Все котировки
Главная > Новости и аналитика > «Северсталь» инвестирует в Америку

Новости и аналитика

«Северсталь» инвестирует в Америку

«Северсталь» инвестирует в Америку

(Комментарии: Олег Петропавловский – ФГ БКС, Николай Осадчий – Совлинк, Виталий Домнич – ИФК «Алемар»)

«Северсталь» в течение четырех лет направит до $1,4 миллиарда на повышение конкурентоспособности своих заводов в  США.

«В Северной Америке нашей главной целью является обеспечение   вертикальной интеграции, достаточного доступа к сырью», - заявил заместитель главы компании по производству Грегори Мейсон в рамках саммита «Инвестиции в Россию», проводимого под эгидой информационного агентства «Рейтер». Мейсон так же отметил, что «Северсталь» не видит никаких политических помех в формировании портфеля активов в США.

«Северсталь» планирует инвестировать $500 млн в завод Sparrows Point,  $250 млн в актив Wheeling, $100-150 млн  в Warren и оставшиеся $500  млн в завод Dearborn, который   когда-то принадлежал подразделению Ford Motor Co''''s. Как сообщил Мэйсон, это были недооцененные компании.  Он так же отметил, что компания, скорее всего, будет еще покупать активы. В настоящее время компания обсуждает с банками привлечение кредита   на сумму до $2,5 млрд.

«Необходимость инвестиций в модернизацию американского оборудования была известна еще в момент их покупки, - комментирует Николай Осадчий, аналитик ООО «Совлинк». - В противном случае их предыдущим владельцам, скорее всего, не было бы резона продавать свои заводы».

По итогам прошлого года предприятия «Северстали» в Северной Америке снижали свои показатели по рентабельности, однако уже по итогам первого полугодия 2008 года она выросла в 6 раз:  с 3,3% до 22,6% по сравнению с аналогичным периодом 2007 года. Однако, как отмечает Олег Петропавловский, аналитик ФГ БКС, этот скачок объясняется резким ростом цен на металлы.  «И для того, чтобы вывести убыточные активы в США на приемлемый уровень рентабельности, «Северстали» необходимо реализовать программы модернизации предприятий и обеспечить их основным сырьем», - говорит он.

«Дальнейший рост рентабельности будет даваться ценой либо очень больших инвестиций, так как $1,4 млрд – это не предел, либо за счет снижения показателей российского дивизиона», - согласен с коллегой Николай Осадчий.

К тому же, как замечает Виталий Домнич, аналитик ИФК «Алемар», сейчас на американском рынке снижается спрос на стальную продукцию из-за снижения темпов строительства и автомобильного производства. Снижается, как собственное производство стали в США (2-3% по сравнению с 2007 годом), так и импортные поставки в США (5-7%). 

«Таким образом,  рыночная конъюнктура в США сегодня диктует достаточно жесткие условия поставщикам, что означает крайне острую конкуренцию с местными производителями», - отмечает Осадчий.

«Северсталь» за последний год потратила уже около $3 млрд на приобретения в США. Как писал БКС Экспресс, в августе горнодобывающая «дочка» стальной компании «Северсталь-Ресурс» заявила о покупке активов американской угольной компании PBS Coals  Corporation, которая сливается с Penfold Capital Acquisition Corporation. Цена сделки – $1,3 млрд. Как заявил Мейсон, угольная компания необходима для  обеспечения производства в США, «для подтверждения того, что мы можем вести  устойчивый бизнес в США и рабочие места наших сотрудников  защищены».

Стоит отметить, что четыре из пяти ведущих российских металлургов значительную долю своих доходов получают от своих зарубежных подразделений - либо производственных, либо торговых. «Северсталь» здесь ведет не менее активную стратегию экспансии, нежели Евраз, НЛМК и Мечел. НЛМК, например, за последний месяц заявил о приобретении сразу двух предприятий в США. Отстает пока только ММК, у которого лишь один строящийся актив в Турции.

Кстати, аналитики замечают, для покупки зарубежных активов используется тот же метод, что и в России – выстраивание вертикально интегрированных цепочек, позволяющих экономить на трансфертных ценах. «Эта тактика уместна в России, но на развитых рынках чревата рядом рисков и может оказаться неэффективна, прежде всего, из-за распыления ресурсов», - резюмирует Николай Осадчий.

Справка БКС Экспресс. За первое полугодие 2008 года, компания показала рекордные результаты. Чистая прибыль выросла на 69% и составила $1,94 млрд, выручка - на 36% до $10,55 млрд, EBITDA - на 34% до $2,78  млрд. Рентабельность по этому  показателю, таким образом, составила 26,4%. Более того, компания планирует до конца года увеличить EBITDA до $5,8-6,1 млрд против $3,68 млрд в прошлом году. То есть, практически в 2 раза.

Мария Шишкина, БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: Так и не определились с направлением

3 чипмейкера с удивительными возможностями

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Alphabet (Google): Достигли поддержки

Рынок США: Дональд Трамп борется с Конгрессом

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
22:46
суббота, 25 марта 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.