25 мая 2017

ГМК Норникель: Отскок получил развитие

На предыдущей торговой сессии капитализация ГМК «Норильский никель» прибавила 0,48 %, закрытие прошло на отметке 8399 руб. Бумаги смотрелись лучше рынка в целом.

На минувшей сессии котировкам Норникеля удалось развить отскок, несмотря на просевший никель и увеличившиеся риски укрепления рубля. Рост был достаточно скромным, однако учитывая негативную рыночную динамику, можно считать это позитивным сигналом.

Вчера котировкам удалось закрыться выше 8350, верхней границы узкой консолидации у минимумов. На часовом графике ближайшим препятствием может выступить EMA 100, следующая зона торможения расположена около верхней границы краткосрочного нисходящего канала, и сопротивления, находящегося на отметке 8530. Для слома нисходящей тенденции котировкам необходимо закрепляться выше этого значения.

Открытые вчера длинные позиции можно удерживать. Открывать новые лонги сейчас довольно опасно. На недельном графике, пока мы находимся ниже EMA 200, картина остается неблагоприятной. Риски укрепления рубля после объявления о продлении договора о сокращении добычи ОПЕК+ могут сломить начавшийся отскок.

Напомним, что фундаментально сейчас складывается противоречивая ситуация, дивиденды вместе со снижением ставок в экономике подталкивают бумагу к росту, а плохой отчет в свою очередь давит на котировки сверху. Ключевым фактором должна стать динамика цен на металлы, где пока царит неопределенность. В случае снижения цен, возникнет давление на ожидаемые дивиденды в ближайшие годы. Если же цены пойдут вверх, то это может смягчить негативное влияние на EBITDA, вызванное снижением производства.

Сегодня утром складывается преимущественно позитивный внешний фон. Фьючерс на Brent прибавляет более процента, на ожидании продления соглашения ОПЕК+. Фьючерс на S&P бьет рекорды, прибавляет 0,37%, торгуется около 1410 пунктов, индекс доллара теряет 0,05%, торгуются на минимумах с ноября прошлого года. Азиатские индексы торгуются в зеленой зоне. Никель утром прибавляет 0,66%. После закрытия основной торговой сессии фьючерс на акции Норникеля прибавил еще 0,47%. Все это позволяет предположить, что торги откроются на уровне вчерашнего закрытия или немного выше.

Ближайшие сопротивления: 8410/ 8470 / 8530 /8700/ 9000 / 9150-9250/ 9350

Ближайшие поддержки: 8250 / 8000

ГМК Норникель, график онлайн

Долгосрочная картина:

С 2009 года акции Норникеля находятся в большом up-тренде. Он виден только на графиках с длинными таймфреймами. С 2015 года, когда бумаги переписали свои исторические максимумы, начался период амплитудной консолидации в новом боковом коридоре. С осени 2016 года мы видели попытку сформировать восходящий тренд, который бы вывел бумаги из боковика, однако затем ситуация испортилась, а сейчас наблюдается боковая тенденция. Быкам необходимо было дождаться повторного закрепления выше 10100-10300 (в таком случае по недельной «технике» пришлось бы передвинуть цели в район 11000 с последующим потенциалом роста к историческим максимумам.), но этого не произошло. Пробой важной поддержки, проходящей на уровне 9150-9200, увел "котировки" к 10-ти месячным минимумам. Долго гостить на столь низких территориях, на мой взгляд, мы не будем. Стабильно высокие дивиденды и ожидания относительно роста объемов и эффективности производства поддержат котировки на горизонте 1-1,5 лет. Однако на текущий момент в фокусе негативные факторы: слишком медленное восстановление производства, крепкий рубль, падение цен на основную продукцию группы. В свете этих аргументов в текущей ситуации очень вероятен спуск к важной поддержке вблизи 8000, после тестирования которой уже можно будет задумываться о наборе длинных позиций.