22 июня 2017

ГМК Норникель: Дивидендный гэп на открытии

Сегодня на старте торгов акции "Норникеля" теряют около 4,8%, торгуются без дивидендов.

Вчера был последний день для покупки акций с целью получения дивидендов. На момент закрытия торгов 21 июня, див. доходность составляла около 5,37%. С учетом условной корректировки, дивидендный гэп фундаментально должен составить около 4,7%. Приблизительно такую величину теряют к текущему моменту котировки.

Фон торгов последние дни достаточно не благоприятный, нефть падает быстрее рубля, оказывая давление на наш рынок. Дополнительный негатив — возобновившееся сегодня падение металлов группы. Технически акции торгуются над локальной поддержкой на отметке 7850. Если сегодня котировкам удастся удержаться выше, игроки в ближайшие дни вероятно попробуют вернуть цену выше 8000.

Сегодня утром складывается умеренно негативныйвнешний фон. Фьючерс на Brent падает на 0,13%, торгуется на отметке $44,7. Фьючерс на S&P прибавляет 0,01%, индекс доллара падает на 0,03%, торгуясь выше 97,5. Азиатские индексы преимущественно растут, в символическом минусе закрылась биржа в Токио.

Ближайшие сопротивления: 8000 / 8250 / 8350/ 8470-8530 /8700/ 9000 / 9150-9250/ 9350

Ближайшие поддержки: 7800-7850 / 7700 / 7500

ГМК Норникель, график онлайн

Долгосрочная картина:

С 2009 года акции Норникеля находятся в большом up-тренде. Он виден только на графиках с длинными таймфреймами. С 2015 года, когда бумаги переписали свои исторические максимумы, начался период амплитудной консолидации в новом боковом коридоре. С осени 2016 года мы видели попытку сформировать восходящий тренд, который бы вывел бумаги из боковика, однако затем ситуация испортилась, а сейчас наблюдается боковая тенденция. Быкам необходимо было дождаться повторного закрепления выше 10100-10300 (в таком случае по недельной «технике» пришлось бы передвинуть цели в район 11000 с последующим потенциалом роста к историческим максимумам.), но этого не произошло. Пробой важной поддержки, проходящей на уровне 9150-9200, увел "котировки" к 2,5 годовым минимумам. Долго гостить на столь низких территориях, на мой взгляд, мы не будем. Стабильно высокие дивиденды и ожидания относительно роста объемов и эффективности производства поддержат котировки на горизонте 1-1,5 лет. Однако на текущий момент в фокусе негативные факторы: слишком медленное восстановление производства, крепкий рубль, падение цен на основную продукцию группы. Ниже 8000 акции выглядят дешево, ввиду низкой эластичности компании по цене на металлы, чтобы оправдать такое падение никелю и меди нужно потерять еще порядка 10%, что маловероятно. Риски по основной рублевой паре также смещены в сторону укрепления доллара.