25 июля 2017

ГМК Норникель: Фактор MSCI сегодня продолжит оказывать поддержку котировкам

На предыдущей торговой сессии капитализация ГМК "Норильский Никель" выросла на 2,35%, закрытие прошло на отметке 8585. Бумаги смотрелись лучше рынка в целом.

Основной триггер для котировок на этой неделе — увеличение доли в индекса MSCI Russia. Котировки после просадки в конце прошлой неделе под навесом предложения развернулись к росту. Больше половины снижения уже нивелировано, а дополнительные объемы, которые придут от пассивных фондов сегодня-завтра продолжат поддерживать котировки.

Акции вновь вернулись выше локальной поддержки на 8450, целью роста выступает важный уровень 8700, который котировки ложно пробивали в предыдущую волну роста. Бумага вчера смотрелась лучше рынка, обороты были повышенные.

Внешний фон сегодня с утра складывается нейтральный. Американские индексы вчера торговались разнонаправленно, "страх" обновил очередные минимумы. Азия преимущественно торгуется в красной зоне. Фьючерс на S&P 500 с утра теряет 0,01%, Brent прибавляет 0,27%, торгуется на отметке $48,8. Цены на металлы вновь развернулись к росту, медь выше 6000, никель подходит к 10000. При сохранении текущего внешнего фона можно ожидать, что торги откроются вблизи вчерашнего закрытия или немного выше.

Ближайшие сопротивления: 8700/ 9000 / 9150-9250/ 9350

Ближайшие поддержки: 8450 / 8250 / 8000 / 7800-7850 / 7700 / 7500

ГМК Норникель, график онлайн

Долгосрочная картина:

С 2009 года акции Норникеля находятся в большом up-тренде. Он виден только на графиках с длинными таймфреймами. С 2015 года, когда бумаги переписали свои исторические максимумы, начался период амплитудной консолидации в новом боковом коридоре. С осени 2016 года мы видели попытку сформировать восходящий тренд, который бы вывел бумаги из боковика, однако затем ситуация испортилась, а сейчас наблюдается боковая тенденция. Быкам необходимо было дождаться повторного закрепления выше 10100-10300 (в таком случае по недельной «технике» пришлось бы передвинуть цели в район 11000 с последующим потенциалом роста к историческим максимумам.), но этого не произошло. Пробой важной поддержки, проходящей на уровне 9150-9200, увел "котировки" к 2,5 годовым минимумам. Долго гостить на столь низких территориях, на мой взгляд, мы не будем. Стабильно высокие дивиденды и ожидания относительно роста объемов и эффективности производства поддержат котировки на горизонте 1-1,5 лет. Однако на текущий момент в фокусе негативные факторы: слишком медленное восстановление производства, крепкий рубль, падение цен на основную продукцию группы. Ниже 8000 акции выглядят дешево, ввиду низкой эластичности компании по цене на металлы, чтобы оправдать такое падение никелю и меди нужно потерять еще порядка 10%, что маловероятно. Риски по основной рублевой паре также смещены в сторону укрепления доллара.