Все котировки
Главная > Новости и аналитика > S&P повысило и одновременно отозвало рейтинги РАО ЕЭС

Новости и аналитика

S&P повысило и одновременно отозвало рейтинги РАО ЕЭС

(Комментарии: Евгений Коровин - Standard & Poors)

Сегодня Standard&Poor’s повысило кредитные рейтинги РАО «ЕЭС России», холдинговой компании энергетической группы РАО ЕЭС, на 52,7% принадлежащей Правительству Российской Федерации: долгосрочный кредитный рейтинг — с  «ВВ» до «ВВВ» и рейтинг по национальной шкале — с «ruAA» до  «ruAAА» — после завершения его присоединения к  «Федеральной сетевой компании Единой энергетической системы» 1 июля 2008 г. Долгосрочный  кредитный рейтинг остается в списке CreditWatch, куда он был помещен 31 октября 2007 г., — после того, как акционеры проголосовали за проведение второго этапа реструктуризации РАО ЕЭС и его присоединение к ФСК.

Одновременно рейтинги РАО ЕЭС были отозваны, поскольку РАО ЕЭС присоединилось к ФСК. Долгосрочный кредитный рейтинг ФСК (ВВВ) остается в списке CreditWatch с прогнозом «Позитивный», куда он был помещен 31 октября 2007 г., — после того, как акционеры РАО ЕЭС, материнской компании  ФСК (на 83,87% — по состоянию на 15 мая 2008 г.), проголосовали за проведение второго этапа реструктуризации РАО ЕЭС и его присоединение к ФСК

«Сохранение рейтинга в списке CreditWatch отражает ожидания Standard & Poors относительно улучшения кредитоспособности ФСК после завершения объединения с РАО ЕЭС», — заявил кредитный аналитик Standard & Poors Евгений Коровин

Хотя объединение с РАО ЕЭС положительно влияет на балансовые показатели ФСК, мы до сих пор не получили полную информацию, необходимую для того, чтобы оценить влияние этого объединения.

Как говорится в сообщении S&P, рейтинги ФСК отражают монопольное положение ФСК как национального оператора и владельца магистральных электрических сетей, благоприятный, но находящийся в процессе развития режим тарифного регулирования, постоянную, а также чрезвычайную поддержку со стороны государства и высокие финансовые показатели.

Влияние этих позитивных факторов сдерживается наличием у ФСК масштабной инвестиционной программы на среднесрочную перспективу, которая предусматривает значительное внешнее финансирование; рисками российской экономики, которая сохраняет некоторые особенности экономики переходного периода, а также более агрессивными целями долгосрочной финансовой политики.

1 июля 2008 г. завершился процесс присоединения РАО ЕЭС к ФСК, в результате чего ФСК  получила (в форме увеличения акционерного капитала) поступления от продажи пакетов акций теплогенерирующих компаний и других активов, которые приходятся на долю государства как акционера РАО ЕЭС, — эти активы причитаются ФСК согласно плану реструктуризации. ФСК также получила миноритарные пакеты акций теплогенерирующих компаний и другие активы РАО ЕЭС. Это привело к увеличению доли государства в объединенной компании до законодательно требуемого минимума 75% плюс одна акция. Кроме того, ФСК преобразовалась в единую операционную компанию посредством присоединения 54 компаний-операторов магистральных электрических сетей бывших региональных электроэнергетических предприятий (АО-энерго), большинство из которых уже являлись дочерними компаниями ФСК. По нашим сведениям, ФСК не приняла на себя значительных долговых обязательств РАО ЕЭС. 

По состоянию на 31 марта 2008 г. ФСК располагала 6 млрд руб. денежных средств и 20,9 млрд руб. инвестиций по данным отчетности по РСБУ, которые покрывали краткосрочный долг компании объемом 7,7 млрд руб., включая выпуск облигаций объемом 7 млрд руб. и сроком погашения в декабре 2008 г.

Объем инвестиционной программы ФСК на 2008 г., составляющий 177  млрд руб., значительно превышает запланированную величину операционного денежного потока и предусматривает в основном внешнее финансирование. Тем не менее поступления от увеличения акционерного капитала должны  полностью покрыть потребности ФСК в финансировании на 2008 г. 

Standard & Poors выведет рейтинг ФСК из списка CreditWatch после получения полной информации, позволяющей оценить влияние объединения с РАО ЕЭС на финансовые показатели ФСК, в следующие несколько недель.

«Если финансовый профиль ФСК окажется лучше, чем предполагается в настоящий момент, то  рейтинг может быть повышен», — подчеркнул г-н Коровин.

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Так и не определились с направлением

3 чипмейкера с удивительными возможностями

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Alphabet (Google): Достигли поддержки

Рынок США: Дональд Трамп борется с Конгрессом

Задать вопрос

 

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
1:02
суббота, 25 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.