Все котировки
Главная > Новости и аналитика > S&P пересмотрит рейтинги «РЖД» и «АЛРОСА» из-за «КИТ Финанса»

Новости и аналитика

S&P пересмотрит рейтинги «РЖД» и «АЛРОСА» из-за «КИТ Финанса»

S&P пересмотрит рейтинги «РЖД» и «АЛРОСА» из-за «КИТ Финанса»

(Комменатрии: Андрей Николаев, Александр де Лестранж - S&P)

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor''s (S&P) в пятницу, 10 октября, поместило кредитные рейтинги двух компаний - ОАО «Российские железные дороги» и АК «АЛРОСА» - в список CreditWatch (на пересмотр) с «негативным» прогнозом. Как объясняют эксперты S&P, это связано с планами компаний приобрести пакеты акций Инвестиционного банка «КИТ Финанс», испытывающего финансовые трудности.

«Помещение в список CreditWatch отражает нашу озабоченность в связи с неопределенностью условий сделки, возможного риска для РЖД и «АЛРОСА»», — отметил кредитный аналитик Standard & Poor’s Андрей Николаев.


РИСКИ для РЖД

«Значительная неопределенность сохраняется в отношении обоснования приобретения, структуры сделки и будущей стратегии РЖД в банковском секторе», — подчеркивает кредитный аналитик Standard & Poor''s Александр де Лестранж.

Как отмечают в S&P, кредитоспособность «КИТ Финанс» (включая условные обязательства), по всей вероятности, очень низка и может потребовать в будущем поддержки в форме взносов в капитал и (или) гарантий: РЖД может уступить давлению со стороны государства — в отношении оказания поддержки банку, что может негативно сказаться на рейтингах РЖД.

РИСКИ для АЛРОСА

S&P отмечает, что ликвидность «АЛРОСА» уже и сейчас достаточно слабая, а показатели покрытия долга денежным потоком ухудшаются.

Даже с учетом того, что 45% акций должны быть приобретены по номинальной стоимости всего в 45 руб. (около 2 долл.), существует много неясностей относительно структуры сделки, которая еще не завершена, а также по поводу финансового состояния «КИТ Финанса» (включая потенциальные убытки по условным обязательствам). Кроме того,  в то время как «АЛРОСА» не планирует увеличивать долю в этом  банке, участвовать в управлении им и обеспечивать ему поддержку в той или иной форме и, по всей видимости, будет продавать этот актив, — компания может уступить давлению со стороны государства — в отношении оказания поддержки банку, что может ухудшить и без того слабую ликвидность «АЛРОСА» и еще более увеличить значительный на данный момент уровень долга. По состоянию на 31 декабря 2007 г. «АЛРОСА» имела 8 млрд руб. денежных средств на депозитах в «КИТ Финансе»; в данный момент, по сообщениям менеджмента, эта сумма уменьшилась до 3 млрд руб.

ПОЗИТИВ для РЖД

S&P ожидает сильной финансовой поддержки РЖД со стороны Российской Федерации, а также отмечает монопольный статус компании, являющейся национальным оператором инфраструктуры российской сети железных дорог и доминирующей на российском рынке железнодорожных перевозок, сильные конкурентные позиции железнодорожного транспорта в России, по-прежнему высокие финансовые показатели РЖД и ее готовность проводить умеренную финансовую политику.

ПОЗИТИВ для АЛРОСА

S&P отмечает, что позитивным фактором рейтинга является статус «АЛРОСА» как компании, связанной с государством. В настоящее время S&P оценивает собственную кредитоспособность компании на уровне «ВВ-» и добавляет одну ступень за потенциальную поддержку государства в чрезвычайной ситуации, поскольку российское правительство является мажоритарным акционером компании.

НЕГАТИВ для РЖД

Наряду с позитивными факторами учитываются риски, связанные с ведением деятельности в условиях все еще переходной экономики России, усилением конкуренции между железнодорожными перевозчиками, реструктуризацией в рамках продолжающейся реформы железнодорожной отрасли, низкой прозрачностью тарифного регулирования, зависимостью от объемов перевозок ресурсов, и тем, что у компании имеется большая инвестиционная программа на среднесрочную перспективу, а также ее растущим участием в российском банковском секторе.

НЕГАТИВ для АЛРОСА

S&P оценивает оппортунистическую инвестиционную политику «АЛРОСА», что подчеркивается этим приобретением активов, как негативный рейтинговый фактор.
Собственная кредитоспособность компании ограничена вследствие высоких потребностей в капиталовложениях для перехода на подземную добычу по мере того, как существующие карьеры становятся все глубже, ухудшения показателей денежного потока, слабой ликвидности и сложных условий ведения деятельности в ее основном регионе — Республике Саха.


Ясность наступит через 3 месяца

S&P предполагает вывести рейтинги РЖД и «АЛРОСА» из списка CreditWatch в ближайшие три месяца — после того, как появится информация об окончательной структуре сделки и можно будет определить степень участия в ней обеих компаний.
Объем поддержки, которая может потребоваться банку «КИТ Финанс», в настоящее время оценить трудно, отмечают в S&P.

Для выведения рейтинга из списка CreditWatch S&P будет анализировать изменение позиции компаний по ликвидности и потенциал  увеличения государственной поддержки, которая может осуществляться в форме объявления о прямом оказании финансовой помощи.

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Apple: Потенциал роста еще не исчерпан

Рынок США: Медведи оценили протекционизм Трампа

Инвестпрограмма Роснефти в 2017 году составит 1,1 трлн рублей

Ключевые события недели: ВВП США, нефть и не только

Алекперов и Федун купили акций Лукойла на 152,426 млн рублей

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
17:58
понедельник, 23 января 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.