Все котировки
Главная > Новости и аналитика > ТГК-2 отчиталась за 2007 год по МСФО

Новости и аналитика

ТГК-2 отчиталась за 2007 год по МСФО

ТГК-2 отчиталась за 2007 год по МСФО

(Комментарии: Даниил Гутеев - КИТ Финанс

Вчера вечером ТГК-2 опубликовала финансовые результаты за 2007 год по МСФО. Аналитики ИБ КИТ Финанс отмечают, что рентабельность компании существенно увеличилась, однако это в основном объясняется чересчур слабыми результатами 2006 года. Выручка компании увеличилась на 47% в годовом исчислении и составила $813 млн против $552 млн в 2006 году. «Такой результат обусловлен, прежде всего, повышением регулируемых тарифов на электричество, которые в 2006 году были слишком низкими», - говорит аналитик ИБ КИТ Финанс Даниил Гутеев. 

Производство электроэнергии на ТГК-2 повысилось на 10% в годовом исчислении, в то время как годовой рост среднего тарифа на электричество составил 54% за счет роста регулируемой составляющей. Операционные издержки ТГК-2 выросли лишь на 28% в годовом исчислении до $837 млн. Их основную часть составили амортизационные отчисления; в 2006 году ТГК-2 провела переоценку своих активов, и таким образом, амортизационные отчисления увеличились почти в пять раз: с $27 млн до $125 млн в 2007 году. 

Аналитик говорит, что даже с учетом влияния разовых эффектов, связанных с восстановлением резерва под обесценение основных средств, созданного в 2006 и 2007 годах, ТГК-2 не удалось выйти на безубыточность в операционной деятельности. «Чистый убыток компании в 2007 году сократился до $15 млн с $90 млн, зафиксированных по итогам 2006 года, - подчеркивает он. - Однако благодаря неденежным расходам EBITDA генкомпании продемонстрировала резкий скачок: с отрицательного значения в $63 млн она выросла до положительного результата в $109 млн в 2007 году. Как следствие, рентабельность по EBITDA составила внушительные 13.5%. Данная цифра превосходит средний уровень показателя у других генкомпаний (9.5%). Мы ожидаем, что финансовые результаты ТГК-2 в дальнейшем продолжат улучшаться по мере продвижения либерализации оптового рынка электричества». 

Напомним, что в марте 2008 года СП немецкой компании RWE и российской группы «Синтез» стало победителем аукциона на приобретение контрольного пакета ТГК-2, уплатив 0.025 рубля ($0,00107) за акцию, что соответствует коэффициенту EV/Установленная мощность в $556 за кВт. «Доля покупателя в акционерном капитале генкомпании уже превысила пороговое значение 30%, и документы, необходимые для выставления оферты на выкуп акций ТГК-2 у миноритариев, уже были направлены на согласование в ФСФР, - говорит Гутеев. - В настоящий момент акции ТГК-2 торгуются по 0,0226 рубля ($0,00097) за штуку, что подразумевает годовую норму возврата на инвестиции в размере 20% за период около полугода. Мы рекомендуем продать акции ТГК-2 в рамках предстоящей оферты».

Ольга Захаркина, БКС Экспресс

 

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Консолидация в ожидании новых драйверов

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Календарь квартальной отчетности американских компаний (23 – 27 января)

Рынок США ждет разъяснений от Дональда Трампа

Шувалов рассказал, что американский бизнес хочет возобновить диалог с Россией

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
21:08
пятница, 20 января 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.