Продажа пакета акций компании с дисконтом была отыграна в конце прошлой недели. Котировки так и не смогли подойти к локальной поддержке на отметке 8250, и развернулись к росту. На стороне покупателей фундаментальный позитив в виде роста доли в индексе за счет увеличения free-float. По расчетам это может принести до 4-х дневных Норникеля в виде притока капитала пассивных фондов.
Краткосрочно однако остается вероятность просадки к 8250 при продолжении негативной динамики индекса. Быстро вернуться выше зоны 8450, которая выступала поддержкой предыдущей волны роста, не удалось. Котировки протестировали этот уровень, но вернулись ниже.
Внешний фон сегодня с утра складывается нейтральный. Американские индексы вчера слегка отошли от максимумов. Азия преимущественно растет. Фьючерс на S&P 500 с утра прибавляет 0,05%, Brent прибавляет 0,65%, торгуется на отметке $48,13. Цены на металлы вновь развернулись к росту, медь выше 6000. При сохранении текущего внешнего фона можно ожидать, что торги откроются вблизи вчерашнего закрытия или немного выше.
Ближайшие сопротивления: 8450 / 8700/ 9000 / 9150-9250/ 9350
Ближайшие поддержки: 8250 / 8000 / 7800-7850 / 7700 / 7500
С 2009 года акции Норникеля находятся в большом up-тренде. Он виден только на графиках с длинными таймфреймами. С 2015 года, когда бумаги переписали свои исторические максимумы, начался период амплитудной консолидации в новом боковом коридоре. С осени 2016 года мы видели попытку сформировать восходящий тренд, который бы вывел бумаги из боковика, однако затем ситуация испортилась, а сейчас наблюдается боковая тенденция. Быкам необходимо было дождаться повторного закрепления выше 10100-10300 (в таком случае по недельной «технике» пришлось бы передвинуть цели в район 11000 с последующим потенциалом роста к историческим максимумам.), но этого не произошло. Пробой важной поддержки, проходящей на уровне 9150-9200, увел "котировки" к 2,5 годовым минимумам. Долго гостить на столь низких территориях, на мой взгляд, мы не будем. Стабильно высокие дивиденды и ожидания относительно роста объемов и эффективности производства поддержат котировки на горизонте 1-1,5 лет. Однако на текущий момент в фокусе негативные факторы: слишком медленное восстановление производства, крепкий рубль, падение цен на основную продукцию группы. Ниже 8000 акции выглядят дешево, ввиду низкой эластичности компании по цене на металлы, чтобы оправдать такое падение никелю и меди нужно потерять еще порядка 10%, что маловероятно. Риски по основной рублевой паре также смещены в сторону укрепления доллара.
Гайворонский Сергей
БКС Экспресс