Татнефть отчиталась за I полугодие 2009 года

Татнефть опубликовала отчетность за первое полугодие и II квартал 2009 года по стандартам US GAAP, результаты которой превзошли ожидания рынка. В сравнении с аналогичным периодом прошлого года выручка компании за первое полугодие 2009 года сократилась на 33.5%, до 163.97 млрд руб., чистая прибыль выросла на 41.3%, до 29.66 млрд руб., а EBITDA составила 44.47 млрд руб., что на 23.4% выше аналогичного периода прошлого года. Поддержку результатам Татнефти оказали контроль издержек и ослабление рубля. В долларовом выражении выручка компании упала на 51.8%, до $4.96 млрд, EBITDA снизилась на 10.7%, до $1.35 млрд, чистая прибыль увеличилась на 2.3%, до $897.7 млн.

Мы положительно оцениваем опубликованные результаты компании. Ее выручка сократилась вместе с ценами на нефть. При этом рентабельность по показателю EBITDA возросла до 27.1% за счет контроля издержек и снижения налоговой нагрузки. Рентабельность по чистой прибыли повысилась до 18.1%. Добыча нефти сократилось на 2.3%, до 94.2 млн барр.

Мы рекомендуем покупку акций Татнефти с долгосрочным инвестиционным горизонтом. В краткосрочной перспективе акции компании, скорее всего, будут следовать за рынком. По сравнительным мультипликаторам акции Татнефти торгуются несколько выше среднего показателя по отрасли.

Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Андрей Полищук
www.bcs.ru