ТОЧКА ЗРЕНИЯ: Грядет вторая волна. Рекомендуем избавиться от акций банков

Акции российских активов добрались до справедливых уровней, считает Крис Уифер, главный стратег ФК «Уралсиб»:

«Исходя из прибылей компаний за истекшие периоды, они недороги, но справедливо оценены с учетом прогнозов прибыли на 2009 и 2010 гг., котируясь с прогнозом PE в среднем на уровне 13,5 и 12,0 соответственно.

В условиях неопределенности, продолжающей господствовать на мировых и российском рынках, большинство инвесторов, не забывающих к тому же, на какие сюрпризы горазд в России август, будут, вероятно, всячески уклоняться от серьезных действий. На мировых рынках котировки в течение ближайшего месяца, скорее всего, продолжат колебаться вместе с новостным потоком, откликаясь подъемом на хорошие и падением — на плохие новости. Инвесторы, похоже, не испытывают склонности ни продавать акции, ни повышать котировки. Начало недели они встретят со смешанными чувствами.

Во время выходных Китай объявил о дальнейшем повышении в июле индексов деловой активности в обрабатывающем секторе (PMI) и экспортных заказов. С одной стороны, это дает повод для оптимизма, особенно производителям сырьевых товаров. С другой стороны, представители китайского правительства уже предупредили, что им, возможно, придется ограничить кредитование и денежное предложение, чтобы сдержать инфляцию и увеличение объема плохих долгов.

Все больше признаков того, что во II полугодии банки может захлестнуть вторая волна проблем ввиду роста дефолтов по кредитам и плохих долгов. Это, вероятно, скажется на отношении инвесторов к банковскому сектору. Они со все большей опаской смотрят в сторону России, и отчасти поэтому мы рекомендуем избавиться от перевеса банковских акций, сложившегося в I полугодии и в ближайшие месяцы формировать портфели российских активов с недовесом акций банковского сектора».

БКС Экспресс