспалительных процессов и заболеваний крови. Компания имеет блокбастер в своем портфеле препаратов – Revlimid, используемый в терапии множественной миеломы. На него приходится около 60% выручки. Препарат защищен патентами фактически до 2026 года. К этому времени компания сможет сбалансировать портфель. Также Celgene развивает множество внешних проектов, которые могут в перспективе принести свои плоды.

- Согласно форвардным мультипликаторам (с учетом будущих доходов, данные Reuters), CELG в целом торгуется «дешевле» медианных значений по группе сопоставимых компаний при достаточно сильных финансовых показателях. К примеру, мультипликатор PEG Celgene (P/E, скорректированная на ожидания по приросту прибыли на акцию) равен 0,36. При прочих равных условиях, значение PEG ниже 1 играет в пользу покупки акций.

- Медианный таргет аналитиков по CELG - $102,5. Исходя из этого критерия, имеем примерно 37% потенциал роста котировок от текущих уровней на ближайшие 12 месяцев.

Риски:

- традиционные для биотехов - конкуренция в индустрии, возможность публикации разочаровывающих результатов исследований препаратов;

- высокая долговая нагрузка – объем облигаций Celgene составляет $20,35 млрд. Впрочем, на 2019-20 гг. предполагается погашение только $2 млрд. На данный момент свободные денежные потоки предприятия позволяют ему обслуживать задолженность.

Данную идею можно реализовать на ИИС и получить дополнительный доход 13%

БКС Брокер
за 3
месяца до
9,6
%
74,80 $
старт
04.12.2018
69,45 $
сейчас
82,00 $
финиш
04.03.2019
Инвестидеи
Рекомендация: Покупать
Инвестидея от экспертов БКС Экспресс. Просадка технологичной компании создала интересные возможности для покупок. Рекомендуем открывать длинные позиции на среднем сроке, основываясь на технических и фундаментальных факторах.

Торговый план:

Покупка от уровня $174,7 с целью $194 на срок 90 дней. Потенциальная доходность сделки = 11%.

Факторы за:

- Сильная поддержка по акциям AAPL образована диагональными уровнями и уровнем 38,2% коррекции Фибоначчи от долгосрочной волны роста (с середины 2016 г.). Речь идет о зоне $178-170. Акции опустились в этот диапазон, войдя в зону перепроданности по осциллятору RSI(14) на дневном графике.

- Согласно форвардным мультипликаторам, Apple в целом торгуется примерно вровень с медианными значениями по группе сопоставимых компаний (данные Reuters). При этом P/E с учетом ожиданий по чистой прибыли равен 13 при 14,3 в среднем у конкурентов и 15,6 по индексу S&P 500. И это при рентабельности собственного капитала (ROE), равной 51%, и более высоких по сравнению с медианными значениями показателями маржи (рентабельности продаж).

С начала года мультипликаторы заметно сгладились (снизились). Показатель PEG (P/E, скорректированная на ожидания по динамике чистой прибыли) равен 1. При прочих равных условиях, такое значение PEG является фактором в пользу покупки акций.

Динамика P/E с начала года

- Сила бренда, отчасти оправдывающая дороговизну «яблочных» продуктов. У Apple своя армия фанатов, готовая обновлять iPhone каждый год и даже стоять за ними в очередях. Комплексная экосистема Apple способствует покупке не только базовых, но и второстепенных продуктов компании. За счет этого активно развивается сегмент услуг, выручка которого в IV финквартале увеличилась на 17% (г/г). Apple делает ставку на этот сегмент на фоне роста конкуренции в сфере смартфонов.

- Медианный таргет аналитиков по AAPL - $236,5. Исходя из этого критерия, имеем примерно 35% потенциал роста котировок от текущих уровней на ближайшие 12 месяцев.

- В результате налоговой реформы Apple получила возможность репатриировать «зарубежный кэш» по льготной ставке налогообложения. Частично средства идут на выплату дивидендов и реализацию программы buyback. Apple активно генерирует свободные денежные потоки (FCF, операционные потоки минус капзатраты). Сейчас на балансе компании $237 млрд «кэша» и краткосрочных инвестиций, показатель за вычетом долга составляет $123 млрд. В IV финквартале компания вернула почти $23 млрд инвесторам, в том числе $19 млрд посредством байбеков.

