30 июля 2015

Валютный рынок: Рубль возобновил падение

После вчерашнего локального укрепления, рубль вполне ожидаемо возобновил снижение. Неоднозначные итоги заседания ФРС США и китайские риски являются основными катализаторами данной динамики.

Американский регулятор в частности отметил приближение показателей рынка труда к целевым показателям, но отметил, что инфляция в ближайшем будущем, скорее всего, останется вблизи текущих значений, и лишь в среднесрочной перспективе поднимется в район 2%. Такие итоги в целом не дают ни негативных сигналов для рисковых активов, ни позитивных. Ключевыми показателями в данном вопросе по-прежнему остаются инфляция и рынок труда, публикация данных по которым и будет играть решающую роль в движениях доллара по отношению к другим валютным парам.

Между тем в качестве определенного риска для валют развивающихся стран стоит отметить возможность дальнейшего ослабления темпов роста экономики Китая, и продолжение обвального падения фондовых активов страны.

В свою очередь приостановка Банком России покупок валюты для пополнения международных резервов является скорее временной мерой и вполне может возобновиться, как только волатильность немного утихнет. Поэтому дальнейшего позитивного эффекта здесь ждать явно не приходится.

Также некоторое давление на российскую валют в августе — сентябре будет оказывать необходимость довольно больших выплат компаниями РФ по внешним заимствованиям.

Единственным позитивом для рубля сейчас является нефть, котировки которой продолжают корректироваться от локальных минимумов на фоне неожиданного падения запасов в американских нефтехранилищах (-4,2 млн баррелей по данным EIA). Впрочем, переизбыток предложения по-прежнему существует, что в будущем будет оказывать давление на черное золото.

Таким образом, поводов для оптимизма и значительного укрепления рубля пока так и не появилось. Поэтому пара доллар/рубль вполне может вернуться в район локальных максимумов вблизи 60,5.

Торговый план: Фиксация вблизи текущих уровней (59,65) части открытых накануне позиций и удержание оставшейся части до 60,5 — 61.