Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ТОЧКА ЗРЕНИЯ: Давление на рубль будет сохраняться вплоть до начала 2010 года

Новости и аналитика

ТОЧКА ЗРЕНИЯ: Давление на рубль будет сохраняться вплоть до начала 2010 года

ТОЧКА ЗРЕНИЯ: Давление на рубль будет сохраняться вплоть до начала 2010 года

Восстановление экономики РФ начинается пока довольно вяло и с запаздыванием по отношению к мировой. Чтобы подстегнуть экономический рост, Россия вполне может пойти на умеренное ослабление рубля к бивалютной корзине – порядка 15% к весне 2010 года. Так считают аналитики ФК «Уралсиб»:

«Впрочем, в случае серьёзного роста цен на нефть эта потребность перестанет быть актуальной. Кроме того, более высокие процентные ставки по рублёвым облигациям и депозитам могут отчасти компенсировать девальвацию. В такой ситуации трудно отдать явное предпочтение какой-либо из трёх валют, лучше равномерно распределять сбережения между ними.

В принципе, по мере восстановления мировой экономики и аппетита к риску среди инвесторов, должны укрепляться валюты развивающихся стран против доллара и евро. Однако в России экономическая активность оживляется пока довольно вяло по сравнению с остальными emerging markets. Кроме того, кредитоспособность и бюджетная устойчивость РФ выглядят гораздо менее завидными, чем год или два назад. Если ещё в 2005 году госбюджет можно было сбалансировать при 30 долларах за баррель нефти, то теперь для этого вряд ли хватит и восьмидесяти долларов. Инвесторы пока сильно сомневаются в долгосрочной устойчивости нефтяных цен выше нужного уровня. Поэтому мы уже два месяца наблюдаем отток капитала из России, несмотря на благоприятную конъюнктуру мировых рынков.

В отсутствие резкого роста цен на нефть давление на рубль будет сохраняться вплоть до начала 2010 года. В 4-м квартале традиционно ускоряется выделение бюджетного финансирования, которое на этот раз может вырасти резче обычного из-за очень консервативной политики Минфина в первом полугодии.
Умеренное ослабление рубля сейчас было бы в интересах России, поскольку подстегнуло бы вялое оживление экономики. Более вероятно, что оно произойдёт ближе к концу года, поскольку на 4-й квартал приходятся наиболее крупные платежи по внешним долгам корпораций.

Падение курса российской валюты на 10-15% к бивалютной корзине будет частично компенсировано разницей в процентных ставках: рублёвые облигации и депозиты сейчас приносят на 6-8 годовых процентных пунктов больше, чем валютные. Кроме того, Центробанк при желании всё-таки может поддерживать курс стабильным достаточно долго. Поскольку окончательный исход сильно зависит от политического решения, большую ставку на доллар и евро против рубля делать слишком рискованно. Достаточно поддерживать их долю в совокупном валютном портфеле чуть выше сбалансированного уровня».

БКС Экспресс

Теги:

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

ГМК Норникель: Пытаемся закончить фазу снижения

Текущая цена на нефть всех устраивает

Итоги торгов: Вероятность отскока вверх постепенно растет

Топ-5 интересных фактов о дивидендах

РЖД потратит около 1 млрд рублей на пиар

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
5:44
вторник, 17 января 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.