«Транснефть»: Рентабельность растет, прибыль падает

(Комментарий: Андрей Полищук — ФГ БКС)

«Транснефть» представила неоднозначные результаты по МСФО за первый квартал 2009 года. С одной стороны, компания продемонстрировала высокий рост рентабельности по EBITDA, с другой — прибыль сократилась.

Результаты «Транснефти» по МСФО за 1 квартал 2009 года

Выручка компании увеличилась на 33,9% до 85,19 млрд рублей по сравнению с первым кварталом 2008 года — 63,62 млрд рублей.
Чистая прибыль сократилась на 17,3% до 19,16 млрд рублей по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года — 23,17 млрд рублей.

Долги «Транснефти» увеличились на 8,63% до 438,03 млрд рублей. Долгосрочные обязательства увеличились в 1,7 раза до 328,2 млрд рублей, краткосрочные — сократились на 17% до 109,8 млрд рублей.

Дебиторская задолженность увеличилась на 14,7% до 20,2 млрд рублей.

Комментарий Андрея Полищука, аналитика ФГ БКС:

«Рост выручки «Транснефти» по сравнению с четвертым кварталом составил 16,9%. По сравнению с первым и четвертым кварталами 2008 года показатель EBITDA увеличился на 48% и 36% соответственно до 56,15 млрд руб. Результаты «Транснефти» можно расценивать как нейтральные: с одной стороны, компания продемонстрировала высокий рост рентабельности по EBITDA, с другой — ее прибыльность сократилась. Но снижение прибыли связано с убытками по курсовым разницам, которые составили 33 млрд рублей».

БКС Экспресс