Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Валютная зависимость давит на Х5

Новости и аналитика

Валютная зависимость давит на Х5

Валютная зависимость давит на Х5

(Комментарий: Татьяна Бобровская – ФГ БКС)

В четверг, 27 августа, X5 Retail Group опубликовала финансовую отчетность по МСФО за второй квартал и первое полугодие 2009 года. Х5 по-прежнему зависит от изменения курсов валют.

Результаты Х5 за второй квартал 2009 года по сравнению с аналогичным периодом 2008 года.

Чистая выручка составила 68,2 млрд рублей (+46%) или $2,11 млрд (+7%). Включая результаты «Карусели» рост выручки в рублях составил 26%, в долларах, наоборот, выручка снизилась на 8% из-за негативного эффекта от изменения курса рубля.
Валовая прибыль достигла $521 млн. Валовая маржа составила 24,7%.
Показатель EBITDA - $184 млн. Маржа EBITDA -  8,7%.
Чистая прибыль -  $130 млн, что обусловлено, сильными операционными результатами и бухгалтерской курсовой прибылью в связи с ростом курса рубля к доллару США во втором квартале 2009 года.

Результаты Х5 за первое полугодие 2009 года по сравнению с аналогичным периодом 2008 года.

Чистая выручка достигла 131,54 млрд рублей (+46%) или $3,97 млрд (+6%).  Включая результаты «Карусели» рост чистой выручки составил 27% в рублевом выражении, в долларовом выражении выручка снизилась на 8%.
Валовая прибыль составила $979 млн. Валовая маржа - 24,6%.
Показатель EBITDA достиг $347 млн, маржа EBITDA - 8,7%.
Чистая прибыль составила $48 млн. На показатель чистой прибыли повлияло изменение курса рубля, которое привело к курсовому убытку в первом квартале и курсовой прибыли во втором.

Прогнозы от ФГ БКС:

Выручка за второй квартал $2,1 млрд, за первое полугодие $3,97 млрд
EBITDA – $176,6 млн и $339,6 млн
Чистая прибыль – $95 млн и $12,9 млн

Комментирует Татьяна Бобровская, аналитик ФГ БКС:

«В целом мы нейтрально оцениваем результаты ритейлера. Продажи сети в рублевом выражении растут довольно высокими темпами. Операционная рентабельность несколько снижается в связи с уменьшением наценок для обеспечения высокого роста продаж, однако остается на довольно высоком уровне.

Основной причиной резкого роста чистой прибыли во втором квартале стал учет неденежного дохода - в частности прибыли от курсовых разниц в размере $86 млн, которая оказалась существенно выше нашего прогноза в $53 млн. В результате чистая прибыль Х5 за второй квартал достигла $130 млн, что  позволило невилировать чистый убыток первых трех месяцев и выйти в положительную зону по прибыли по итогам полугодия.

Отметим, что Х5 по-прежнему остается высоко подверженной влиянию изменения курсов валют. На конец июня объем валютного долга составил $1,06 млрд, что составляет почти 60% от общей задолженности компании. Уровень долговой нагрузки Х5 несколько выше нейтрального, отношение долга к EBITDA на конец полугодия составляло 2.4х, однако остается вполне допустимым на наш взгляд».

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

ВТБ помог профинансировать приватизацию 19,5% акций Роснефти и другие новости

Старт дня: Российский рынок не торопится расти

Лукойл: Поддержка не устояла

ОЖИДАЕМЫЕ СОБЫТИЯ 17 ЯНВАРЯ 2017

Магнит: Коррекция после распродаж

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
11:58
вторник, 17 января 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.