Сталевары взяли быка за рога

Комментарий: Юрий Волов — Банк Москвы

Акции металлургического сектора растут второй день подряд. В чем причины повышенного спроса? Ведь в начале года тоже было ралли металлургов, однако, как показало время, его основа — преувеличенный оптимизм. Будет ли так же и в этот раз?

Итак, возглавляет подъемное движение сталеваров Магнитогорский металлургический комбинат (ММК), прибавлявший к 15.30 мск более 8%, затем идет Северсталь (+5,26%) и замыкает шествие Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК).

«Зачатки» оптимизма обнаружились еще вчера. В понедельник НЛМК и Евраз объявили о сохранении капвложений на достаточно высоких уровнях. Более того, менеджмент НЛМК заговорил о возможных дивидендах.

Сегодня для роста появились новые причины. По данным Worldsteel, в июне 2009 года среднесуточное производство сталелитейной продукции в мире выросло на 7,6% по отношению к маю 2009 (снижение год-к-году — 16%). По сравнению с декабрем 2008 года, когда мировой выпуск стали достиг локального минимума, мировое производство выросло более чем на четверть.

В страновом разрезе отметим, что выпуск в Индии и Китае находится на исторических максимумах, а другие крупные производители — Россия, Япония, ЕС, США — пока производят значительно меньше, чем годом ранее, однако быстро восстанавливают выпуск.

При этом, как отмечает Юрий Волов, аналитик Банка Москвы, в июне увеличение мирового предложения сталелитейной продукции не помешало росту цен на металлопродукцию на мировом рынке. Конечно, в будущем увеличение мирового предложения, очевидно, существенно охладит рынки металлопродукции, и тогда цены пойдут вниз. Хотя возможен и другой вариант, изменится не стоимость стали, а металлосырья.

Второй вариант наиболее выгоден для наших металлургов, большинство из которых имеют собственные добывающие мощности.

Впрочем, в самой ближайшей перспективе, по словам аналитика, рынок еще сможет «переваривать» растущие объемы металлопродукции без больших ценовых потерь.

Елена Калиновская, обозреватель БКС Экспресс