Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ТНК-ВР денежные потоки направила на покупку активов

Новости и аналитика

ТНК-ВР денежные потоки направила на покупку активов

ТНК-ВР денежные потоки направила на покупку активов

Читайте также:

ТНК-ВР Холдинг объявил результаты за I полугодие 2010 года по US GAAP.

Результаты компании (по сравнению с I полугодием 2009 года)
Выручка - $19,1 млрд (+50%)
EBITDA - $4,4 млрд (+24%)
Чистая прибыль - $2,74 млрд (+20%)
Краткосрочный долг - $189 млн (-70% по сравнению с концом 2009 года)
Долгосрочный долг - $1,27 млрд (-20,1% по сравнению с концом 2009 года)

Комментарий аналитиков ИК «Тройка Диалог»:

«Компания публикует отчетность только по полугодиям, а мы строим оценочную модель только исходя из годовых прогнозов прибыли. Тем не менее EBITDA за I полугодие в $4,4 млрд в целом подтверждает верность нашего прогноза EBITDA на весь 2010 год в $9 млрд. Операционные расходы, а также общие, коммерческие и административные расходы выросли с уровня годичной давности примерно в соответствии с общей тенденцией в отрасли. Крупных однократных статей не было, так что чистая прибыль в $2,7 млрд тоже в целом подтверждает верность наших прогнозов на этот год.

Свободные денежные потоки компании составили $2,2 млрд до учета изменений в оборотном капитале (и $1 млрд с учетом увеличения дебиторской задолженности). Таким образом, свободные денежные потоки составили $8,4 на баррель добычи, что немногим ниже, чем у «ЛУКОЙЛа» и «Роснефти». Значительная часть этих денежных потоков, $665 млн, пошла на приобретение дочерних предприятий, и большая часть этой суммы ($495 млн) была израсходована на розничные активы (АЗС), договоренность о приобретении которых у материнской компании за $719 млн была достигнута в декабре 2009 года. В эти активы вошли 112 АЗС в Москве и Московской области, шесть АЗС в Санкт-Петербурге и некоторые другие заправки.

Между тем инвестиционное сообщество не было должным образом уведомлено о покупке на момент ее совершения и, соответственно, не имело возможности оценить эти активы. Это говорит о наличии определенного риска для миноритариев: основные акционеры контролируют около 95% всех акций ТНК-ВР Холдинга (через TNK-BP International) и могут просто забыть уведомить миноритариев даже о довольно важных решениях.

Тем не менее ТНК-ВР Холдинг выгодно отличается высокими дивидендами (минимальный дивидендный пул в 40% от чистой прибыли подразумевает дивиденды в размере $0,14 на акцию в этом году, что соответствует доходности в 7–8%), и хорошими темпами роста добычи, составившими за восемь месяцев 2010 3% с уровня годичной давности, что делает эту компанию уникальной в нефтяном секторе России. Как сообщил в понедельник Интерфаксу исполнительный вице-президент материнской компании, курирующий добычу, Сергей Брезицкий, добыча с учетом долей в капитале добывающих компаний(включая долю ТНК-ВР в «Славнефти») в этом году должна вырасти на 2,8%. Это не противоречит результатам за восемь месяцев 2010 года и превышает наш годовой прогноз роста добычи в 2%. В 2011 и 2012 годах компания ожидает роста добычи на 1,7% в год, что также превышает наш прогноз в 1%».

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Рынки Европы оценивают речь Марио Драги, ждут новостей из США

Минэкономразвития не торопится с приватизацией ВТБ

Видео: Ставим акции Дикси на пересмотр

Смотрим на рубль через призму доходности ОФЗ и цен на нефть

Арестован бывший руководитель кредитовавшего Марин Ле Пен банка

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
15:03
пятница, 20 января 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.