«Татнефть» выдала бонус менеджменту

Во втором квартале у «Татнефти» заметно выросли коммерческие и административные расходы. Как и остальные компании сектора, «Татнефть» произвела выплату годовых бонусов менеджерам и 13-ю зарплату сотрудникам.

В четверг, 22 октября, «Татнефть» объявила результаты за второй квартал 2009 года по US GAAP.

Показатели (по сравнению с первым кварталом 2009 года)

Выручка — $2,8 млрд (+31,1%)
EBITDA — $761 млн (+52,8)
Чистая прибыль — $674 млн (+192,5%)

Изменение показателей год-к-году (по сравнению со вторым кварталом 2008 года)

Выручка (—51,8%)
EBITDA (-30,4%)
Чистая прибыль (+8,6)

Комментируют Константин Коваленко, Сергей Вахрамеев, аналитики Банка Москвы:

«Выручка компании во 2-м квартале выросла на 31% по сравнению с 1-м кварталом, что вполне соответствует увеличению цен на нефть Urals на 33,5 % в указанном периоде и стабильному уровню добычи нефти.

Динамика расходов на добычу во 2-м квартале преподнесла приятный сюрприз: удельные расходы на добычу снизились в рублевом выражении на 21% по сравнению с 1-м кварталом. Вероятно, это результат объявленной в начале года программы по сокращению издержек на $135 млн, эффект от выполнения которой стал ощутимым именно во 2-м квартале.

Тем не менее, во 2-м квартале заметно выросли коммерческие и административные расходы (34% по сравнению с 1-м кварталом). Как и остальные компании сектора, «Татнефть» произвела выплату годовых бонусов менеджерам и 13-ю зарплату сотрудникам.

Сумма, отраженная по статье «Экспортные пошлины», оказалась выше наших ожиданий, что связано с превышением фактических объемов экспорта над прогнозными.

Фактические величины амортизационных отчислений вернулись на уровень квартальных величин прошлого года после резкого роста в 1-м квартале. Из-за резко сократившейся амортизации показатель EBITDA компании во 2-м квартале 2009 оказался ниже на 8.5% нашего прогноза.

Как мы и ожидали, компания показала значительную прибыль по курсовым разницам в размере $116 млн (наш прогноз составлял $92 млн), покрыв полностью убыток в 1-м квартале.

Компания продолжает активно инвестировать в ТАНЕКО (Нижнекамский НПЗ). Затраты, относящиеся к строительству, финансируются через долгосрочное кредитное соглашение на $ 2 млрд, синдицированное в 2008 году несколькими банками, и из собственных средств. Объем капитальных вложений в 2-м квартале увеличился на 43% в рублевом выражении (на 50% — в долларовом) по сравнению с 1-м кварталом и составил $834 млн. В итоге свободные денежные потоки Татнефти вновь оказались отрицательными.

Чистый долг компании вырос в долларовом выражении на 11%: с $ 1,13 млрд по состоянию на 31 марта 2009 года до $ 1,26 млрд по состоянию на 30 июня».

БКС Экспресс