Все котировки
Главная > Новости и аналитика > «Система-Галс»: портфель стал больше

Новости и аналитика

«Система-Галс»: портфель стал больше

«Система-Галс»: портфель стал больше

(Комментарий: Татьяна Бобровская - ФГ БКС)

Девелопер «Система-Галс» выпустила сильный отчет за первое полугодие 2008 года по US GAAP. Тем не менее, аналитики не ожидают на рынке бурной реакции на выход данных компании.

За шесть месяцев консолидированная выручка компании «Система-Галс», увеличилась на 75% и составила $227,1 млн по сравнению с аналогичным показателем прошлого года ($129,8 млн). OIBDA - составил $27,8 млн. Компании удалось выйти из убытка по OIBDA, который в прошлом году составил минус  $85,8 млн. Так же улучшить показатель и по чистой прибыли: $8,6 млн  за шесть месяцев в этом году по сравнению с убытком в $99,5 млн в прошлом. 

 «В первом полугодии 2008 года «Система-Галс» продемонстрировала уверенный рост по всем направлениям деятельности. Компания продолжала оптимизировать портфель проектов, с целью увеличения доли высокорентабельных проектов, увеличения размеров проектных площадок, повышения эффективности управления проектами и  увеличения будущего  рентного дохода.  Сегодняшние результаты свидетельствуют о правильности выбранного подхода», - объясняет результаты компании Сергей Шмаков, президент компании «Система-Галс».

Большую часть выручки принесла деятельность в рамках бизнес-сегмента - $181,4 млн, продемонстрировав 106,9% рост по сравнению с аналогичным периодом 2007 года. Рост выручки обусловлен несколькими факторами, включающими в себя продажу проекта "Рочдельская,22"; признание выручки от продажи комплекса зданий на ул. 8 марта; рост выручки от продаж квартир в строящихся проектах: на ул. Днепропетровская, Нахимовском пр-те, Мичуринском пр-те, Рублевском шоссе.
Компания Cushman & Wakefield Stiles & Riabokobylko (C&WS&R) определила, что по состоянию на 1 июля 2008 года совокупная рыночная стоимость  доли владения в проектах и объектах «Системы-Галс» составляет $3,76 млрд. В предыдущем отчете на 1 января  2008 года компания C&WS&R оценила 100% долю в объектах и проектах в портфеле «Система-Галс» в $3,74 млрд.

«Система-Галс» опубликовала, на мой взгляд, сильные данные за первое полугодие. Компании наконец-таки удалось выйти из убытка по OIBDA, который в прошлом году был получен в связи с огромными расходами  на опционную программу для менеджмента, - комментирует Татьяна Бобровская, аналитик ФГ БКС. –  Фактором для роста акций в стабильной рыночной ситуации могли бы стать данные по уровню текущей стоимости портфеля проектов компании, но навряд ли».

Бобровская замечает, что исходя из оценки C&WS&R стоимость портфеля проектов составляет до $3,768 млрд. Исходя из этого акции «Системы-Галс» сейчас торгуются с коэффициентом отношения капитализации к стоимости портфеля проектов менее 0.3х. Когда среднерыночный коэффициент 0.6х-0.8х. В прошлом году российские девелоперы торговались на уровнях в среднем 1х по этому показателю. Таким образом, не стоит ожидать бурной реакции на рынке, несмотря на столь сильный отчет.

Справка БКС Экспресс. «Система-Галс» - одно из подразделений гигантского холдинга АФК "Система". Основные бизнес-направления: девелопмент, управление проектами и строительством, управление активами, управление объектами недвижимости (эксплуатация зданий). Президент компании - Феликс Евтушенков, сын основателя и основного совладельца холдинга АФК «Система».

БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Нефть – максимум месяца, ММВБ – минимум месяца

Рынок США: На каких бумагах можно было заработать более 60% за месяц

ОПЕК нуждается в чуде, чтобы удержать нефть от обвала

Дивиденды Транснефти вырастут в 5 раз

Bank of America: Уровень на покупку сработал, отскочили

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
20:16
понедельник, 22 мая 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.