Все котировки
Главная > Новости и аналитика > В битве за удобрения

Новости и аналитика

В битве за удобрения

В битве за удобрения

На российском рынке в последнее время оживились сделки слияний и поглощений (M&A), причем цели подобных решений крупных акционеров лежат далеко за пределами российского рынка. Чего только стоит обратное поглощение Полюс золото его дочкой KazakhGold, а также объединение двух российских химических гигантов Уралкалия и Сильвинита, причем обе они завершились практически в течение одного летнего месяца. Первый имеет целью премиальный листинг на LSE, расширение круга инвесторов и дальнейшее объединение с крупными игроками, причем по всей видимости, особой разницы с какими именно нет. У Уралкалия же план по захвату первенства в мире, по производству и продажам калийных удобрений более прост и понятен. После поглощения Сильвинита компания нацелилась на Беларуськалий, однако как и в случае Полюса, проблемы возникают с правительством страны, где находится второй участник по сделке.

Стоит отметить, что в обоих случаях одним из основных фигурантов в сделке выступает миллиардер, а по совместительству член совета федерации России - Сулейман Керимов, которому оказывается поддержка в решении подобных проблем со стороны российского правительства.

Итак, Беларуськалий - один из крупнейших в мире производителей калийных удобрений, и помимо этого - один из главных активов белорусского правительства. На фоне текущих финансовых проблем в РБ, Александр Лукашенко еще год назад говорил о возможности продать государственную компанию с целью покрыть часть дефицита бюджета, однако дальше переговоров с потенциальными покупателями, среди которых, помимо Керимова, были и индийские и китайские конкуренты, дело не заходило. После завершения объединения Уралкалия и Сильвинита, Керимов изъявил повторно свое желание на покупку контрольного пакета в белорусской компании, однако вопрос опять уперся в цену, $30 млрд., в которые Лукашенко оценил свой актив, остались неприемлемой ценой. Однако деньги для экономики РБ брать где-то необходимо, а другого пути, кроме как «продать что-нибудь ненужное» у белорусского правительства нет. Кредит от Уралкалия на $1 млрд. в счет будущей покупки также сорвался, и белорусскому правительству пришлось выйти на рынок внешнего банковского заимствования.

В пятницу Герман Греф сообщил, что Сбербанк, совместно с Deutsche Bank, предоставят Белоруссии кредит на $2 млрд. под залог выручки Беларуськалия и 35% доли в компании. То, что это как минимум в 5 раз дешевле цены производителя удобрений, озвученной Лукашенко, говорит во-первых о том, что правительство РБ находится уже в безвыходном положении, а во-вторых, что риски подобного заимствования определены на достаточно высоком уровне. Также стоит отметить, что толчком к подобной сделке послужили рекомендации правительства РФ, которое имеет целью либо помочь «братскому народу», либо заполучить их актив.

Соответственно возникает вопрос, а сможет ли белорусское правительство, при существующих у них проблемах, выплатить кредит банкам? Ответить на него сейчас довольно сложно, так как пока не известны остальные детали кредита, а именно срок и процент по нему, однако вероятность, что бумаги Беларуськалия останутся в Сбербанке существует, причем не малая. И как любой банк, Сбербанк выставит на продажу обеспечение по невыплаченному кредиту, и тут вновь в игру вступит Сулейман Керимов, представляющий одновременно интересы и бизнеса и государства. Это будет конечно не контрольный пакет, но как минимум будет положено начало перехода компании под руководство российского бизнесмена. А там не за горами и объединение с Уралкалием и создание крупнейшего в мире производителя удобрений, контролирующего порядка 40% мирового рынка. В любом случае, при любом исходе событий, оснований отказываться от идеи объединения Уралкалия и Беларуськалия у российского «сенатора» нет, а следственно потенциал роста, участвующих в этом компаний, находится на высоком уровне. Также стоит отметить, что за 2010 год объединенные Сильвинит и Уралкалий заработали порядка $1 млрд. чистой прибыли, Беларуськалий принес государству $640 млн.

Вследствие всего этого Уралкалий остается привлекательной бумагой для долгосрочного инвестирования, однако инвесторам следуют дождаться завершения текущей негативной динамики на рынке, и не исключено, что ждать придется долго. В техническом плане, благоприятными для покупок выглядят уровни 215, в случае формирования отскока от него, и 160, в случае пробоя предыдущей отметки. Ближайшей поддержкой, на текущий момент, в бумаге выступает уровень 225.

 

Леонид Прокопкин
Эксперт БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Речь Терезы Мей о Brexit повлияла на курс фунтов

Дональд Трамп и Тереза Мэй смутили рынок США

Чистый отток капитала из России сократился в 2016 году

Глава BP спрогнозировал цену на нефть в 2017 году

Всемирный банк о перспективах мировой экономики: Драма в шести сценах

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
18:02
вторник, 17 января 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.