17 августа 2017

ГМК Норникель. Спустились к привлекательной цене

На прошедшей торговой сессии капитализация ГМК «Норильский никель» понизилась на 2,18%, закрытие прошло на отметке 8725 руб.

Акции Норникеля в среду усилили падение после квартального отчета. Инвесторы обратили внимание на снижение EBITDA, рентабельности и чистой прибыли, и теперь опасаются роста долговой нагрузки во II полугодии. Тем не менее, взгляд на бумаги остается позитивным, а дивидендная доходность очень привлекательная. Мы ждем промежуточные выплаты в районе $6,6 на акцию или 4,5% по текущим котировкам.

В ходе торгов акции временно опускались ниже важной поддержки 8700. Здесь проходит уровень коррекции по Фибоначчи (38,2% от среднесрочного up-тренда), 50-дневная скользящая средняя и диагональная поддержка. Однако ближе к закрытию котировки смогли вернуться выше нее, что может являться позитивным сигналом.

В целом, текущие уровни выглядят очень привлекательными для покупок. Акции перепроданы на 4х-часовом таймфрейме RSI. Вчера у нас вышла спекулятивная торговая рекомендация в расчете на возобновление роста перед дивидендами. Котировки также могут поддержать высокие цены на основные металлы (никель, медь, палладий и платина).

Внешний фон сегодня с утра складывается умеренно негативный. Американские рынки после нашего закрытия в среду незначительно откатились вниз. Азиатские индексы сегодня преимущественно подрастают. Фьючерс на S&P 500 с утра падает на 0,10%. Нефть Brent поднимается на 0,50%. Фьючерс на акции Норникеля на прошедшей вечерней сессии понизился на 0,11%.

Ближайшие сопротивления: 8750 / 8900 / 9100

Ближайшие поддержки: 8700 / 8600 / 8500

График ГМК Норникель онлайн

ГМК Норникель, таймфрейм 4 часа

Долгосрочная картина:

С 2009 года акции Норникеля находятся в большом up-тренде. Он виден только на графиках с длинными таймфреймами. С 2015 года, когда бумаги переписали свои исторические максимумы, начался период амплитудной консолидации в новом боковом коридоре. С осени 2016 года мы видели попытку сформировать восходящий тренд, который бы вывел бумаги из боковика, однако затем ситуация испортилась, а сейчас наблюдается боковая тенденция. Быкам необходимо было дождаться повторного закрепления выше 10100-10300 (в таком случае по недельной «технике» пришлось бы передвинуть цели в район 11000 с последующим потенциалом роста к историческим максимумам.), но этого не произошло. Пробой важной поддержки, проходящей на уровне 9150-9200, увел "котировки" к 2,5 годовым минимумам. Долго гостить на столь низких территориях, на мой взгляд, мы не будем. Стабильно высокие дивиденды и ожидания относительно роста объемов и эффективности производства поддержат котировки на горизонте 1-1,5 лет. Однако на текущий момент в фокусе негативные факторы: слишком медленное восстановление производства, крепкий рубль, падение цен на основную продукцию группы. Ниже 8000 акции выглядят дешево, ввиду низкой эластичности компании по цене на металлы, чтобы оправдать такое падение никелю и меди нужно потерять еще порядка 10%, что маловероятно. Риски по основной рублевой паре также смещены в сторону укрепления доллара.

ГМК Норникель, таймфрейм 1 день