По нашим ожиданиям, в 2012 г. объемы производства снизятся, но показатель вырастет в долгосрочном плане. В 2012 г. мы ожидаем сокращения производства цинка компанией на 6% г-н-г на фоне снижения объемов производства оцинкованной стали на внутреннем рынке. Тем не менее, в среднесрочной перспективе мы ожидаем плавного роста выпуска с 150 тыс. т в 2012 г. до 165 тыс. т в 2016 г. на фоне ожидаемого роста потребления цинка в России. Мы ожидаем стабильные показатели рентабельности. По нашим прогнозам, свободные денежные потоки в 2012 г. перейдут на положительную территорию, увеличившись до $52 млн с минус $2.3 млн в 2011 г. Принимая во внимание ожидаемый рост чистой прибыли до уровня выше RUB 1 млрд $30 млн., мы ожидаем, что ЧЦЗ может начать выплачивать дивиденды. Целевая цена - $4.35 за акцию.

Теги: ЧЦЗ

Касательно Роснефти в последнее время было немало позитивных новостей, в том числе внесение Путиным кандидатуры вице-премьера Сечина в члены Совета директоров "Роснефтегаза», контролирующего Роснефть со стороны государства; ожидания снижения экспортной пошлины на нефть в РФ с 1 июня; увеличение веса акций компании в индексе MSCI Russia до 6,61% с 5,04%. Обозначенный ориентир в 216 руб вполне достижим с точки зрения технического анализа и предполагает возвращение к нисходящему годовому тренду, но на большее рассчитывать вряд ли стоит без устранения рисков для общей конъюнктуры рисковых активов и нефтяных цен в частности. В том числе политических рисков в зоне евро, более очевидных комментариев от руководства ФРС о новой программе количественного смягчения и, по всей видимости, подобных стимулов от ЕЦБ.

Теги: Роснефть

Для покупки акций Facebook по рынку необходимо иметь открытый счет на международных рынках в компании БКС. Для открытия Вам необходимо обратиться в компанию БКС в колл-центр по телефону 8 800 100 55 44 или к любому финансовому советнику нашей компании. Открытие счета и перечисление денег может занять от 2 до 5 рабочих дней. Минимальный счет от 1000$. Возможно использование плечей.

Теги: Facebook

Сильные уровни поддержек по бумагам Газпрома находятся в районе 140 рублей. Это текущие минимумы 2010-2011 годов. Уже почти 3 года цена не опускалась ниже этих уровней.

Теги: Газпром

После снижения котировок в марте-апреле были определенные основания полагать, что текущий май рисковые активы и акции Сбербанка в частности проведут в более спокойной обстановке, нежели пророчит известная поговорка. Но политические риски в зоне евро и неожиданные заявления JP Morgan о двух-, трехмиллиардных убытках от собственных операций, негативным образом отразились на настроениях игроков.
Сегодня акции Сбербанка повторно опустились к майским минимумам до 86, откуда прошел отскок. В случае если к закрытию дня удастся удержать уровень 87,5, появятся технические предпосылки к восстановлению. Говорить о возвращении в мае к 100 довольно трудно. Скорее оптимистичные цели – закрытие месяца в ноль, то есть возвращение к 94-95. Рассчитывать на большее вряд ли позволит шевеление в надзорных кругах за банковским сектором США, политическая неопределенность в Греции. Отдельное внимание стоит обратить на последовательность ФРС в своих комментариях, которые последнее время были не самыми оптимистичными для ожидающих нового этапа количественного смягчения.

Теги: Сбербанк

Финансовые результаты производителей стали за 2011 г., за исключением Северстали, оказались хуже наших ожиданий на фоне существенного падения цен на сталь в 4К11. Мы провели переоценку компаний сектора, учитывая финансовые результаты за 2011 г., прогнозы компаний на 2012 г., а также пересмотренные ожидания роста производства и цен на сталь в этом году. Мы повысили целевую цену по акциям Северстали на фоне сильных финансовых результатов за 2011 г. и привлекательной оценки, а также добавили Северсталь в наш топ-лист на ПОКУПКУ вместо ММК.
Ввиду слабых результатов турецких активов, дополнительных расходов в связи с покупкой Flinders, введения нового налога в Австралии и неопределенности в отношении сделки с Flinders, мы понижаем целевую цену по акциям ММК до $0.41 за акцию и нашу рекомендацию – с «ПОКУПАТЬ» до «ДЕРЖАТЬ». Хотя ожидания ухудшения результатов в 1П12 уже учтены рынком (акции ММК подешевели на 20% с максимальных уровней 2012 г.), мы не видим драйверов роста в среднесрочной перспективе.

Теги: Северсталь, ММК, металлургия

Мы сдержанно оцениваем перспективы Распадской ввиду отсутствия ясности относительно дальнейшего ввода новых участков на шахте «Распадская». Исходя из операционных результатов за 1К12 (1.6 млн т), мы ожидаем, что Распадская повысит добычу на 5.6% до 6.6 млн т в 2012 г., при этом прогноз менеджмента на уровне 10.7 млн т превышает наши ожидания на 62%. Это обусловлено тем, что восстановление шахты «Распадская», на долю которой приходится 50% мощности компании, может быть отложено на неопределенное время.
Помимо этого, обратный выкуп акций, который проводился с декабря 2011 г. по март 2012 г., уменьшил количество акций в обращении на 10% до 703 млн, что, нашему мнению, позитивно для оценки компании в расчете на одну акцию. Более того, мы полагаем, что цена обратного выкупа, установленная на уровне RUB 150 за акцию, могла быть воспринята как индикатор того, что менеджмент компании оценивал Распадскую на 60% дороже, чем фактическая рыночная цена на день объявления обратного выкупа. Таким образом, мы подтверждаем рекомендацию «ДЕРЖАТЬ» по бумагам компании.

Теги: Распадская

На наш взгляд, падение спроса в Европе окажет наиболее сильное негативное влияние на сталелитейный дивизион НЛМК среди компаний сектора. Тем не менее, в этих условиях НЛМК сможет увеличить загрузку новой доменной печи (№7), что компенсирует рост расходов, связанных с поставками слябов в Европу. В результате, мы ожидаем роста объемов производства стали в 2012 г. на основной площадке компании в Новолипецке на 27% г-н-г до 12.4 млн т и увеличения объемов поставок слябов на европейские сталепрокатные активы.
Рентабельность НЛМК не вырастет в среднесрочной перспективе ввиду ухудшения конъюнктуры в Европе. Мы прогнозируем показатель EBITDA margin в 2012-2014 гг. на уровне 16-17% против 19% в 2011 г. Тем не менее, мы ожидаем улучшения рентабельности компании в 2015 г. и далее, благодаря увеличению самообеспеченности и росту цен на сталь. Целевая цена - $2,06 за акцию.

Теги: НЛМК

Стоит обратить внимание на уровень 5050 руб. Он является очень важным, так как отделяет фазу отскока от локального разворота. В случае возврата цены выше отметки 5050 есть шанс на еще одну импульсную волну роста с первой целью на 5250. Однако если котировки будут опускаться ниже 4850, то стоит сокращать убыточную позицию, так как риск обновления локальных минимумов сильно возрастет.

Теги: Норильский никель

"Национальное достояние" в последнее время распродается на глазах. Газпром катится под откос, с мартовских максимумов потери более 20%. Но во второй половине этого года благодаря ожидаемому принятию новых программ помощи рынкам мировыми регуляторами можно ожидать новое мини-ралли на подобие того, что мы видели в первые месяцы этого года. В этом случае бумага снова направится к круглой отметке в 200 рублей.

Теги: Газпром