Источник: zerohedge.com

Риски:

- высокая конкуренция на рынке смартфонов, сообщения от поставщиков Apple о сокращении заказов в преддверии праздничного сезона, что уже неплохо заложили в себя котировки;

- возможность продолжения коррекции по рынку США. Согласно моему базовому прогнозу, дальнейшее снижение американского рынка акций будет носить ограниченный характер (2600-2550 пунктов по S&P 500).

Данную идею можно реализовать на ИИС и получить дополнительный доход 13%.

БКС Брокер
за 3
месяца до
11,0
%
174,70 $
старт
23.11.2018
168,59 $
сейчас
194,00 $
финиш
21.02.2019
Инвестидеи
Рекомендация: Покупать
Инвестидея от экспертов БКС Экспресс. Просадка ADR крупнейшего китайского поисковика создала интересные возможности для покупок. Рекомендуем открывать длинные позиции на среднем сроке, основываясь на фундаментальных факторах.

Торговый план:

Покупка от уровня $197,5 с целью $219,5 на срок 90 дней. Потенциальная доходность сделки = 11%.

Факторы за:

- Перспективный бизнес. Baidu охватывает пять направлений: поисковый сервис, Newsfeed - аналог «Яндекс.Дзен», iQiYi - микс YouTube и Netflix, финансовые услуги, проекты в сфере искусственного интеллекта, включая беспилотные автомобили. Baidu является безусловным лидером на рынке поисковых услуг Китая с долей 65%. По данным на 2017 г., интернетом охвачено 56% населения КНР при 84% в США. С развитием среднего класса интернет-услуги в Китае будут все более популярны.

Распределение рынка поисковых услуг Китая

- Сильная отчетность. В III квартале прибыль Baidu выросла на 56% относительно аналогичного периода прошлого года. Скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 46% и составила $2,77, превысив консенсус аналитиков на уровне $2,4. Выручка выросла на 27%, до $4,11 млрд. На рекламу пришлось $3,27 млрд, что стало 18% приростом. На поисковые услуги - $3,15 млрд (+25%).

- Недооценка по мультипликаторам. Согласно форвардным мультипликаторам, BIDU в целом торгуется «дешевле» медианных значений по группе сопоставимых компаний. К примеру, P/E с учетом ожиданий по чистой прибыли равен 18 при 24 в среднем у конкурентов. Подобная ситуация обусловлена более слабыми финансовыми показателями компании. Однако с начала года мультипликаторы заметно сгладились (снизились). При этом показатель PEG (P/E, скорректированная на ожидания по динамике чистой прибыли) равен 0,9. При прочих равных условиях, значение показателя ниже 1 является фактором в пользу покупки акций.

Динамика P/E с начала года

- Медианный таргет аналитиков по BIDU - $262. Исходя из этого критерия, имеем 33% потенциал роста котировок от текущих уровней на ближайшие 12 месяцев.

Риски:

- Замедление экономики Китая, на что указала компания в ходе квартального релиза. Baidu прогнозирует 15-20% рост выручки в IV квартале (г/г), по сравнению с +27% в июле-сентябре. Впрочем, PEG все равно указывает на возможную недооценку бумаг.

- Коррекция на американских и китайских площадках может продолжиться. Торговые войны – это явная угроза для рынка в целом, хотя бизнес Baidu сфокусирован внутри Китая. Учитывая предыдущее падение BIDU, потенциал дальнейшей просадки бумаг может быть ограниченным. Более того, возможны эмоциональные всплески в случае роста ожиданий относительно торговых договоренностей между США и КНР.

Данную идею можно реализовать на ИИС и получить дополнительный доход 13%

БКС Брокер
за 3
месяца до
11,1
%
197,50 $
старт
01.11.2018
176,26 $
сейчас
219,50 $
финиш
30.01.2019
Инвестидеи
Рекомендация: Покупать
Показать еще
Больше новостей
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться