Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Внутренний спрос – залог роста российской экономики

Новости и аналитика

Внутренний спрос – залог роста российской экономики

Внутренний спрос – залог роста российской экономики

Экономика России вырастет в 2010 году на 4,4%-4,7%, а в 2011 году – на 3,6%, а основным двигателем экономического роста в текущем и последующих годах станет внутренний спрос. Такой прогноз развития российской экономики сделал в понедельник, 26 июля, Центр макроэкономических исследований Сбербанка России.

Исследователи рассмотрели три варианта развития событий и в соответствии с ними представили три варианта прогноза – базовый, пессимистичный и оптимистический.

Базовый прогноз

Инфляция в 2010 году составит 6,8%, а ближе к концу года, в силу восстановления спроса и увеличения денежных агрегатов конца 2009 года – начала 2010 года, эксперты Сбербанка ожидают некоторого ускорения темпов роста потребительских цен. По их мнению, рост продолжится и в первой половине 2011 года. В будущем году годовой показатель инфляции повысится до 7,1%.

Годовые темпы роста денежной массы и инфляция в 2012-2013 годах составят около 23% и 7,5% соответственно. В то же время специалисты банка полагают, что большая приверженность денежных властей инфляционному таргетированию и рост доверия к этой политике со стороны экономических агентов повлечет за собой снижение инфляционных ожиданий и, фактически, в 2012-2013 годах могут быть достигнуты более низкие показатели инфляции.

Стоимость бивалютной корзины составит в 2010 году 34,2 рубля, в 2011 году – 32,6 рубля. «Курс рубля будет продолжать формироваться под влиянием значительного сальдо счета текущих операций, умеренного притока капитала, шоков, связанных с неопределенностью состояния финансовой системы в Европе, а также интервенций Банка России, частично сглаживающих воздействия всех этих факторов», - сообщается в обзоре.

ВВП РФ вырастет в 2010 году на 4,4%-4,7% (с учетом возможного пересмотра данных ВВП Росстатом). Как предполагают исследователи, в текущем году второй квартал, будет наилучшим с точки зрения зарегистрированного роста физического объема ВВП по отношению к аналогичному периоду предыдущего года - около 6%.

Причинами такой динамики будет эффект низкой базы и рост всех компонент внутреннего спроса. Исследователи отмечают, что вклад чистого экспорта, как основного мотора роста второй половины прошлого года и первого квартала текущего года, явно снижается и во втором полугодии 2010 года может стать отрицательным. Во второй половине 2010 года импорт продолжит расти опережающими, по отношению к экспорту, темпами.

В 2011 году в целом сохранятся схожие со второй половиной 2010 года тенденции: основной вклад в рост ВВП будет вносить увеличение потребления домохозяйств и инвестиции в основной капитал. Благодаря растущей мировой экономике спрос на российский экспорт также будет увеличиваться, но растущий внутренний спрос обеспечит более быстрые темпы роста импорта. В результате, в следующем, 2011 году, российская экономика продемонстрирует более низкий показатель экономического роста, чем в 2010 году, который составит, по прогнозам специалистов, 3,6%.

Предкризисный уровень физического объема ВВП может быть достигнут к началу 2012 года.

С учетом глубины и масштаба мирового кризиса 2008-2009 годах темпы экономического роста в России в перспективе ближайших трех лет будут ниже предкризисных показателей: 3,7-4% в 2012-2013 годах.

По итогам 2010 года рост объема банковских кредитов нефинансовым предприятиям и физическим лицам может составить 6-7%. В 2011 году эксперты Сбербанка ожидают более значительного роста кредитования, причем за счет более резкого сокращения кредитования населения в 2009 году этот сегмент рынка может продемонстрировать и более высокие темпы восстановления.

По прогнозам экспертов, уровень занятости в течение ближайших лет будет несколько отставать от темпов экономического роста. Как следствие, уровень безработицы может оставаться выше предкризисных показателей. Согласно прогнозу, среднегодовой показатель безработицы в России в 2010 году составит 7,7%, в 2011 году – 7,5%.

По мнению исследователей, работодатели в ближайший год не будут склонны идти на существенное повышение заработных плат - в 2010 году реальная заработная плата увеличится на 3,8%, в 2011 году на 3,1%. Рост реальных денежных доходов в 2010-2011 годах
ожидается на уровне 3,6-4,1%.

Пессимистический прогноз

ВВП в 2010 году вырастет на 3%. В 2012-2013 годах - около 2-2,5% в год. К предкризисному уровню физического объема ВВП в пессимистическом сценарии экономика возвращается только к концу 2013 году.

Стоимость бивалютной корзины, согласно пессимистическому прогнозу, может составить в 2010-11 годах 35-36 рублей. В 2012-2013 годах курс рубля к корзине снизится до уровня 39-41 рублей за $1. Ограниченные поступления экспортной выручки на фоне медленного, но все-таки роста импорта повлекут за собой обесценивание равновесного реального курса рубля, рассчитываемого из размеров сальдо счета текущих операций. В этом случае по предположениям аналитиков, Банк России не будет препятствовать постепенному удешевлению рубля.

В 2010-2011 году сальдо счета текущих операций может сложиться в размере, сопоставимом с размером сальдо текущих операций в базовом сценарии. Умеренно низкие цены на нефть ($60 за баррель) и постепенное ослабление рубля позволят сохранить положительным сальдо товаров и услуг и сальдо счета текущих операций.

Инфляция 7,5% в 2010 году и 9% в 2012- 2013 годах. В 2011 году рост потребительских цен будет определяться, с одной стороны, продолжающимся снижением курса рубля, а с другой стороны - стагнацией экономической активности, и в результате по итогам года инфляция может составить около 7%.

Оптимистический прогноз

Рост ВВП на уровне 5-5,5% в год в 2010-2011 годах и 4-5% год в 2012-2013 году. Предкризисный уровень физического объема ВВП в оптимистическом сценарии может быть достигнут уже в середине 2011 года. Более быстрые темпы развития мировой экономики позволят России расти более динамично, но даже в этом сценарии показатели экономического роста оказываются ниже предкризисных.

Стоимость бивалютной корзины может составить в 2011 году 26,9 рублей за $1, укрепившись до отметки 24 рублей за $1 в 2013 году. Оптимистический сценарий предполагает также больший размер экспортной выручки, сальдо счета текущих операций и более сильный рубль.

Под воздействием факторов противоположного действия – более высоких темпов роста денежной массы и более существенных темпов укрепления рубля - темпы роста потребительских цен в оптимистическом сценарии оказываются сопоставимыми с показателями инфляции в базовом сценарии. В то же время, расчеты показывают, что денежная политика, допускающая более быстрое укрепление рубля, позволяет достичь более низких показателей инфляции.

БКС Экспресс

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Официальные курсы ЦБ РФ с 28 марта - 57,0233 руб/$ и 61,9615 руб/EUR

Слухи: Apple может купить медиагиганта Disney

Росэнергобанк и Международный Строительный Банк отключены от БЭСП

Какие российские компании торгуются за рубежом?

Демонтаж Obamacare провалился

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
13:50
понедельник, 27 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.