22 мая 2017

ГМК Норникель: Закрыли неделю ниже EMA 200

На предыдущей торговой сессии капитализация ГМК «Норильский никель» прибавила 1,37 %, закрытие прошло на отметке 8305 руб. Бумаги смотрелись хуже рынка в целом.

После локального отскока котировки Норникеля продолжили снижение в направлении ключевого уровня 8000. Акции компании потеряли поддержку от слабеющего рубля и отправились покорять новые глубины. Открывать длинные позиции, пока мы не достигли поддержки на 8000, очень опасно. Закрытие недели ниже EMA 200 серьезный медвежий сигнал. Падение имеет в основном технические причины, цены на основные металлы группы приостановили снижение, а дивидендная доходность акций превысила 10%. После достижения целей внизу мы можем увидеть серьезный отскок.

Напомним, что фундаментально сейчас складывается противоречивая ситуация, дивиденды вместе со снижением ставок в экономике подталкивают бумагу к росту, а плохой отчет в свою очередь давит на котировки сверху. Ключевым фактором должна стать динамика цен на металлы, где пока царит неопределенность. В случае снижения цен, возникнет давление на ожидаемые дивиденды в ближайшие годы. Если же цены пойдут вверх, то это может смягчить негативное влияние на EBITDA, вызванное снижением производства.

Сегодня утром складывается преимущественно позитивный внешний фон. Фьючерс на Brent прибавляет 0,09%, торгуется около $54. Фьючерс на S&P растет на 0,13%, индекс доллара прибавляет 0,18%, торгуются на минимумах с ноября прошлого года. Азиатские индексы торгуются в зеленой зоне. Никель утром прибавляет 0,27%. После закрытия основной торговой сессии фьючерс на акции Норникеля потерял еще 0,36%. Все это позволяет предположить, что торги откроются на уровне вчерашнего закрытия.

Ближайшие сопротивления:8350-8400/ 8530 /8700/ 9000 / 9150-9250/ 9350

Ближайшие поддержки: 8250 / 8000

ГМК Норникель, график онлайн

Долгосрочная картина:

С 2009 года акции Норникеля находятся в большом up-тренде. Он виден только на графиках с длинными таймфреймами. С 2015 года, когда бумаги переписали свои исторические максимумы, начался период амплитудной консолидации в новом боковом коридоре. С осени 2016 года мы видели попытку сформировать восходящий тренд, который бы вывел бумаги из боковика, однако затем ситуация испортилась, а сейчас наблюдается боковая тенденция. Быкам необходимо было дождаться повторного закрепления выше 10100-10300 (в таком случае по недельной «технике» пришлось бы передвинуть цели в район 11000 с последующим потенциалом роста к историческим максимумам.), но этого не произошло. Пробой важной поддержки, проходящей на уровне 9150-9200, увел "котировки" к 10-ти месячным минимумам. Долго гостить на столь низких территориях, на мой взгляд, мы не будем. Стабильно высокие дивиденды и ожидания относительно роста объемов и эффективности производства поддержат котировки на горизонте 1-1,5 лет. Однако на текущий момент в фокусе негативные факторы: слишком медленное восстановление производства, крепкий рубль, падение цен на основную продукцию группы. В свете этих аргументов в текущей ситуации очень вероятен спуск к важной поддержке вблизи 8000, после тестирования которой уже можно будет задумываться о наборе длинных позиций.