«Вымпелком» намеревается жить не по средствам

«Вымпелком» направил «Промсвязькапиталу» предложение о покупке оператора фиксированной связи «Синтерра». Об этом пишут сегодня «Ведомости». Эксперты считают новость нейтральной и сомневаются, что Вымпелкому по силам столь масштабная покупка.

Издание приводит слова неназванного топ-менеджера, близкого к участникам переговоров, что Вымпелком сделал не обязывающее предложение с широким ценовым диапазоном. Представители «Промсвязькапитала» подтвердили факт интереса «Вымпелкома» к альтернативному оператору. В настоящее время due diligence Синтерры проводят также Комстар-ОТС и Мегафон.

По мнению Андрея Богданова, аналитика Газпромбанка, Вымпелкому может быть трудно конкурировать по цене с другими претендентами на покупку оператора, учитывая более сильную денежную позицию Мегафона и Комстара.

«Исходя из текущих рыночных мультипликаторов операторов фиксированной связи развивающихся рынков (2009П EV/EBITDA 4,7Х), стоимость Синтерры можно оценить в порядка 700 млн долл. По нашему мнению, покупка компании такого масштаба потребовала бы от Вымпелкома привлечения дополнительного долгового финансирования», — отмечает эксперт.

Синтерра интересна для Вымпелкома, прежде всего, своей развернутой сетевой инфраструктурой, а также клиентской базой, — считает Андрей Богданов, — ведь она традиционно специализируется на выполнении проектов федерального масштаба для крупных операторов связи, крупных компаний и госструктур.

«Доля межоператорских доходов в выручке Синтерры в 2008 году составила 52%, доходы от корпоративных клиентов — 27%, госструктур — 18%, — комментирует эксперт. — Мы считаем новость нейтральной для АДР Выпелкома в краткосрочной перспективе»

Справка БКС Экспресс:

Выручка Синтерры по итогам 2008 г выросла на 17% до 527 млн долл, EBITDA составила 189 млн долл (рентабельность по EBITDA 36%) чистая прибыль — 91 млн долл. (117 млн долл без учета убытков по курсовым разницам).

БКС Экспресс